解析｜轉 PoS 後的以太坊，會真正開始威脅比特幣地位嗎？

以太坊當年號稱「比特幣殺手」，經歷 8 年堆積出可嘆的巨大生態，如今合併完成後將真正威脅到比特幣的地位嗎？。
（前情提要：Arca分析師：以太坊非常有可能「超越比特幣」！合併後將成通縮資產）
（背景補充：V神專文》細解以太坊上的分片技術，從不可能三角困境出發）

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從以太坊誕生以來，一直有人在提「以太坊超越比特幣」這件事。作為加密始祖也是加密王者，比特幣一直以來都不乏各種形形色色的挑戰者，結果這些挑戰者全都失敗了，唯獨有一個例外，就是以太坊。隨著以太坊的POS合併，這個潛在的以太坊里程碑事件有可能距離我們又近了一大步。

對於以太坊轉 POS（權益證明）共識機制，一直眾說紛紜，今天我們從以太坊轉 POS 前後與比特幣之間的關係角度進行一次全面對比，看到底轉 POS 後的以太坊到底對比特幣帶來什麼樣的威脅……

01 POW 比特幣 v.s. POW 以太坊

一切還要從以太坊的起源以及它與比特幣的淵源說起。根據此前《財富》雜誌對 Vitalik 父子的專訪等資料，被譽為「神童」的以太坊創辦人 Vitalik 受到原生家庭的影響很小就開始學習編程， Vitalik 在十幾歲的時候從他的工程師父親那裡了解到了比特幣。

延伸閱讀：Vitalik父子對話《財富》 : 很多人對以太坊轉向 PoS 過度消極

隨著深入的了解，Vitalik 曾經為比特幣新聞網站供稿、隨後與比特幣愛好者共同創建了關於比特幣的雜誌，將自己的學習成果和獨特的思考通過文章輸出分析，直到 19 歲的 Vitalik 輟學，以太坊的白皮書誕生了。

當時這個份白皮書作為一份「設計一種新的比特幣」的提議發表在了比特幣社群，引起了不少關注，當然也遭遇了不少質疑的眼光。總的來說比特幣社群主流顯然是看不上這個毛頭小伙的提議。後來，打著「比特幣 2.0」的全新項目以太坊啟航了。

要一句話概括以太坊的起源的話，也可以說是比特幣的「小迷弟」提出來的一個新方向。

隨後的8年時間裡，我們也看到了以太坊一路曲折的前進，當然，儘管許多人一直把比特幣之外的項目都喊作「山寨」，POW 以太坊依然展現出了不一樣的一面：

一、路線不同

如果從價值捕獲和應用方向來看，比特幣一直走的是「數位黃金」路線，這一共識早已深入人心，不必多說。而以太坊則是被比作「數位石油」，作為 DApp 平台，以太坊的原生代幣 ETH 的用途是用作智能合約調用的 Gas 費，用於避免資源濫用和攻擊。

二、比特幣社群眼裡的以太坊

過去人們總是站在以太坊社群的角度來看待以太坊，今天我們就站在比特幣社群的角度來看看這個「小老弟」：

Bitcoiner 鄙視以太坊的無限量增發

總量上限、保持稀缺性，一直是比特幣引以為傲的特性，而以太坊反其道而行，並未設置上限。這自然招致不少批評，認為無上限就是無法保障價值的「空氣」。

當然了，以太坊的總量無上限設計初衷是作為 DApp 智能合約公鏈，考慮到如果廣泛採用生態體量無限放大，而Token 通膨率過低會導致 Gas 費用的飆漲，鏈上活動成本變得越來越昂貴，不利於生態可持續發展。

Bitcoiner 鄙視以太坊採用落後的模型

從來沒有什麼比特幣，有的只是 UTXO。這句話相信很多人都聽說過，UTXO 未花費的交易輸出（Unspent Transaction Output）同樣是比特幣引以為傲的優秀解決方案之一，極大的減小了數據庫的體積並可以一直保持輕盈和高效的處理。

而以太坊採用的傳統帳戶模型則恰恰完全相反，不論是否有效的狀態數據都將不斷堆積，越來越臃腫、直至單個節點無法處理交易，這個問題就是「狀態爆炸」，以太坊至今未解決的潛在「難題」之一。

簡單的說，比特幣的 UTXO 就是一個怎麼吃都吃不胖的人，而以太坊的帳戶模型就是吃一斤長一斤肉的人。如果這個問題不解決，隨著時間推移，比特幣依舊年輕活躍，而以太坊越來越胖，胖到一直臥床不起。

延伸閱讀：文組也該知道的區塊鏈技術知識《1》從一筆交易來看 ETH 與 BTC 之異同

Bitcoiner 鄙視以太坊的花里胡哨，「山寨」、「騙局」

事實上很多 Bicoiner 一直都認為以太坊就和其它「山寨」一樣，長期看毫無價值，甚至認為它就是「徹頭徹尾的騙局」，比如一些著名的「比特幣最大主義者」，早前 Blockstream 執行長 Adam Back 將以太坊、Ripple 等（主要是除了比特幣之外市值 TOP 10 的其它項目）多個項目一併列為騙局。

