最近 1 個多月以來，穩定幣龍頭 USDT 相較 USDC 的市值領先幅度正不斷擴大，目前 USDT 市值已領先 USDC 市值約 160 億美元，外媒分析可能兩大原因導致。
（前情提要：幣安穩定幣公告：9/29 起用戶 USDC、USDP、TUSD 自動轉換為 BUSD，仍可自由提現）
（背景補充：解讀幣安BUSD自動兌換》這不是USDC的退市、USDT正被美國穩定幣「圍剿割肉」）
據Coinmarketcap 數據顯示，從今年 6 月開始到 7 月底期間，USDT 相較 USDC 的市值領先幅度，一直徘徊在 100 億美元左右，不過隨後卻開始逐漸拉大，USDT 當前市值為 675 億美元，USDC 當前市值為 517 億美元，USDT 市值已領先 USDC 市值約 160 億美元。
針對此現象，Decrypt 認為可能是兩大原因導致。首先是 USDT 發行商 Tether 近期的一些作為，可能增添了用戶的信任，例如 Tether 在上月發布儲備報告，指出今年第 2 季 Tether 的商業票據持有量比上一季減少了 58% 以上。
而在美國外國資產控制辦公室（OFAC）制裁混幣器 Tornado Cash 之後， USDC 發行商 Circle 將 Tornado Cash 合約列入黑名單，但 Tether 卻表明，將堅守不單方面凍結 Tornado Cash 相關受制裁地址的立場，該公司未稱此舉是為了規避制裁，而是正在等待執法指示。
Circle 面臨諸多不利因素
另外一個原因，則是 USDC 發行商 Circle 近期面臨諸多不利因素。
幣安 5 日發布公告宣布，為了提高用戶的「流動性和資金使用效率」，將自 09 月 29 日自動將用戶現有的穩定幣 USDC、USDP、TUSD 餘額和新充值以 1：1 的比例自動轉換為 BUSD。
Decrypt 認為從表面上看，此舉被認為是對 USDC 的打擊，但 Circle 執行長 Jeremy Allaire 不這麼想，他在 7 日發推表示，鑑於 BUSD 在幣安以外的使用有限，幣安此舉可能有利於 USDC 作為首選、橫跨中心化及去中心化交易所的穩定幣使用選項，他還強調「除非幣安能夠說服所有競爭對手支持 BUSD，但這不太可能」。
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Bitfinex、Tether 技術長 Paolo Ardoino 並未對此表達看法，但他在推特上轉發了前 Blockstream 策略長 Samson Mow 的推文，該推文指出「我看到很多人試圖對幣安強制將 USDC 轉換為 BUSD 做出積極的解釋，你可以說這對 USDC 用戶來說是一個很好的體驗，但這無關緊要，這是 USDC 終結的開始」。
I’m seeing a lot of people trying to put a positive spin on Binance’s forced conversions of USDC to BUSD. You can say it’s good UX for USDC users, but that’s neither here nor there. This is the beginning of the end for USDC. 🧵 https://t.co/NIXniywzRC
— Samson Mow (@Excellion) September 7, 2022
Paolo Ardoino 轉發的另一則推文，則提及「這不僅是整合訂單簿、促進更大的流動性，或者擴張 BUSD 而已，這是幣安對競爭對手穩定幣的惡意接管，以獲取其存款收益」。
除此之外，Circle 與特殊目的收購公司 Concord Acquisition Corp 合併上市的企圖，也面臨不確定的未來。該交易協議最初在去年 7 月宣布，對 Circle 的估值達 45 億美元，但到了今年 2 月，Circle 宣布與 Concord 談判達成新的交易，將以 90 億美元估值挑戰上市。
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