元宇宙（Metaverse）源於網路，勢必將成長為更迷人的世界，只不過為時間尚早；科技的發展成為了元宇宙發展最大的瓶頸，其次是區塊鏈和網路的異構融合難題。以上兩點都會導致用戶體驗大幅度下降，而且很難形成網路效應和飛輪效應的良性循環，區塊鏈對元宇宙發展的重要性依然被嚴重低估。經濟基礎決定上層建築，元宇宙的發展亦是如此。
（前情提要：未來世界 | Nvidia 執行長黃仁勳對「元宇宙 Metaverse、NFT和以太坊」的觀點及展望）
（事件背景：當年輕人買虛擬房地產當婚房》「元宇宙的房價」有天會超過一線城市？）
遊戲化、娛樂化和經濟性將是元宇宙不可或缺的發展方向。然而，這種發展趨勢並不總是帶來好的結果，它也會使剝奪變得更加容易且隱蔽，區塊鏈或許是我們唯一的解決之道；
警惕 NFT 資產的虛假泡沫，謹防踏入流動性陷阱。雖然 NFT 火遍全球，但其同樣容易變成純賣方市場，易於被較少的資金操控價格。一旦市場共識崩塌，NFT 資產的價格容易出現斷崖式下跌直至流動性枯竭；
GameFi 的發展前景值得期待，但某些項目異常的成交額和盈利或許並不具備可複制性。
2021 年，隨著業內 Roblox 上市，「元宇宙/metaverse」概念忽然興起，「元宇宙+」襲捲網路、VR/AR 和金融投資界等各大產業的新風潮，一時之間，人類彷彿開啟了虛擬宇宙的「星際航行時代」。
這一切既源於現實的無奈，也源於人類本性中的探索慾。縱觀人類歷史，無論在「地理大發現時代」還是「科技大爆發時代」，探索慾始終是人類進步的原動力。在探索慾的驅使下，人類跨越海洋的阻隔，徹底征服了整個地球，隨後又雄心勃勃地開啟了面向星辰大海的路途，先後登上月球並向太陽系外發射探測器。
然而，一方面由於宇宙航行科技水平的限制，人類至今不得不困居在地球上；另一方面，隨著新冠病毒的全球肆虐，切斷了人們的日常戶外活動，迫使人們聚焦於線上活動，從而極大地推動了元宇宙的流行。此外，隨著微型電腦、VR 設備和 5G 為代表的高速網路技術的興起，著名電影《一級玩家》中描繪的未來世界也似乎觸手可及。
延伸閱讀：「搶灘」元宇宙！除了Facebook、Nvidia和騰訊，還有誰？
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本文旨在透過對元宇宙的前世今生進行系統且全面的總結和分析，為讀者展現一幅關於元宇宙的產業全景圖，並將嘗試向讀者描繪元宇宙的激動人心的未來暢想。同時，本文還將立足於區塊鏈產業發展的視角，對 DeFi、NFT 和元宇宙的融合進行細緻研究和推理。
1.1 什麼是元宇宙？Meteverse 的起源與核心特徵
元宇宙（Metaverse）一詞源於「meta」（超越）和「verse」（宇宙）的組合，意指「超越現實宇宙」。
元宇宙（Metaverse）的概念最早源於科幻作家的大膽構想，起於 1992 年由科幻作家 Neal Stephenson 在其科幻小說《Snow Crash》中首次提出，文中塑造了一個人們可以透過虛擬化身在 3D 虛擬世界中與軟體代理或他人化身之間互動的奇妙賽博龐克世界。據維基百科所述，其準確定義如下：
「元宇宙是一個集體的虛擬共享空間，包括所有虛擬世界和網路的總和，包括但不限於現實世界的衍生物或副本，但並不等同於增強現實技術。該術語常用於描述網路的未來迭代版本，是指由持久共享的眾多 3D 虛擬空間相連而成的可感知虛擬宇宙。」
從元宇宙的定義，我們可以用「第一性原理」簡單歸納出其主要的核心特徵為：
永續性：
元宇宙不僅僅是一場VR電影或一種UGC遊戲，而應該如同互聯網一樣是一個能夠持續提供服務和內容，且生態不斷發展和豐富的永續系統；
沉浸感：
元宇宙旨在構建一個超越現實宇宙的虛擬共享空間，因此要求元宇宙必須與VR、AR甚至腦機接口等技術進行結合，具備基本的全息共享、3D虛擬、低延時、真實體感、實時交互和虛擬身份等特性，從而為用戶提供一種足夠真實但又超越現實世界的感官體驗；
