55億枚$ARB將於空投時砸盤！ArbitrumDAO的盤算是什麼？

Arbitrum 發幣無疑是近期最大熱點，投資者無不關注上架時的價格。不過據 Token Unlocks 數據顯示，$ARB 將於 3 月 23 日解鎖 55.53 億枚，引發投資的人恐慌；但真的 55.53 億枚 $ARB 都會砸盤嗎？
（前情提要：我能領多少ARB？詳解 Arbitrum 代幣經濟學和空投規則）
（背景補充：Arbitrum發幣》原生四大項目GMX、TreasureDAO、Radiant、Camelot還能進場嗎？）

以太坊第二層網路協議（Layer2）Arbitrum 在上週迎來重磅消息，其基金會宣布 $ARB 代幣將於 3 月 23 日空投給社群成員，這也讓 Arbitrum 成為近來市場上熱門討論熱點。

ARB 直接解鎖總量的 55.3 %

然而據 Token Unlocks 數據顯示，$ARB 將於 3 月 23 日解鎖 55.53 億枚，高達總供應量的 55.53%；消息一出，引發投資的人恐慌，擔憂是否一開盤時就有超過一半供應量的代幣將迎來砸盤。

截圖 2023-03-20 下午33001 | 動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體 — 圖源：Token Unlocks

據此前 Arbitrum 公布的代幣經濟學顯示，ARB 初始總供應量 100 億枚，每年最多通貨膨脹 2%。代幣空投方面，初始總供應量的 11.62% 會空投給 Arbitrum 用戶，1.13% 將空投給構建在 Arbitrum 構建應用的 DAO 金庫。具體代幣分配如下：

42.78%（42.78 億枚）Arbitrum DAO 金庫；
26.94%（26.94 億枚）分配給 Offchain Labs 團隊/ 未來團隊和顧問；
17.53%（17.53 億枚）分配給 Offchain Labs 投資者；
11.62%（11.62 億枚）通過空投分配給 Arbitrum 用戶；
1.13%（1.13 億枚）分配給在 Arbitrum 上構建應用的 DAO（通過空投）。

因此，不難發現 Token Unlocks 顯示的解鎖量（55.53 億枚），是空投給用戶和 Arbitrum 生態的 DAO （12.75%）再加上 Arbitrum DAO 金庫（42.78%）的總和。

Xnip2023-03-17_08-52-13-1024x355 | 動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體 — 圖源：Arbitrum 基金會

Arbitrum 金庫持有的 42.78% ARB 將如何使用？

但真的總供應量 55.53 ％的 $ARB 都會砸盤嗎？首先，我們能確定空投給用戶和生態的 12.75% 勢必將迎來部分拋壓，因此我們將可以重點關注 Arbitrum DAO 金庫中的 42.78%，若項目沒有選擇將其代幣鎖定在合約中，代幣將如何使用？

據 Arbitrum 官方說明，Arbitrum DAO 的核心是一種社群驅動的治理機制，允許 ARB 代幣持有者就組織及其治理機制提出變更和投票；而本身 DAO 有一個內置的財務系統，DAO 金庫中的資金將用於資助組織及其技術的持續開發和維護；代幣持有者可以提議並投票決定如何使用金庫的資金。

此外，Arbitrum 在日前發布的文檔中，詳細描述了 Arbitrum DAO 治理架構以及治理流程。根據 AIP-1 提案，Arbitrum 基金會為了最好地為 Arbitrum DAO 提供有效治理和促進治理鏈發展的能力，已經將 3,527,046,079 枚 ARB 轉移到 DAO 金庫；另外為了提升營運和管理效率，Arbitrum 基金會將創建一個「行政預算錢包」，總計將由 7.5 億枚代幣（7.5％）將轉到該錢包之中，用於支付 Arbitrum 基金會的持續行政和營運成本。