數位資產交易公司 QCP Capital 昨（28）日發佈最新報告表示，在美國聯準會（Fed）已經鬆口大概率將於 9 月啟動降息的背景下，目前股市和加密貨幣市場的一切回調都將是短暫的。
（前情提要：殺！比特幣插針5.8萬、以太坊失守2400美元，為何突然跳水？）
（背景補充：九月魔咒來襲：比特幣下跌機率超7成，分析師警告多種看空因素）
比特幣於昨日插針至 5.8 萬美元之後，今晨更進一步下殺 57,825 美元，把多頭快速清出場。撰稿當下暫報 59,158 美元，持續震盪。
QCP Capital：回調是短暫的
自比特幣在今年 3 月創下 73,000 美元的歷史新高後，後繼始終缺乏上漲動力，多次的市場下跌也將投資者的熱情逐漸澆滅，讓人們懷疑比特幣是否還有望再次迎來新一輪的爆發？
對此背景，數位資產交易公司 QCP Capital 昨（28）日就在 Telegram 上發佈最新報告表示，在美國聯準會（Fed）已經鬆口大概率將於 9 月啟動降息的背景下，目前股市和加密貨幣市場的一切回調都將是短暫的：
鮑爾在近期的言論相當鴿派，他已經明確表示現在是時候降低利率了。
儘管今年只剩下 3 次利率會議，但市場目前認為 2024 年仍將會有 4 次降息。
我們認為，股市和加密貨幣在目前任何的回調都是短暫的，隨著鮑爾和聯準會啟動降息週期，全球流動性的增加將最終推高風險資產上漲，我們正處於風口之上。
摩根大通：美國金融市場將面臨流動性緊縮問題
不過與 QCP Capital 觀點相反的是，摩根大通跨資產市場策略分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 近期卻表示，雖然 M2 貨幣供應量在 4 月份收縮後，於最近幾個月有所反彈，但這種反彈可能是暫時性的，美國金融市場的流動性仍然趨向於緊縮：
美國流動性和 M2 貨幣供應量在 4 月份收縮後，最近幾個月有所反彈。這一反彈挑戰了我們之前的預測，但我們依舊認為這是合理預測，近期的反彈可能只是暫時的。
Nikolaos 續指出，近期美國流動性的反彈是由於以下兩個因素：
- 美國財政部帳戶餘額（TGA）減少至 8,500 億美元以下，這是預期到 9 月底的數字；
- 聯準會的逆回購協議（Reverse Repo）在 8 月份減少至 3,000 億美元以下。
但是，隨著這兩個關鍵因素的消退，聯準會的持續量化緊縮（QT）以及美國銀行貸款的緩慢增長，可能導致美國的流動性和 M2 貨幣供應量再次收縮：
隨著這兩個關鍵因素可能已經結束，聯準會的持續量化緊縮（QT）以及美國銀行貸款的緩慢增長，可能導致美國的流動性和 M2 貨幣供應量再次收縮，可能會與 2022 年的情況相似。
這種預期的收縮與過去一年相比有很大的變化。特別是在 2023 年 4 月底至 2024年 3 月底，在這 11 個月當中，美國貨幣供應量增加了 1.3 兆美元，主要是因為聯準會逆回購協議減少了1.8 兆美元。
這一減少導致市場上注入了大量流動性，因為當聯準會減少逆回購操作時，市場上的資金量會增加，進而提高了貨幣供應量。
未來美國市場的流動性會如何牽動市場，值得投資者持續關注。
