「市場」 將決定代幣的價值，但設計者至少可以在代幣流向公開的二級市場之前檢查代幣發行的所有注意事項。本文源自 MetaMask 開發公司 ConsenSys 部落格《30 Token Design and Launch Questions》，由 Clemens Wan 撰稿、動區專欄作者 鏈捕手 編譯、整理。
（前情提要：Metamask開發公司ConsenSys：給 Solidity 開發者的 16 個安全建議）
（事件背景：微軟 淡馬錫參投，ConsenSys融資4.5億美元！宣布MetaMask將推出DAO、發行代幣）
如果把加密貨幣比作 web2 世界中的網站，那麼 SEO 和可搜尋性就是通過流動性池和做市實現這些代幣的無縫分配。
現在代幣經濟學的設計非常熱門。筆者參與了一些非常有趣且具有挑戰性的代幣設計項目。設計代幣的藝術比常規網站更小眾、更複雜。「市場」將決定代幣的價值，但設計者至少可以在代幣流向公開的二級市場之前檢查代幣發行的所有注意事項。
1、可替代的代幣還是不可替代的代幣？
每個 NFT 都是獨一無二的，往往通過元宇宙項目啟動，每次發布的 NFT 屬於一個集合。可替代代幣是大多數經濟學設計工作的重點，主要涵蓋項目代幣與交易所和 AMM 的交互和分發。
2、代幣有什麼作用？（總是升值嗎？）
在項目和產品的背景下簡單地描述代幣的作用，這將是白皮書和博客的起點。
3、生態系統中誰會購買代幣，他們為什麼要購買？
要想清楚代幣的買家是投機者，還是平台的用戶，或者是其他應用程式開發人員、顧問等角色。
4、是否有其他合作夥伴或生態系統參與者想要使用或購買代幣？
Web3 需要藉助 Web2 的力量才能成功。作為利益相關者和合作夥伴，Web2 影響者的支持將是代幣成功的關鍵。
5、代幣如何與平台相互作用？
代幣是在與平台互動時獲得的嗎？是否涉及投票和治理？一些值得注意的模式包括：訂閱/准入許可、鏡像訪問和身份 NFT、小費、籌款、質押、治理、直接獎勵和 B2B 激勵。
6、代幣如何與其他代幣兌換？
代幣兌換是否依賴 DeFi 預言機市場數據？它們是否與 NFT 相關聯？
7、代幣的分佈情況是怎樣？具體百分比是多少？
一個對 dApp 有吸引力的協議可能會通過用戶獎勵、贈款、營銷、流動性激勵和上市費用向社群分配 50% 以上的代幣。其他部分的代幣可能用於私人銷售、項目開發（團隊+ 顧問）、DeFi 流動性管理和基金會儲備。
8、代幣的最大供應量是多少？
我們發現大多數用於大規模分發的代幣都有 1000 萬、1 億或 10 億的流通供應量。這個設計實際上取決於代幣單價和分佈平衡。
比如航空公司的積分，航空公司會在心理上以高價值的形式分發整數積分，但是兌換的商品與實際市場價值不透明。常用的單價計算基本模型是： L1 鏈的總流通供應量約為 1 億到 5 億，並帶有一些通貨緊縮機制（例如銷毀代幣以處理交易）。此外，更大的流通供應如 500 億的 XRP 或 1320 億的 DOGE，可能難以達到 1 美元以上的單價估值。
9、代幣分配的歸屬時間表是什麼？
歸屬時間表是在不同的階段代幣釋放的總量。內部團隊和投資者需要有一個明確的策略（為了防止有人中途退出或跳槽）：至少 18-24 個月的股權和代幣歸屬期。其他分配可能取決於項目的里程碑事件，例如 Beta 測試人員的空投。
10、代幣是否有單幣質押機制？
單幣質押機制允許代幣持有者將其發送回項目國庫，從而減少流通供應。有一些複雜的質押設計可以使用這些代幣來創建新項目或提供多個流動池以平衡鑄幣/銷毀總量。歸根結底，採用質押機制可以在項目中增加代幣交互和回流，以支付利息。這種質押機制對不想參與流動性挖礦的「信徒」和早期投資者有利。
11、採用哪種類型的流動性挖礦計劃？
流動性挖礦是在項目早期將代幣分配到 AMM 池中，以創建具有合理深度和最小滑點的市場。這意味著用戶可以放入項目代幣與 ETH 或 USDC 組成代幣對 LP，以便所有加密玩家可以在不同的聚合器 / DEX 進行交換。這些代幣對的 LP 獲得交易者費用獎勵。Uniswap 或 Balancer 有傳統的流動性挖礦程式，而 Fei x Ondo、Tokemak 或Olympus Pro 有更複雜的挖礦程式。
12、是否會空投代幣？
空投代幣是更廣泛地分發代幣並為項目獲得支持的另一種方式。精心設計的空投是早期項目參與者的證明，根據此類證明可以量化空投的代幣數量。然而，空投偏差可能是難以避免的，例如對早期註冊 ens 地址的用戶空投ENS 代幣，如果採用的特定時間框架並向早期的交易地址快照授予更多代幣額度，則可能會讓早期用戶更加滿意。