開放性：
元宇宙應該繼承互聯網的開放性，允許任何人自由地接入和離開元宇宙，也鼓勵每一個人在元宇宙中進行創造和社交互動，從而能夠廣泛地吸收包括科技創新、金融創新、商業模式創新和優質內容等在內的一切進步成果，實現生態的持續繁榮；
經濟系統：
元宇宙的經濟系統是真正的點睛之筆，只有公正、自由且充滿活力的經濟規則才能激勵用戶不斷創新，不斷沉澱優質內容，從而為元宇宙的繁榮提供源源不斷的養分。
其應該包含兩部分：其一，支持區塊鏈的開放式支付和清算系統，用以解決用戶在元宇宙世界的實時、公平、透明、快速的 P2P 支付需求；其二，元宇宙中用戶的虛擬物品或創新成果應該可以被標記轉化為數位資產，並支持進行交易、轉讓、投資等行為，以鼓勵用戶透過持續創新來獲得財富積累。
1.2 Metaverse 的演變
元宇宙並非是憑空而來的臆想，而是基於科技發展水平和科技演化規律所作出的合理暢想，為了更加真實且準確的梳理元宇宙的產業生態和未來發展規律，那麼了解元宇宙的歷史演化路徑也是必不可少的基礎課。
本文將元宇宙的成長分解為以下3個核心的組成：互聯網、滲透式交互設備和部分鏈。
其中：互聯網的發展成熟為元宇宙提供了連接的計算能力、低網路傳輸以及大量的虛擬交互環境（包括遊戲、電影或線上傳輸會）；滲透式交互設備則為玩家進入元宇宙提供完全真實、持久且流暢的交互體驗，是真實世界與元宇宙的步伐；部分等鏈則提供了一種基於虛擬網路的大規模協商和組織的開放式技術服務，包括但不限於化權益確認、技術培訓、去中心組織、開放式金融等。
網路（互聯網）：虛擬互聯的基礎設施
網路是元宇宙誕生的重要先決條件，不僅提供了集網路和算力為一體的物質網路基礎，也產生了大量原生的優質內容（如游戲、音樂、影片等），從而實際上構成了元宇宙虛擬網路的基礎設施。而元宇宙則是對網路的繼承和發展，是網路的未來迭代。
網路的發展其最早可追溯到 1969 年的 ARPANET，其主要用於研究機構之間的數據交換。然而，直到 1989 年全球資訊網誕生之後，網路才真正透過資訊網和網頁瀏覽器的結合走入大眾視野，并快速滲透到人們的社交、工作、生活和娛樂等各個方面。
儘管當時的網路體驗非常一般，但是已經顯現出不可遏制的繁榮勢頭。
網路第一次讓全世界的人們可以透過虛擬的網路實現跨地域和跨時區的交流互動，因此也在 1992 年「元宇宙」概念誕生之後，成為了其中必不可少的組成部分。
上圖是 2003 年網路的全網可視化圖譜，從圖中可見當時網路已經呈現出相當的規模。下圖是直到 2014 年才公佈於紐約現代藝術博物館（MoMA）和一期《發現》雜誌中的網路可視化圖譜，其使用了 BGP 作為數據點進行呈現，其中的顏色基於白熾燈顏色，光色的最高溫度代表了最多的網路連接。
從圖中可以看出，相較於 2003 年，整個網路的連接點和鏈接路徑都出現了一個爆炸式增長，已經從稀疏的類宇宙星空圖演變為耀眼且密集的繁星宇宙，從側面展示了網路正在加速成長並滲透到人類社會的每一個角落。
時至今日，隨著通用電腦的小型化和移動化，以及以 5G 為代表的高速網路技術的成熟，網路已經透過電腦、手機、平板設備和智慧穿戴設備等終端設備徹底融入了人類社會的每個角落，並構建起人類社會全球化時代的重要物質基礎。
人們已經可以透過網路來滿足包括工作、社交、娛樂、餐飲、購物、出行等幾乎所有的生存、社交和娛樂需求，同時，人們的大量線上互動又會沉澱大量的原生內容（UGC 內容）從而進一步吸引線下活動向線上轉移。
與此同時，隨著全世界新冠疫情的肆虐，大量線下活動轉向線上，「飛輪效應」和「網路效應」愈加凸顯，全世界人類正在加速進入網路化和虛擬化的虛擬相聯時代。
VR、AR 和腦機接口：沉浸式的互動體驗
