Coinbase 旗下的研究機構負責人 David Duong 11 日發布了一份研究報告《Is ETH2.0 the real “ETH Killer“？》。其中指出：以太坊的殺手或許是 ETH 2.0 自己，作者認為市場其他公鏈未來的吸引力將取決於以太坊 2.0 和 L2 擴容方案出現的速度。他們估計在 2022 年上半年度公鏈和跨鏈橋將持續蓬勃發展，但在下半年發展機會將明顯縮減。
（前情提要：以太坊2.0合併硬分叉更名Bellatrix(參宿五)！6月實施、12月開放信標鏈質押ETH提款）
（事件背景：摩根大通示警：以太坊 DeFi 主導地位很快會結束！開發人員駁：ETH 最安全仍是王者）
全美交易量最大的加密貨幣交易所 Coinbase 旗下的機構研究部門負責人 David Duong，11 日針對以太坊 2.0 發布研究報告《Is ETH2.0 the real “ETH Killer“？》。他認為真正的以太坊殺手或許是 ETH 2.0 本身， 以太坊目前正力圖透過 Layer 2 擴容方案轉向權益證明共識機制（PoS）和分片機制以解決網路可擴展性問題，以太坊 1.0 和 2.0 的合併預計將在 2022 年內完成，以太坊基金會則初估分片鏈會在 2023 年的某個時候推出。
「以太坊殺手」公鏈們或將被以太坊 2.0 取代
相容以太坊虛擬機（EVM）的公鏈 Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 和 Terra (LUNA) 因以太坊網路高昂的 Gas 費在 2021 年成功崛起。但這些公鏈上的大多數應用程式開發似乎仍然主要活躍在以太坊鏈上，以太坊鏈上的總鎖倉量（TVL）幾乎是排名 2-11 位的區塊鏈鎖倉量總和的兩倍。
在此背景下，作者提出一個核心問題：
如果 ETH 2.0 能夠以更快、更便宜的選擇取代目前的 ETH 網路，那些其他公鏈最終還能有多大的價值？
報告指出，雖然 L2 擴容方案、與信標鏈合併、以及分片升級可能會限制其他公鏈的當前發展，他們認為出於以下原因，其他公鏈在短期內仍會有較大和以太坊共存的空間。
- 在以太坊 2.0 正式實施的過渡期間，其他公鏈依然有發展空間，以解決以太坊交易處理時間過長和手續費過高的問題。
- 以太坊 2022 年上半年的表現可能主要受到貨幣層面的驅動（向 PoS 過渡後，礦工收到的 ETH 和礦工的 ETH 銷售將逐漸減少）。這些變化不會對區塊鏈的成本效率產生影響。
- 隨著這些生態系統的不斷發展，礦工可提取價值（MEV）相關問題，可能會改變其他公鏈的治理機制。
- 隨著互操作性和更複雜的跨鏈橋橋接變得越來越普遍，將可看到其他公鏈生態系統持續增長，因為一些 DApp 開發者可能不想在擁擠市場中競爭。未來甚至可能看到某些特定的新公鏈出現，如遊戲或社群媒體等特定領域。
對以太坊 2.0 的誤解
隨著以太坊區塊鏈上 dapp 的高速開發和整個生態系的爆發成長，作者認為以太坊 2.0 如若能提供更低的交易成本和更好的網路性能，它絕對具備翻轉其他公鏈的潛力。
然而，事實上許多人將以太坊主網與信標鏈合併與以太坊 2.0 本身混為一談，作者強調這是嚴重的誤解。
現實情況是，以太坊主網與信標鏈的合併只會將以太坊從 PoW 轉為 PoS 共識機制，但這對實現更高交易處理速度、提升交易吞吐量以及支持更低 gas 費用並無多大幫助。
如果以太坊網路上的交易活動在以太坊主網與信標鏈合併後大幅回溫，那麼以太坊主網的 Gas 費用或許還可能上升。
報告稱，以太坊主網與信標鏈合併的影響主要在貨幣政策方面，將有更多的 ETH 被質押而被生產的 ETH 將更少（從礦工到質押驗證者的轉變），交易所的以太幣供應量也將減少，進而推升 ETH 價格。
過去礦工須拋售 ETH 來支撐他們的設備和運營成本，而權益證明機制將可以大幅減緩 ETH 的發行速度（因為以太坊主網與信標鏈合併後需要的計算能力比 PoW 機制更少，礦工強制性出售 ETH 的情況將降低），將讓 ETH 的產出量估計將減少 90%，並使交易所出售的 ETH 數量減少三到五成。這種情況在去年 8 月初倫敦升級 EIP-1559 推出後變得明顯。
延伸閱讀：V 神坦承：以太坊還不能大規模商用，Layer 2 擴容是迫切需求
L2 擴容方案將是以太坊發展關鍵
作者還強調，在他們看來，以太坊未來的生存將取決於 L2 擴容方案而非網路的升級。而這些 L2 擴容方案未來的發展和採用可能是決定這些其他 EVM 相容公鏈是否可真正挑戰以太坊地位的關鍵。
L2 擴容方案 Rollups 可以大幅降低交易費用（主要是 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup），報告預估：
如果以太坊分片鏈順利在 2023 年上線，以太坊可能會允許 Rollups 利用以太坊上的更多區塊空間來強化交易處理速度。
長期而言，這將對以太坊網路未來擴展到數十億用戶的大規模採用、以及達到每秒處理數萬筆交易的吞吐量目標極其重要。
然而，報告也指出，L2 仍是早期階段，例如，用戶可能會在 Optimistic rollup 上在與以太坊基礎層轉移資金時需等待較長時間（有時可能長達一週）。此外，ZK Rollups 支援的交易類型也存在局限性。
多鏈時代
作者總結，他們認為市場其他 EVM 相容公鏈未來的吸引力將取決於以太坊 2.0 和 L2 擴容方案出現的速度。他們估計在 2022 年上半年度公鏈生態和跨鏈橋將持續蓬勃發展。
然而，我們預計其他公鏈可能會在 2022 年下半年開始明顯縮減，因為我們預計 ZK Rollup 技術將得到改進，並且 Rollups 將獲得更廣泛的採用。
但這不代表公鏈熱潮會快速淡出。我們認為未來將是多鏈世界，因為我們認為這可解決擴容三難困境（scalability trilemma）。
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