【ICE｜專家評論】華爾街專業人士認為「Bakkt是一把雙面刃」——衍生性商品v.s.比特幣

根據動區之前報導，ICE將推出新的平台Bakkt，並上架「一天期的實物交割制比特幣期貨」。該產品將於11月推出，待監管機構批准。ICE認為，若是此舉成功，將可幫助比特幣進入主流金融市場，並吸引更多年輕的投資者。

在此事件宣布後，金融圈對此有多方看法，有些人看好衍生性商品對加密貨幣所帶來的益處，有些人則擔憂其虛構出來的泡沫。

因為比特幣的供應量有一定的上限，因此能穩定其價值。如果華爾街開始製造沒有實際標的資產支持的衍生商品，那麼華爾街將在某種程度上抹煞了比特幣的稀缺性特點。

Caitlin Long是一位擁有22年的實務經驗的華爾街專業人士。最近他發表了一篇文章，認為ICE最近推出的平台——Bakkt是一把「雙面刃」。

Long描述到了兩種形式的金融化（financialization）。其中一種形式是透過機構投資者等新投資者的加入來提升流動性，並有利於加密貨幣的發展。而另一種則是負面的，——槓桿金融化也可以改善流動性，但這是人為所達到的。

她表示：

「在良好的背景下，也就是第一種形式，因為越來越多的新投資者加入，尤其是資金遠高於散戶的機構投資者，造成了流動性的提升。」

長期以來，幣圈一直在等待機構投資者的到來，他們需要大量資金來支撐市值。而對於第二種形式她提到：

「在此種狀況下，流動性亦在正在改善，然而它來自不良的槓桿操作。」

總而言之，良好金融化產生的流動性對加密貨幣來說是一個巨大的正面因素。然而以槓桿為基礎金融化所產生的流動性，是雙刃劍的另一面。加密貨幣投機者會鼓勵這一點，因為它可以推動短期收益，但長期的HODLers只會透過讓他們的硬幣遠離金融系統來抵制它。因此，加密貨幣市場中可能會出現更多好的金融化類型。

在談到ICE將成為比特幣和其他加密貨幣金融化的關鍵角色時，Long擔心結果可能不是很好。在談到ICE首席執行官Jeffrey Sprecher所作的陳述時，她並沒有諱言，說他對加密貨幣沒有很好的理解。「當他提到可為市場帶來信任和透明性是一件很奇怪的事，因為這兩個特質是比特幣本來就有的。比特幣持有者有理由為ICE的進入而歡呼，但也有理由關注它的風險。」

投資者要全盤了解金融衍生商品的根本性質以及投資特性，需要花費長時間的學習以及經驗累積。比特幣衍生品的發展還在非常初期階段，未來勢必有很大的發展空間，其對於加密貨幣市場以及傳統金融市場的影響，目前各家分析師也僅能以推測的方式預估。未來我們在投資之前需要充分理解可能發生的投資風險，而不是被交易所上面各種金融衍生品的高槓桿收益所迷惑。