元宇宙和傳統宗教中的理想天國或樂園並不一致，也不同於科幻小說中經常出現的「神經漫遊者（Neuromancer）」，而是旨在構建一個持久的虛擬共享空間，同時依然能夠保持對現實世界的感知和體驗。
正因如此，元宇宙的發展不僅需要實現玩家的虛擬連結，同時也需要讓玩家獲得真實的虛擬體驗，既要最大限度地為玩家提供真實體感的沉浸式互動體驗，同時又必須讓玩家保持對真實世界的感知。
所以，元宇宙的構建也需要基於 VR、AR 和腦機接口技術的沉浸式設備作為必要的交互手段。
VR 技術，全稱 Virtual Reality，是指一種創建和體驗虛擬世界的電腦仿真技術；而 AR 技術，全稱 Augmented Reality，是指一種將虛擬訊息和真實世界巧妙融合，從而實現超現實感官體驗的技術。
顯然，VR 和 AR 技術都可成為元宇宙的重要技術組成部分，而相關的設備則可以為元宇宙玩家提供沉浸式或超現實的互動體驗。
雖然 VR/AR 技術最早可追溯到上個世紀五六十年代，然而其關鍵設備在很長一段時間內都只能停留在概念驗證階段。直到 2012 年，頭戴式 VR 設備 Oculus 和 AR 設備 Google Glass 先後上線，才使得這兩種技術真正走進大眾視野。
此外，雖然接口技術尚處於實驗室研發階段，但擁有最具有想像力的應用前景。
區塊鏈：開放透明的經濟體系
網路和沈浸式互動設備能夠為元宇宙提供必要的網路基礎、算力基礎、優質內容和交互設備。
然而，要真正保證元宇宙這個共享虛擬空間持久地運行下去，開放透明的經濟將是必不可少的補充。而這也是區塊鏈的革命性價值。
基於區塊鏈的經濟系統能夠為元宇宙提供包括網路支付、價值轉移和價值儲藏等在內的金融服務，如：為元宇宙中用戶提供虛擬資產、虛擬數據和虛擬權益的標記、確權和交易。此外，公正、透明且高效的經濟系統也有利於提高元宇宙中玩家的大規模協作效率。
區塊鏈在元宇宙中的價值主要體現在如下 3 個方面：
支付和清算系統
區塊鏈技術源於比特幣，其設計原型為一種點對點的電子現金系統，並由此衍生出底層的區塊鏈技術：一種基於 P2P 網路的去中心化分佈式帳本技術，其基本特徵包括不易篡改、公開透明、P2P 支付等。
在元宇宙中，經濟系統將會成為其實現大規模持久運行的關鍵，而區塊鏈技術由於其天然的「去中心化價值流轉」特徵將為元宇宙提供與網路虛擬空間無縫契合的支付和清算系統。
智能合約
智能合約誕生於第二代區塊鏈平台以太坊，指一系列部署在區塊鏈網路中且可以在滿足觸發條件下自動執行的程序化腳本。由於區塊鏈網路本身的公開透明特性，使得智能合約具有自動化、可編程、公開透明、可驗證等卓越特性，從而無需在第三方驗證平台的前提下即可進行鏈上可信互動。
因此，如果將元宇宙中的金融系統構建於區塊鏈之上，那麼可以利用智能合約的特性將契約以程序化、非託管、可驗證、可追溯、可信任的方式進行去中心化運轉，從而大幅降低金融系統中可能存在的腐敗和黑箱操作等有害行為。
此外，智能合約同樣也允許用戶開發出透明、開發、安全的去中心化應用，可廣泛應用於金融、社交、遊戲等領域。尤其是，智能合約在 DeFi 領域的應用獲得了長期發展，已經湧現出一批成功的應用，如 Uniswap、AAVE、Compound 等。
NFT
NFT 全稱 Non-fungible Token，即非同質化代幣（通證），以區別於常規的同質化通證，前者主要為 ERC-721 憑證協議標準，後者主要為 ERC-20 憑證協議標準。 NFT 的最大特徵在於兼具不可分割性和唯一性，因此非常適合對具有排他性和不可分割性的權益和資產進行標記，並可以實現自由交易和轉讓。
因此，NFT 非常適合對元宇宙世界的包括頭像、個人數據、稀缺道具、資產權益、IP 等進行唯一性標記，從而實現對用戶資產和權益的保護、交易和轉讓。
2 元宇宙的產業生態
截止目前，網路距離進化到最終的元宇宙形態尚需時日，但是其作為網路未來的重大發展方向之一依然充滿了想像力和吸引力。
