狙擊》比特幣減半倒數，如何低成本捕獲PoW賽道Alpha？

隨著比特幣減半的倒數，PoW賽道也逐漸復甦，用戶該如何在眾多PoW代幣中找尋 Alpha 呢？
（前情提要：POW挖礦明星》Kaspa幣價再創歷史新高，今年已漲超1400％、上線OKX錢包）
（背景補充：區塊鏈獎勵即將減半，比特幣礦商還值得投資嗎？）

根據目前的推算，比特幣下一次減半將在 2024 年 4 月底到來，但具體時間會根據區塊產出的難度有些許浮動。減半之後的比特幣區塊獎勵將從 6.25 個減少至 3.125 個，礦工們的收益直接腰斬，同時減半往往也會伴隨著新品礦機迭代，在面對收益降低、成本增加的局面下，礦工們的選擇其實不多。

首先第一種選擇，就是繼續擴大生產規模，採購新礦機，推高算力佔比來獲得更高的區塊獎勵次數。但考慮到美國礦場給出的財報中盈利並不理想，因此選擇這種方向的礦工幾乎只有頂級大礦企。
第二種選擇，正如我上期文章所說，礦工需要尋找新的收入來源，因此反應出來的就是礦工練手推動比特幣銘文生態的發展。短短三個月，比特幣銘文所帶來的手續費收入佔比從總收入的 1% 提高到 19.7%，相信在區塊獎勵減半後，手續費收入佔比將會提升至超過 50%。比特幣銘文生態所帶來的新收入來源，也會成為礦工的另一大收入支柱。更詳細的可以參考我上一篇文章，可以從文末連結檢視。
而第三種選擇，將會是很多長尾小礦工的選擇，即切換算力去其他 PoW 幣種。比特幣收益大幅度降低，但是依然會有很多其他 PoW 專案可以挖礦。隨著算力競爭的壓力提高，這部分長尾礦工很容易轉移目標，去挖那些沒有太大競爭壓力的 PoW 專案。這也就是比特幣減半所帶來的算力溢位。

本文主要講的也是通過礦工的第三種選擇方式，衍生出來尋找 PoW 賽道 Alpha 的思路。而思路是個人主觀看法，請讀者自行斟酌。

首先很多人第一時間會想起比特幣的分叉專案，包括 BSV、BCH 等等。我不否認這些比特幣分叉專案很有可能跟隨大盤走勢一起走高，但是在上述邏輯中，BSV 和 BCH 同樣也會在這段時間減半，根據各自出塊時間不同，具體減半時間也會有浮動。但他們都是從 6.25 減半至 3.125。

最重要的一點，BSV 與 BCH 的成本並不低，不符合我對 Alpha 的定義。我曾在 2023 年 5 月買入 PoW 賽道的 KAS，半年後他已經上了 Binance。在收貨了七倍漲幅後出了本金（無投資建議），並且打算等待到減半行情到來再做打算。

延伸閱讀：年漲2000%、上架幣安，揭露Kaspa背後的礦幣「淘金生產線」

因此，我對 PoW 賽道 Alpha 的定義是，一是流通市值和估值都很低，二是個人計算裝置還能參與（不考慮產出是否能覆蓋成本）。第一點相信讀者都能理解，但第二點可能沒有挖礦經驗的讀者會比較費解，因此我延伸說明一下。

首先，在擬定的大思路下是「PoW 賽道一定有行情」，然後篩選出在 PoW 賽道容易有漲幅的 Alpha，而有大額漲幅的必然條件之一，就是有充足的參與者。這一點相信大家在 ORDI 和 SATS 中體會過了參與者數量對漲幅的重要影響力。

因此，如果一個 PoW 專案無法用個人計算裝置參與，這意味著參與者需要購買所謂的官方礦機等指定演算法裝置，其結果就是大幅度提高參與門檻，導致專案熱度不夠，上交易所非常困難。最差的情況下，可能這個所謂的 PoW 專案完全是為了賣特定礦機虛構的，變成徹頭徹尾的騙局。

減半概念一定、鐵定、必定是各大交易所的關注版塊。會貼上大字報、滾動 banner，請礦工大佬們出來做 Space。因此，選擇一個參與門檻低的 PoW 非常重要，這是具備流量的重要基礎之一。

知道了什麼型別的 PoW 專案算 Alpha 之後，就要開始著手篩選、尋找。因為這裡很容易帶有強烈的投資指引，所以我只說方法和思路，不說具體篩出來的專案。

一、公開資訊渠道搜尋

包括 X、rootdata、礦池資訊等。我放兩個截圖你就明白了。

rootdata 有 PoW 專題標籤，把裡面的專案都看一遍，然後把關聯專案，也都看一遍。再去各大礦池的公開資訊頁面，看具體 PoW 專案的產出資訊，對礦機的要求。比如是 cpu 挖礦，還是 gpu 挖礦，還是專門的 asic 礦機挖礦。下面截圖來源魚池。

延伸閱讀：比特幣去中心化破滅？F2Pool遭爆「審查交易」納入美國財政部黑名單

上面這兩個步驟，就能讓你篩出來相對成熟，已經上幣的 PoW 賽道專案了。當然，有讀者會問，那我想要更早期，更加 Alpha，交易所都沒上，最好能自己挖出來幣的那種 Alpha 呢？沒有問題，繼續看。

二、開啟 bitcointalk，點選 Mining (Altcoins) 版塊，優先檢視帶有 [ANN] 的帖子。

bitcointalk 是神壇不比多說，非常多的海外專案會選擇在這裡首發，而且活躍度也很高。這裡出過最出名的人物，就是 Satoshi Nakamoto。但是，也由於這裡的專案實在太早期了，普遍沒有 GUI，需要有一定電腦基礎使用命令列來進行配置。不過優勢就在於，這類新專案往往不需要特定的 asic 專屬礦機，普通家用 pc 或者高配 pc 就可以參與。你可以幻想一下你在 2010 年拿自己的電腦挖了 100 個 BTC 留到現在的場景。