13、是否接受加密貨幣作為融資支付方式？
雖然通過鏈上錢包進行項目代幣和投資方的加密貨幣互換似乎很簡單，但是在法律方面，接受加密貨幣作為融資以換取股權或代幣有點棘手，而且在資金管理方面更是像一場噩夢。
14、DAO 模型是否有助於該項目的融資或代幣發行？
這裡有很多法律條款將實體融資與加密社區融資分開。如果可替代代幣是加入 DAO 的必要條件，或者如果 DAO 估值與代幣本身相關聯，那麼當社群成倍增長時，該項目在理論上可以增加代幣的價值。市場上已出現為通信和分發目的創建的 DAO 組織。不可替代代幣在 Discord 上進行首次發行是另一種公共發行的方式。這也適用於在Opensea 或其他 NFT 市場上分發的 NFT 收藏。
15、社群 DAO 對代幣項目有意義嗎？
並非所有 DAO 都需要在其金庫中使用可替代代幣，但代幣為項目創造了一個有趣的氛圍，並具有對結構化提案進行透明鏈上投票的優勢。我喜歡項目利用基本框架來鼓勵用戶對協議中的內置參數進行鏈上投票和治理的想法。在項目上創建 DAO 是為項目增加特色和社群討論的一種方案，例如項目將所有程式碼開源，社群投票機制和分佈式控制是對用戶負責的一種承諾。
16、代幣中是否有通貨緊縮機制？
像以太坊這樣的標準協議代幣有一個基於在設定的區塊時間（例如每10 分鐘）達成共識的機制。挖礦獎勵針對基礎設施提供者和驗證者。隨著網路持續運行，燃燒機制減少了代幣總供應量。從長遠來看，這種設計對代幣的經濟性是有利的。
17、項目是否需要託管人來託管核心密鑰？
強烈建議使用託管人來管理和託管大型資產池。類似於 web2 平台管理員密碼和身份驗證訪問的安全性，開發級的加密錢包不應僅存儲在私人 Github 上。
18、如果項目自己管理密鑰，那麼採取了哪些安全機制和操作？
建議項目管理員創建多個密鑰和多簽機制。DAO 多重簽名的管理員者或智能合約所有者對資金安全有重大責任。
19、代幣將在哪個測試網啟動？
選擇在哪個測試網啟動強調了項目程式碼的重要性。
20、項目是否進行了智能合約的審計？
項目的代幣業務邏輯在不需要大範圍更改之後建議提交給第三方安全機構審計。請注意，大多數審計都需要提前3-6 個月預訂，根據程式碼的複雜性，費用在 6-10 萬美元不等。
21、在私募期間，投資者如何認領代幣？
代幣的初始分配通常需要安全錢包生成的智能合約進行分發，以及生成釋放時間表。如果項目方使用 Carta 創建共享的鏈上發布版本，這可能會更容易讓投資者了解代幣情況。
22、如何監控和衡量代幣發布成功與否？
項目方不僅需要向買家和市場數據提供者明確列出代幣的所有資訊，還需要監控可替代代幣智能合約集的交互情況。
23、代幣發行價格發現策略是什麼？
代幣沒有標準的定價機制（除非項目方在發行代幣之前已經在 DAO 內部進行了籌款活動）。有一個方案是項目方為 Uniswap 50-50 池提供資金，或者在 Balancer 上創建流動性引導池，讓市場為程式碼定價。
24、是否針對不同地區或不同類型的用戶有代幣購買資格的限制？
這將決定項目方是否需要設計白名單功能或使用官網進行 KYC 驗證。
25、什麼要上傳 DAO 章程或項目文檔？
通常，用戶都使用 gitbook 來獲取純技術文檔，使用 wiki 文檔來獲得項目所有訊息。
26、流動資金池分配預算是多少？
有的項目允許投資者注資到流動池讓其成為 LP，有的項目聘請專業做市商來管理流動池的分配。
27、如何與代幣持有者溝通？
建議項目方每兩週、每月或每季度為常規投資者更新一次公告。我想更多的持幣者也會閱讀 Mirror 或媒體文章以獲取歷史資訊。此外，項目方也可以聘請社交媒體專家來運行 Twitter 帳戶或在 discord 上發佈公告。
28、代幣和 DAO 將在哪個網絡上線？
這絕不是一個容易的選擇，因為以太坊主網的費用最高，但流動性最強。建議項目方詢問投資者或 DAO 的意見。
29、項目新聞稿和常見問題解答文檔是否能易於投資者理解？
清楚地表達項目願景和代幣價值很重要。大多數人會將項目願景提煉成一頁紙的內容，但項目方還需要用於答疑解惑和新聞稿的多版本補充文檔。
30、當項目方啟動代幣時，在哪裡召開發布會？
發布會是否面向所有人，我也能參與嗎？
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