因此，世界上的頭部企業和機構早已在元宇宙產業的各個環節進行佈局，以期能夠拿到通往網路下一站的通行票。以下章節將會對元宇宙的相關的硬體產業、內容產業和區塊鏈 3 大方向的產業生態進行全面梳理。
2.1 硬體產業
在元宇宙的沉浸感要求中，用戶必須透過互動設備獲得實時的真實體感，這就對硬體提出了極為苛刻的要求，因此，硬體是邁向元宇宙的必然需求。
硬體可以分為通用硬體基礎和專用硬體基礎，其中通用硬體主要包括算力和傳輸網路，而專用設備則主要包括 VR 和 AR 設備等。
通用硬體基礎
元宇宙的通用硬件基礎主要指算力和網路傳輸，其中，網路傳輸主要保證用戶交互的低，以獲取更真實的體感，目前的最新技術進展是5G為代表的低速網路傳輸技術；而算力方面，元宇宙的算力幾乎是無限的，對個人終端在便攜化、性能了、並行化等方面提出了更高的標準。
因此，雲計算技術因為算力的可擴展性更強，能夠有效利用算力集群和邊緣計算資源，從而降低個人末端的計算能力門檻而得到普遍重視。目前，雲計算已經在雲遊戲領域獲得一定應用，未來將有望成為元宇宙產業的強大算力支持。
目前，以 5G 為代表的高速網路產業已經邁入大規模商用，也成為了各國電信產業的必爭之地。中國自 2019 年開始推動 5G 商用，2020 年開始大幅建設提速，目前已累計建設 5G 站超 80 萬個，佔全球比例約 70%。5G 相關的企業主要包括華為、諾基亞、中興、三星、愛立信和高通等。
專用硬件基礎
與元宇宙相關的專用硬件基礎主要是指確保用戶真實交互體感和沈浸感的相關設備，包括AR設備、VR設備和腦機接口設備等。
其中，VR和AR設備相對成熟，已經能夠應用於部分商業場景，例如3D電影、3D演唱會、模擬駕駛訓練、線上虛擬旅遊等。
然而，VR 和 AR 設備還遠遠沒有達到完全成熟的階段，尚無法為用戶提供順暢無阻、穩定持久和虛擬共享的大規模互動與共享體驗。
其原因在於，VR 和 AR 終端不僅設備複雜沉重，還只能賦予人們局部感官的超現實體驗，並不能實現所有感官的共享和互動。腦部與機器接口技術（Brain-Computer Interface，BCI）也因此脫穎而出。
腦機接口技術是指透過人腦與其他電子設備之間建立直接的信號通道，從而繞開語言和肢體的方式實現與電子設備的互動。
由於人類的所有感官最終都是透過將訊號傳遞到大腦才形成的，因此，如果透過腦機接口技術，原則上將能夠透過刺激大腦對應區域從而完全模擬所有的感官體驗。
從原理上而言，相比於 VR 和 AR 設備，直接與人類大腦皮層相連的腦機接口更有可能成為未來元宇宙時代中玩家與虛擬世界之間互動的最佳設備。
屆時，人們將不需要進行星際航行也能夠透過腦機接口去虛擬的《阿凡達》世界中體驗想像中的神奇世界。目前腦機接口技術尚處於試驗階段，主要的佈局企業包括 Elon Musk 的 NeuraLink、Kernel、Mindmaze等。
2.2 內容產業
在網路時代，「飛輪效應」和「網路效應」是驅動整個產業不斷繁榮發展的兩個重要規律，同樣，這兩個規律也適用於元宇宙的產業發展。即元宇宙的內容產業需要在品類和質量上都具備足夠的吸引力以形成「網路效應」，降低規模擴張的邊際成本；當發展到生態足夠健全和繁榮的階段將形成「飛輪效應」，邁入生態自我促進和優質內容自我增殖的持續繁榮階段。
目前，很多網路公司都在積極佈局元宇宙的內容產業，如圍繞元宇宙內容開發的 Valve Steam、Facebook oculus & Horizon 平台、輝達的 Omniverse 和代碼乾坤的互動物理引擎等。
一般來說，要形成一個健全的虛擬世界，至少需要滿足人們在現實中的基本需求，如娛樂、社交、工作等。而因為元宇宙在沉浸感和互動性上則具有無可比擬的優勢，所以著重用戶體驗的虛擬遊戲將會成為元宇宙的破局點，也大概率將會成為元宇宙中的社交和工作場景的主要載體。
