軟銀旗下晶片設計公司安謀 (ARM) 計畫在美國 IPO，有意購買的股東包括蘋果 (APPLE)、輝達 (NVIDIA)、Intel…等國際大咖，有望達到 520 億美元的估值成為今年最大 IPO。
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晶片行業又有大消息。兩週前，軟銀旗下的半導體 IP 巨頭 ARM，向美國證券交易委員會提交了 IPO 檔案，正式申請在美上市。
這次首次公開募股（IPO）備受廣大投資人關注，給市場投下了一枚重磅炸彈。趁著這股東風，蘋果、Google、NVIDIA、Intel、三星、台積電、AMD 和聯發科等大公司紛紛伸出橄欖枝，表示有意購買 ARM 名下高達 7.35 億美元的股票。
如果交易成功，ARM 有望達到 520 億美元的估值，並籌到近 50 億美元的現金。而軟銀希望，ARM 這次可以籌集上百億美元，最終估值在 600 億到 700 億美元範疇。如此一來，ARM 上市將成為晶片行業有史以來規模最大的 IPO。
有望成為今年全球最大 IPO
在申請上市兩週之後，ARM 正式啟動 IPO Roadshow。
9 月 5 日，英國晶片架構企業 ARM 宣佈，母公司日本軟銀集團計劃在即將到來的 ARM IPO 中出售 9550 萬股美國存託憑證（ADS），佔 ARM 所有股份的 9.4%，價格區間預計為每 ADS 47 美元至 51 美元。
蘋果、Google、NVIDIA、Intel、三星、台積電、AMD 和聯發科，以及兩家晶片電子設計自動化廠商 Synopsys 和 Cadence 都表示，自己願意成為基石投資人，有興趣購買最多 7.35 億美元的 ARM 股份。
就在週二，ARM 為首次公開募股（IPO）啟動了 Roadshow，他們需要說服投資者：ARM 的估值已經達到了 520 億美元。
據稱，ARM 會見了許多相當有影響力的投資者，包括 T Rowe Price 和 Sands Capital。軟銀希望以每股 47 至 51 美元的價格，籌集高達 48.7 億美元的資金。
此外，巴克萊、高盛，摩根大通和瑞穗金融集團是本次發行的主承銷商。
ARM 透露，擬議的範圍將使其估值達到 480 億美元至 520 億美元。
另外，它還可能會發行一些股票作為員工補償，這樣在完全稀釋的基礎上，ARM 的估值將高達 545 億美元。
上個月，軟銀從其價值 1000 億美元的 Vision Fund 中收購了該公司尚未持有的 25% 的股份，與軟銀上個月收購 ARM 時的 640 億美元估值相比，ARM 此次追求的估值有所下降。
然而，即使是這次更溫和的估值要求，軟銀的這次表現也好於向英偉達出售 ARM 的 400 億美元交易。去年，在反壟斷監管機構的反對聲中，軟銀放棄了這項交易。
英國基金經理 Abrdn 的投資組合經理 Jamie Mills O’Brien 表示，在他看來，軟銀在首次公開募股中提出的估值要求「要比當初更容易接受」。
軟銀表示，在發行結束後，它將擁有 ARM 90.6% 的普通股，但不會從 IPO 中獲得任何收益。
雖然這些收購最終未必會實現，但這些大科技公司表現出的投資意向，凸顯出了 ARM 的重要性。
ARM 的設計，主要用於資料中心伺服器、消費裝置和工業產品的處理器。
目前，全世界有超過 95% 的手機以及超過 25% 的消費性電子產品使用 ARM 作為處理器。可以說，它獨斷了整個產業鏈的上游。
NVIDIA 曾希望以 400 億美元收購 ARM 未果
因此，無論是晶片代工廠 Intel、三星和台積電，還是三家價值兆美元的科技公司，抑或是 AMD 和聯發科技，都有意投資，因為它們都是基於 ARM 架構進行晶片設計的。
