收入能力是判斷一條鏈是否能持續發展的重要之標之一，為您排名前四的 L1 和 L2 各自是誰？。本文源自 Bankless 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯。
（前情提要： L2收支結構分析：Arbitrum、Base、zkSync..是被高估 or 低估？ ）
（背景補充： 比特幣L2恐比以太坊L2貴100倍，分析師：多數BTC L2無法生存）
下圖是支撐最具收入和收益的 L1 和 L2 網路的資料。今天，我們將探討按收入排名前四的 L1 和 L2，並分析這些區塊鏈實際保留的收入是多少。
在本文中，我們將收益定義為：總收入減去代幣發行。
一、哪些 L1 區塊鏈是有利可圖的？
以太坊
在收入方面，以太坊遠遠領先於其他所有區塊鏈，包括 L1 和 L2，在過去一年中收入達到了 22.2 億美元。
然而，儘管有著可觀的收入，以太坊還是記錄了 1,500 萬美元的淨虧損。
這是怎麼回事？這一虧損主要是由於新代幣的發行速度超過了收入，使得其收益在 2023 年下半年表現強勁後，今年至今出現了負增長。這在很大程度上可以追溯到交易活動向 L2 的轉移，減少了直接支付給這個全球電腦的費用。
因此，儘管有大量的交易量和網路活動，這一遷移導致以太坊的收益下降。
波場
默默無聞的巨頭 trondao 在總收入方面排名第二，過去一年收入達到 14 億美元。
波場的成功直接歸功於其網路上廣泛的穩定幣活動，它在穩定幣數量上僅次於以太坊。由於在阿根廷、土耳其以及通貨膨脹率持續高企的非洲國家等發展中經濟體中被廣泛使用，這一特點尤為顯著。
雖然有些人可能會稱其為 「單一技能選手」，但這一 「技能」 在過去一年中轉化為 2.71 億美元的收益，使其成為迄今為止最盈利的區塊鏈。
Solana
solana 也是收入排名靠前的協議之一，過去一年收入達到了 1.57 億美元。
Solana 的受歡迎程度源於其作為迷因幣集散地的地位、空投帶來的資本增長、解決垃圾資訊問題的技術升級以及對人工智慧等領先趨勢的支援，這些都助力其在本週期中獲得了顯著的關注度和強勁的收入。
然而，這種增長並未轉化為實際收益。考慮到向質押者發行的 代幣 和運營成本，Solana 在過去四個完整季度中錄得 25.3 億美元的鉅額淨虧損，完全抵消了其收入，使其深陷虧損狀態。
雪崩
擁有自己的迷因幣基金的 L1 avax 以 6,900 萬美元的收入位居第四。
雪崩以其子網擴展套件解決方案和專注於遊戲的特色而聞名，其即將到來的重大升級 ACP-77 將改善子網的部署和管理體驗，使其更加經濟實惠，從而有可能增加收入。
儘管如此，該鏈在過去一年中仍然面臨著 860.6 百萬美元的淨虧損，這主要是由於代幣發行和運營成本所致，因此未來仍有很長的路要走。
二、哪些 L2 區塊鏈是有利可圖的？
Base
儘管成立不到一年，由 Coinbase 推出的 L2 Base 憑藉 OPStack 迅速嶄露頭角，自成立以來已創收 6,660 萬美元。
值得注意的是，base 成功保留了其中的 63%，在同一期間淨賺 4,200 萬美元。這一成功可歸因於兩個關鍵因素：
首先，Base 通過 EIP-4844 引入 blob，顯著降低了成本，使成本從 2024 年第一季度的 934 萬美元降至 2024 年第二季度的 69.9 萬美元。
其次，Base 沒有原生 代幣，這使其更具競爭力，避免了其他 L2 所面臨的分發相關費用。
Arbitrum
Arbitrum 是鎖倉量（TVL）最大的 L2，鎖倉量達 172 億美元，過去一年創造了 6,114 萬美元的收入。
作為 DeFi 的樞紐，GMX 和 pendle 等領先的 DeFi 協議皆於 arbitrum 上發展，其 SDK 也為 SankoGameCorp、degen token base 和 XAI 等 L3 提供了主要基礎設施。
儘管收入尚未達到 Base 的水平，Arbitrum 在過去一年中取得了 2,180 萬美元的收益，尤其是在第二季度表現出色，當時其費用降至僅 61.3 萬美元，而第一季度的費用為 2,000 萬美元。
zkSync Era
作為領先的零知識（ZK）技術驅動的 L2 之一，zksync Era 在過去一年中創收 5,330 萬美元。
自 2023 年 6 月空投後，該網路的鎖倉量（TVL）顯著增加，ZK 技術為鏈上增加了約 8.5 億美元的價值，儘管隨著使用者出售空投的 代幣，這一數額逐漸減少。
然而，該鏈仍然保持盈利，過去一年淨賺 1,530 萬美元，過去四個完整季度淨賺 1,750 萬美元。儘管 zkSync 在 L2 排名中僅位列第八，但其盈利能力使其成為第三最賺錢的 L2。
OP Mainnet
作為 Superchain 的核心，Optimism 在過去一年中通過其主鏈上的排序器費用以及網路中如 zora 和 Base 等專案，創收 4,460 萬美元。
2024 年第二季度，Optimism 網路活動達到創紀錄水平。日均活躍地址數增長至 121.6K，環比增長 37%，儘管市場低迷，日均交易量也增長至 601K，環比增長 28%。和其他 L2 一樣，EIP-4844 對這一增長貢獻巨大，費用的降低增加了網路活動，進而使 Optimism 的淨盈利增長超過 150%。
儘管如此，Optimism 仍然深陷虧損，過去一年因回溯性空投、激勵計劃和運營成本而遭受了 2.39 億美元的淨虧損。
三、敘事與基本面
在分析這些資料時，請記住，正如傳統金融（TradFi）中一樣，盈利能力只講述了故事的一部分。沒有人是根據 NVIDIA 當前的財務狀況下注數兆，而是它背後的敘事推動了其增長。
對加密貨幣買家來說，基於敘事的投資往往是預設選擇，他們在進行高風險操作時希望獲得超額回報。然而，仍需銘記的是，依然有網路在今天的活動基礎上建立起了實質性的業務。
深入探討頂級 L1 和 L2 的收入和收益，可以更深入地瞭解這些網路的基本健康狀況及其在競爭格局中的地位。