可以說，元宇宙將會成為虛擬遊戲的最佳載體，而虛擬遊戲也會成為元宇宙中絕大部分場景應用（如藝術、娛樂甚至部分生活場景等）的主要內容展現形式。即，元宇宙中的所有應用場景都會呈現出明顯的遊戲化特徵。顯然，以 Minecraft 和 Roblox 為代表的開放式 UGC 遊戲已經開始進行類似的探索。
當個創世神 Minecraft
Minecraft 該遊戲為玩家提供了幾乎無限的創造自由度，著重於讓玩家自行探索、互動和創造。
玩家可以藉助遊戲提供的材質方塊和環境單體施行包括地圖改造、建築物修建、礦石採集、戰鬥冒險等在內的各種活動。
Minecraft 的流行離不開 UGC 模式，透過配套工具包來降低玩家進行遊戲開發的門檻，減少內容創作成本，並能夠很好地滿足玩家的個性化需求，從而極大提高用戶的創造積極性和使用粘性。
據悉 Minecraft 已有超過 4 億的註冊用戶，1.2 萬支開發團隊和超過 5.5 萬份優質內容。
Roblox
Roblox 成立於 2000 年，其在沙盒的基礎上進行了大量的創新，旨在為用戶提供更豐富的全面的素材庫編輯功能和創意內容，還對 VR 遊戲進行了創作，並提供了開發開發者的Reblox Studio和即點即玩的遊戲雲平台Roblox Cloud。
重要的是，Roblox仍在內容創造獎勵之外，通過引入虛擬通證的方式為玩家提供了經濟獎勵。
截至 2020 年底，Roblox 平均活躍用戶達 3,260 萬，平台活躍開發者 800 萬人，擁有數百萬的 3D 遊戲體驗。
2019 年，Roblox 的社群玩家 MAU 過億，累計超過千萬名創作者使用 Roblox 進行創造，而到 2021 年 Q1，該平台已經擁有超過 1,800 萬種遊戲體驗，DAU 更是高達 4,210 萬人，擁有高達 700 萬名開發者。目前 Roblox 已經上市，上線當日市值突破 400 億美元，躋身為當之無愧的「元宇宙第一股」。
總而言之，元宇宙中的內容產業將會迥異於網路時代，將透過以遊戲為主體的方式去展現，如典型的遊戲+演唱會、遊戲+工作會議、遊戲+畢業典禮等。
例如，2021 年 2 月 3 日美國說唱歌手 Travis Scott 透過動作捕捉技術以全息人物投影的方式在遊戲《要塞英雄》（Fortnite）中搭建的虛擬舞台上舉辦了一場名為「ASTRONOMICAL」的虛擬演唱會，短短 10 分鐘內吸引了超過 1,070 萬觀眾，現場可謂盛況空前。
隨著元宇宙紀元的到來，透過將其他需求與虛擬遊戲相結合而成的新娛樂、新社交甚至新協作模式將會日益湧現。
2.3 區塊鏈產業
2.3.1 網路經濟系統VS區塊鏈經濟系統
以 Roblox 為例，其之所以成為「元宇宙第一股」，其中一個非常重要的原因在於他們提供了最初的「Play to Earn」經濟激勵模式，使得遊戲在單純的娛樂和社交屬性之上添加了盈利預期，其經濟系統如下圖所示。
然而，這種經濟系統依然存在很大的改進空間，例如：玩家很難將自己的優秀虛擬資產進行直接拍賣變現，而其所創建的虛擬資產的解釋權（包括對所有權和收益權的解釋）並不屬於玩家，而是歸屬於平台機構。此外，用戶的個人身份訊息等隱私數據也被掌握在平台機構。這種虛擬資產實際控制權壟斷的問題對元宇宙的發展和繁榮是一個極大的阻礙，致使其不能最大限度的激起玩家的創造慾望。而這一切的解決之道就在區塊鏈經濟系統。
區塊鏈經濟系統的革新之處在於：
絕對的權益保障 這種技術（如 NFT）使用戶在元宇宙的虛擬空間內也能夠獲得與真實物理世界近似的權益保障，用戶所擁有的資產得以自由地流通、交易和處置，不必受其他第三方的限制。此外，基於智能合約的程序化契約不僅能夠為用戶提供公正透明的權益保障，還能夠實現權益分配的自動化和無需信任擔保，從而極大地降低各種經濟活動的隱形確權成本和清算成本；