根據 ARM 的招股書，Cadence Design Systems 和 Synopsys 也表現出投資興趣，這些軟體能為處理器開發提供電子設計自動化軟體。
在過去兩年中，科技領域的首次公開募股是很少見的，由於高利率，投資者不太願意押注高風險的快速增長公司。但 ARM 是一個例外。
在 2016 年被軟銀以 320 億美元收購以前，ARM 就在倫敦和紐約上市了。在第二季度，它的收入達到了 6.75 億美元，實現了 1.05 億美元的利潤。
2020 年，NVIDIA 曾希望以 400 億美元的價格，從軟銀手中收購 ARM，但美國和英國的監管機構推遲了這一收購。
2022 年，這筆交易被放棄，而這為 ARM 此次的美國上市鋪平了道路。與此同時，NVIDIA 推出了基於 ARM 的自研晶片，可以與自家的圖形處理單元一起工作。
雖然 NVIDIA 未能收購 ARM，但共同創辦人兼 CEO 黃仁勳依然在 IPO 路演中談論著 ARM。
「ARM 是一家非凡的公司，世界上每個人都知道我是多麼喜歡這家公司、這個平臺，包括他們的特許經營權和世界級的管理團隊，」。
老黃透露，英偉達正在與 ARM 合作建立一個新的雲資料中心生態系統。在過去，在資料中心伺服器中佔據主導地位的，是英特爾的晶片。
但黃仁勳並不是 ARM 唯一的外部推動者。聯發科技副董事長兼 CEO Rick Tsai 在 ARM 的線上路演中現身說法：
「隨著時間的推移，世界上將出現更多借鑑兩家公司的產品。」
里程碑意義
ARM 的上市，是一個里程碑。可以預計，ARM 的上市將提振全球 IPO 市場，並推動其他初創公司上市，因為它的成功標誌著投資者對科技公司興趣的迴歸。
而對為全球 99% 以上的智慧手機提供動力的軟銀來說，這同樣是一個里程碑。因為它一下子拉到了好幾家大型科技公司作為投資者。
ARM 收入的一大部分來自於客戶基於 ARM 的晶片的平均銷售價格，或是每個晶片的固定收取的特許使用費。隨著全球硬體創新放緩、使用者持有裝置的時間增長，智慧手機銷量一直在下降。
截止今年 3 月 31 日，ARM 的銷售額降至 26.8 億美元。與大多數高增長卻虧損的科技公司不同，ARM 是盈利的。
分析師表示，這將大大減輕投資者的擔憂。
雖說 ARM 要從蓬勃發展的人工智慧中獲益還為時尚早，但這一領域也屬於 ARM 的一個潛在增長領域。
最大的可能性是 ARM 搭上英偉達的順風車，因為其晶片必須與節能的 CPU 相配合。而這恰恰是 ARM 的專長。
ARM 簡介
ARM，全稱是 ARM Holding plc，它是軟銀集團旗下的半導體設計與軟體公司。總部位於英國劍橋，主要產品是 ARM 架構處理器以及相關外圍元件的電路設計方案。
其產品以智慧財產權的形式與相應的軟體開發工具一起向客戶銷售。
- ARM 的前身是 1978 年成立於劍橋的 Acorn 電腦，它的產品在英國極為暢銷，曾被稱為是「英國的蘋果電腦」。
- 在 1990 年，艾康出現了財務問題，在蘋果和 VLSI 科技的資助下，ARM 獨立了出來。
- 1998 年，ARM 先後在英美上市。而 ARM 的晶片也暢銷全球，2007 年 ARM 的核心晶片總出貨量就突破了 100 億顆。
- 在 2016 年，軟銀集團以 320 億美元的價格收購了 ARM。而在 2010 年時，蘋果有意用 85 億美元收購 ARM 則被董事會拒絕了。
- 但享譽全球的 ARM 架構晶片，是由前身艾康公司研發的，現在則屬 ARM 名下。
ARM 公司的主要產品 ARM 處理器架構不僅效能高、成本低，而且能耗也很省。因此，它的產品已遍及工業控制、消費類電子產品、通訊系統、網路系統。
目前，全世界有超過 95% 的手機以及超過 25% 的消費性電子產品使用 ARM 作為處理器。
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