輝達將於月底公布 Q2 財報，市場正密切關注其表現，富國銀行分析師表示，從台灣一項出口數據可預估 Nvidia 第二季的資料中心營收；瑞穗銀行則積極看多 NVDA，認為其 Q2 財報將成 AI 股的主要催化劑。
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近期隨著市場對美國經濟陷入衰退的恐慌升溫，再加上對 AI 投資過多難以活恐導致泡沫破裂的擔憂攀升，科技股近幾週大幅回調，AI 股領頭羊輝達（Nvidia）近一個月已大跌近 18%，市場正關注輝達本月底公布的第二季財報，將其表現作為評估 AI 股後續發展的風向球。
富國銀行看台灣一數據估輝達第二季資料中心營收
The Street 報導，富國銀行分析師最近查閱了台灣的出口統計數據發現，台灣的自動資料處理機出口數據，與輝達的資料中心事業營收向來有一定程度的關聯性，因為台積電是輝達最大的晶片供應商，也是全球晶圓代工廠龍頭。
輝達第一季資料中心營收為 226 億美元（約合 7324 億新台幣），年增 427%、季增 23%，佔其 Q1 總營收 260 億美元近 87%。
富國銀行表示，7 月份台灣的自動資料處理機出口總額約 90.6 億美元（2,937 億新台幣），年增 85.5%、月增 36%，相較之下，5 月和 6 月的出口總額分別較去年同期成長 324% 和 135%。
這反映出 7 月數據反映出與 5 月和 6 月強勁數據相比有明顯放緩。不過截至 7 月的 Q2 台灣自動資料處理機出口總額仍高達 212.5 億美元，年增 141%、季減 4.6%。
分析師根據兩數據的歷史相關性預測，輝達 2025 年第二季資料中心收入約為 230 億美元（7,455 億新台幣），略低於富國銀行預估的 246 億美元和華爾街預計的約 250 億美元。
而在本週早些時候，New Street 將 Nvidia 評級從中性上調至買入，目標價為 120 美元。該公司表示，自 6 月見頂以來，Nvidia 股價已回落 26%，表現遜色於大多數其他涉及資料中心 AI 的半導體股票。但該公司認為此次回調「總體上是健康的」，是獲得更多曝險的機會。
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瑞穗銀行：輝達 Q2 財報將成 AI 股的主要催化劑
然而，與富國銀行分析師預測看法不同，據 Markets Insider 報導，瑞穗銀行（Mizuho）分析師在上週最新報告中點名 AI 晶片龍頭 Nvidia 股價「仍有很大的上漲空間」，並將 NVDA 目標價從 127.5 上調至至 132 美元，距週五收盤價 104.75 美元還有超過 26% 的潛在上漲空間。
同時看好輝達 8 月 28 日美股盤後公布的 2025 會計年度 Q2 財報將成為 AI 股的主要催化劑。分析師稱，投資者應該忽略與 Nvidia 下一代 Blackwell 晶片可能延遲推出相關的噪音，稱其 GPU 晶片的需求仍然強勁。
瑞穗銀行表示，輝達當前 H100 和 H200 晶片的產能仍然「緊張」，Blackwell 的任何延遲都不會影響需求，只會使該公司的收入遞延約兩到三個月。瑞穗董事總經理 Vijay Rakesh 強調：「需求不變，NVDA 繼續引領潮流。」
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輝達新一代 Blackwell 預計大漲價，拉高後續營收
Rakesh 表示另一個值得關注的重點是 Nvidia 是否會對其下一代晶片大幅漲價。瑞銀估計，對於 Nvidia 最新AI 伺服器 Blackwell NVL72 GPU 來說單個成本可能高達 300 萬美元以上，而其中搭載的 GB200 超級晶片的每個成本可能落在 50,000 ～ 70,000 美元之間。
相比 Nvidia 的 H100 晶片（價格約為 40,000 美元）和 H100/B100 伺服器（價格約為 30 萬～ 40 萬美元）價格有很大的提升，勢必大幅拉高輝達 2025 年以後的營收。
瑞穗分析師預計，Nvidia 2027 會計年度營收上看 2,000 億美元，是 2024 會計年度全年營收 610 億美元的三倍以上。Rakesh 表示：
「我們仍然認為 NVDA 是 AI GPU 領域的贏家，AMD 是第二名。我們注意到 NVDA 將於 8 月 28 日公佈財報，我們認為這是 AI 相關公司的下一個主要催化劑。」
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