完備的金融服務，這套完備的金融服務系統將能夠進一步鞏固虛擬物品的真實屬性，降低經濟活動和相關內容創造的成本，從而能夠提高元宇宙參與各方的積極性；
自由的跨平台流通 然而，在區塊鏈上的虛擬資產（包括數據、藝術作品和數位身份等）卻能夠在同一底層公鏈的基礎上實現跨平台自由流通和點對點交易。隨著區塊鏈跨鏈技術和 Layer 2 技術的成熟和應用，將會實現任何區塊鏈資產的低成本自由流通。
2.3.2 區塊鏈產業生態
區塊鏈技術源於比特幣技術，繁榮於智能合約平台以太坊，目前已經形成了非常全面的生態系統，如計算、隱私保護、分佈式存儲、金融、遊戲等。其中，以 DeFi 為標誌的開放式金融和以 GameFi 為標誌的遊戲既是目前發展最成熟也最具想像力的賽道，也是未來元宇宙到來不可或缺的重要組成部分。
DeFi 與 NFT 元宇宙如需進一步發展到「超越現實宇宙」，那麼 DeFi 應用和 NFT 中間則是其最佳搭檔。
DeFi 提供了一種契合元宇宙自由共享特徵的開放式金融，能夠提供包括交易、借貸和保險等在內的金融服務，以幫助降低元宇宙玩家的創作成本和作品變現成本。截止目前，根據區塊鏈數據追蹤網站 DeFi Pulse 的統計數據，整個區塊鏈行業內，DeFi 已經積累了龐大的鏈上流動性，其總體鎖倉價值高達 81.1 億美元，而 DeFi 的業務範圍和產品也日漸完善和成熟，囊括了去中心化交易所、借貸、支付、衍生品、資產管理和保險等各種金融業務，典型項目包括 Aave、Compound、Uniswap 和 Maker 等。其中，Uniswap 更是成為歷史上首個總收入突破 10 億美元的 DeFi 協議。
而 NFT 作為一種「非同質化通證」，是一種位於應用層和區塊鏈公鏈之間的中間，主要為各種虛擬資產（包括數據和作品等）提供與資產標記相關的權益記錄和絕對控制權，讓用戶能夠公平、透明和安全地進行虛擬資產的發行、儲存、抵押和轉讓。目前 NFT 已經被廣泛應用於多種領域的虛擬資產和虛擬權益的標記和交易，根據 NonFungible.com 的統計數據顯示，全網 NFT 的最高週銷售額超過 3.75 億美元。
以排行第一的原生賽博龐克藝術項目 Cryptopunks 為例，從 2017 年至今，其總交易金額高達約 6.5 億美元。其中，2021 年 3 月《CryptoPunk #7804》和《CryptoPunk #3100》以 4,200 ETH 成交（價值約 750 萬美元）。
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2021 年 5 月 13 日佳士得紐約的《二十一世紀藝術拍賣》中，一組九個 PUNK 頭像又以 1,450 萬美金成交。2021 年 6 月 10 日《CryptoPunk #7523》更是以 1,175.4 萬美金的天價成交。NFT 在藝術品領域的吸金能力令人矚目，一時之間，NFT 熱潮席捲了包括娛樂、遊戲、體育、社交、奢侈品等領域，如可口可樂、Louis Vuitton、體育明星貝利、時尚雜誌 Vogue 等紛紛入局。
GameFi 區塊鏈遊戲種類多樣，包括鏈上寵物養成類遊戲、明星粉絲經濟類游戲、沙盒遊戲、卡牌對戰類游戲、探索冒險類等等。此處僅選擇其中部分經典遊戲做簡要介紹。
寵物養成類游戲 其於 2017 年 11 月 28 日正式上線，到 12 月 5 日該遊戲已佔據了以太坊上總交易量的約 25%，一度導致以太坊網路嚴重擁堵。
而另外一款同樣創建於 2017 年的寵物養成類游戲 Axie Infinity，經過 2018-2020 年的持續迭代，則在可玩性、用戶體驗和經濟模型上做出了更加顯著的提升。該遊戲內部使用 AXS 和 SLP 雙通證經濟模型，將燃料費用和權益類收益進行了拆分，並加入了燃燒通縮機制、獎學金制度、打金租賃等模式，極大的提升了整個遊戲的資金周轉率。