就算是以太坊生態蓬勃發展的當下也沒有改變這些人的看法，近段時間，MicroStrategy CEO Michael Saylor 發表言論，認為「以太坊本質上是不道德的」，而且還稱 ETH「顯然是一種證券」。（ V神和以太坊社群迅速作出了反擊，還揭露了 Michael Saylor 早在 2000 年就被美國證券交易委員會指控犯有證券欺詐罪，之後不得不支付罰款與監管機構達成和解。）

作為協議層，比特幣社群一向主張極簡，簡單即安全，以太坊本身特性和功能上肯定無法做到和比特幣一樣簡單，也是眾多 Bitcoiner 眼裡的槽點之一。

在工作量證明機制下，一開始的以太坊不管是算力還是節點數量，自然和比特幣相比起來是完全不夠看的。

延伸閱讀：深度丨4 面向理性解析：以太坊合併是否被誇大了？

02 POS 以太坊 v.s. POW 比特幣

多年過去了，BTC 還是那個 BTC，ETH 正在不斷尋求蛻變。臨近以太坊 POS 合併，PO S版的以太坊又將給我們帶來怎樣的全新面貌呢？

一、能源消耗，全球「雙碳」目標下徹底的敘事改變

不久前，花旗銀行專門為以太坊 POS 合併升級發布了一個研究報告，報告稱以太坊一旦啟動升級，它可能會導致能源強度降低，將以太坊轉變為通貨緊縮資產，並可能通過分片實現更可擴展的未來路線圖。總的來說，花旗指出，在合併後，以太坊可以被認為是一種節能環保的加密貨幣，因為能源消耗將降低 99.95%。一旦以太坊成為一種通貨緊縮資產，作為價值儲存手段的地位將更加突出。

2021 年 6 月，聯合國官網發文《加密貨幣是可持續解決方案還是氣候災難？》，文中提出了比特幣帶來的高能耗問題，文中指出，估計比特幣網路消耗的能量比哈薩克和荷蘭等國家都要多。而且，由於化石燃料發電廠仍然在全球能源結構中佔據主要部分，比特幣挖礦可以說是導致溫室氣體產生並引發氣候變化的部分原因。

與傳統信用卡交易相比，每筆比特幣交易消耗的能源也十分巨大。例如，每筆萬事達卡交易僅使用大約 0.0006 千瓦時的能源，而每筆比特幣交易則會消耗 980 千瓦時，一些市場分析人士稱，這種耗能可以為一個普通加拿大家庭供電超過三週。

同時，聯合國官網的文章同時認可了加密行業尋找低能耗解決方案，並以以太坊轉 POS 機制作為正面例子，文中提到以太坊背後的組織——以太坊基金會（Ethereum Foundation）正在研究一種驗證交易的全新方法，即權益證明共識（PoS），這種全新方式可以將每筆交易的能源成本降低 99.95%。與此同時，許多區塊鏈行業參與者也希望確保整個行業最終可以實現完全無碳化。

總的來說，頂級機構也都已經注意到了，以太坊轉 POS 方案不僅符合在全球「雙碳」目標大背景下的縮減能源消耗替代方案，也給加強了以太坊作為價值儲存手段的地位的突出。

二、過去被比特幣社群鄙視的觀點被逐一清除掉了

近年來，以太坊生態不斷吸引比特幣社群的注意，我們可以觀察到比特幣社群最大的兩個分支（分叉）社群 BCH 和 BSV 社群的一些成員開始轉向以太坊，說明這個曾經被「鄙視」的「小迷弟」正在改變人們（特別是比特幣社群）的看法。

降通膨、甚至通縮

依然沒有發行上限，但具有活力的以太坊生態加上 EIP 1559 和轉 POS 讓以太坊大大降低了通膨甚至有可能會在一些情況下通縮，這一巨大的變化讓不少人認為以太坊未來也會成為一種重要的「值儲存手段」，而這正是比特幣的「鐵飯碗」。

延伸閱讀：給忙碌人的EIP-1559簡史：將怎麼改變「以太坊Ethereum」的未來？

擴容等解決方案的陸續出場

隨著 Layer2 和未來的分片方案陸續推出，同時也提出了狀態爆炸的問題的解決方案，以太坊生態將為大規模Web3、元宇宙提供可靠的基礎設施。儘管作為協議層比比特幣更複雜，但它多年來的生態進展，對得起這份複雜，也證明了自己的安全和可靠性。通過 DeFi、GameFi、元宇宙等 Web3 應用的發展，我們也可以看到以太坊非「龐氏」的可持續性應用落地價值。