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在 2021 年 4 月，該遊戲協議收入僅有 67 萬美元。自從 5 月遷移到 Ronin 側鏈之後，協議收入開始狂噴，從 5 月的 300 萬美元再到 6 月的 1,220 萬美元，到 7 月整月 Axie 協議收入高達 1.662 億美元。在 3 個月時間內，該遊戲協議的收入漲幅達到 248 倍，同時在 30 天內達到近 30 萬用戶錢包的交易，堪稱比肩 Roblox 的 「Play to Earn」典範。
粉絲經濟類游戲該遊戲主打體育明星的周邊收集，核心玩法是通過官方出品卡包，且允許玩家在交易市場對其購買、出售和收集 NBA 官方授權收藏品（目前有球員精彩瞬間 Moments）。
Top Shot 於 2020 年 10 月推出公測，初期僅擁有數百位用戶，在 2021 年 1 月達到近兩萬的活躍用戶，同時在 1 月 26 日總成交額超越 CryptoKitties 達到 2,948 萬美元。並在 2021 年 2 月 22 當日完成 4,576.8 萬美元的銷售額。截至今日，其總交易額已經高達 6.7 億美元。
沙盒類游戲
以 The Sandbox 為例，其核心理念是：玩樂、創造、擁有、管理、盈利，並提供了三個核心套件：VoxEdit，用於構造遊戲資產，即遊戲內建模的軟體；Marketplace，用於交易遊戲資產的去中心化市場；Game Maker，可視化編程工具，用戶可免費用其構建 3D 遊戲。玩家可以透過其原生通證參與建築物或遊戲的創造、體驗和購買，最終形成其自洽的循環經濟體系。
2.4 元宇宙產業的資本佈局
隨著 VR/AR 硬體、內容和區塊鏈等相關產業的持續完善和成熟，「元宇宙Metaverse」因其逐漸展現的廣闊前景迅速在資本界走紅，突然吸引了廣大投資機構和創業者的注意力。
中國投資界，此外，號稱「中國版Roblox」的代碼乾坤也迅速獲得字節跳動 1 億人民幣的戰略投資。幾乎同時，遊戲公司 Epic Games 同樣輕鬆獲得了 10 億美元的新一輪融資，這家持續虧損的明星企業甚至獲得了 Sony 的追加投資以進行元宇宙佈局。
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在中國投資圈，騰訊的佈局更具有前瞻性，早在 2020 年底，馬化騰就喊出了「全真網路」的預言，在 Roblox 上市前對其投資，並獨家代理其在中國的產品發行。此外，騰訊還花費 3.3 億美元購入了虛擬遊戲引擎開放商 Epic Games 40% 的股份，並投資了虛擬音樂會運營商 Wave，照片影片社交應用 Snapchat 母公司 Snap，自由表情工具 Bitmoji 等元宇宙相關產業的企業。
海外投資界 2020 年 5 月，蘋果以 1 億美元估值收購了 VR 直播創業公司 Next VR，並在隨後的 8 月，蘋果收購了 VR 技術初創企業 Spaces，後者主要開發 VR 線下體驗及 VR 視訊會議平台。截至目前，蘋果已有 330 多項公開可查的 VR/AR 關鍵專利，以及 18 筆 VR/AR 相關併購。
然而，在元宇宙產業佈局最激進的企業當之無愧屬於 Facebook。Facebook 早在 2014 年就以 20 億美元高價收購了 VR 設備製造商 Oculus，並將 VR 業務上的投資從 59 億美元提升到近 185 億美元。其創辦人祖克柏堅定認為：「元宇宙就是下一個網路趨勢」，其在 VR/AR 業務上投入了公司上萬的人力，約佔員工總數的五分之一，此外還專門成立了數百人的元宇宙產品小組。
加密投資界（海外）同樣，區塊鏈相關的加密投資界在標的多樣性、投資頻率和投資方式上都具有更大的靈活性。
在加密投資界，有的投資機構實際上是傳統股權投資機構的跨界佈局。以著名投資基金 Andreessen Horowitz（a16z）為例，其創立於 2009 年，不僅是 Roblox 的早期投資人，還積極參與了對虛幻現實遊戲如 Singularity 6、Sleeper, Sandbox VR、Bonfire；Facebook 旗下的虛擬實境科技公司 Oculus 以及 VR 健身應用 Supernatural 等諸多元宇宙相關企業的投資。此外，a16z 還透過旗下成立的加密投資基金積極參與對區塊鏈行業的投資，投資組合覆蓋了加密貓、Flow Network、Rally、Opensea 等著名區塊鏈項目。
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而加密投資界的另一類機構則屬於原生的加密投資基金，如 DCG、Coinbase、Binance Labs 和 LD Capital 等，其投資組合主要集中在區塊鏈領域內的佈局（如上圖所示）。
其中，DCG 在元宇宙相關賽道的投資相對謹慎，其投資組合包括 Decentraland、Drapper Labs、Bigtime 等；而 Coinbase 和 Binance Labs 屬於交易所旗下投資機構，其投資組合則與交易所的生態佈局、行銷戰略和運營方針等緊密相關；
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然而，所有投資機構中，對元宇宙賽道佈局最積極的當屬海外投資基金 LD Capital，截止目前，其在 NFT 相關領域的投資案例超過 20 個項目，賽道覆蓋了底層公鏈、中間協議層和生態應用等元宇宙生態各大領域，其投資組合包含了 Flow Network、Efinity、Illuvium、Bigtime、Terra Virtua、Alienworlds、Star Atlas、RNDR 和 Seascape 等明星項目。
總結
透過對元宇宙的整個發展演化歷史和當前的產業現狀進行梳理來看，我們得出了以下推論：
元宇宙源於網路，但勢必將成長為更迷人的世界，只不過為時間尚早。元宇宙可能是網路這顆大樹上所能開出的最美麗迷人的花朵之一。然而，根據本文對整個產業鏈發展現狀的梳理結果而言，Metaverse 之花雖然美麗誘人，但距離我們所期望的最終形態的元宇宙果實依然存在相當長的距離；
硬科技的發展成為了元宇宙發展最大的瓶頸，其次是區塊鏈和網路的異構融合難題。目前為止，元宇宙中內容產業和區塊鏈產業的發展出乎意料的迅猛，但當前的元宇宙發展依然無法迴避包括 AI、VR/AR、高速網路、腦機接口等在內的科技發展領域的瓶頸。
此外，區塊鏈和網路是異構體系，如何將網路的龐大用戶基數和區塊鏈的自激勵經濟規則相結合則是另一個亟待解決的難題。以上兩點都會導致用戶體驗大幅度下降，而且很難形成「網路效應」和「飛輪效應」的良性循環；
區塊鏈對元宇宙發展的重要性依然被嚴重低估。由於全球各國對區塊鏈監管問題的分歧，區塊鏈這一新生行業不得不在各國監管的夾縫中生存，這導致大量的技術人才和資本無法順利進入到區塊鏈行業對其應用潛力進行進一步的發掘。經濟基礎決定上層建築，元宇宙的發展亦是如此；
遊戲化、娛樂化和經濟性將是元宇宙不可或缺的發展方向。然而，這種發展趨勢並不總是帶來好的結果，它也會使剝奪變得更加容易且隱蔽，區塊鏈或許是我們唯一的解決之道；
警惕 NFT 資產的虛假泡沫，謹防踏入流動性陷阱。雖然 NFT 火遍全球，但其同樣容易變成純賣方市場，易於被較少的資金操控價格。一旦市場共識崩塌，NFT 資產的價格容易出現斷崖式下跌直至流動性枯竭；
GameFi 的發展前景值得期待，但某些項目異常的成交額和盈利或許並不具備可複制性。
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