在韓國區塊鏈周的繁華背後，項目方、創業者、投資者以及交易所都面臨著流動性不足的焦慮。他們將目光投向韓國市場，希望通過上線頂級交易所如 Upbit 來實現流動性退出，但這一過程並不簡單。本文源自 深潮 TechFlow 所著文章。
（前情提要：韓國區塊鏈週KBW 2024》Web3「炸雞與啤酒之夜」9/3開趴同樂）
（背景補充：韓國展開Telegram網路性犯罪調查：大量深偽色情影片流傳「N號房2.0」）
想上線 Upbit，得先上線 Binance/OKX，至少 Bybit。燒酒混搭啤酒變成「蜂蜜水」，舞池中的眾人隨著 DJ 的律動搖曳生姿，烤肉架上韓牛逼近 5 分熟滋滋作響，300 多場 Side event …… 韓國區塊鏈周好生熱鬧。然而，音樂混雜著酒精的喧囂下卻是深深的焦慮。
專案方很焦慮，市場流動性不足，缺乏新敘事，散戶不買單，上線頂級交易所越發嚴苛，投資者還在不斷問詢催促「WHEN LISTING？」
VC 很焦慮，投出去的一堆專案目前處於「半死不活」的狀態；已經發幣的專案還在鎖倉中，每天市值還在不斷下降；基金存續期短，募資愈發困難；創業者很焦慮，一級市場遇冷，不少 VC 只看不投，聊了幾個月，依然沒有完成新一輪融資，即使有 VC 感興趣，他們也表示只能在確定一個強勢領投方之後選擇跟投；媒體和社群很焦慮，處於行業食物鏈的中下游，需要地主家有餘糧才能得以生存；交易所也很焦慮，交易量不斷萎縮，競爭加劇，只能安慰自己，還是比專案方的情況要好。
何以解憂，唯有牛市
所有人都在期待一場轟轟烈烈的山寨牛市，不少專案方將希望寄託在 Q4，計劃在 Q4 發幣上所。
然而，「坐等牛市」等於坐以待斃，於是，大家開始將目光瞄準韓國市場，以完成流動性退出。
無論是專案方，還是 VC，來韓國，大多抱著同樣的任務和目的：找韓國交易所上幣；找韓國 KOL 和社群宣傳。
在多個活動場所，聽到最多的話語是，「你認識 Upbit 和 Bithumb 的人麼，可否介紹認識一下？」或者，好奇打聽，「XXXX 和 XXXXXX 是怎麼上的 Upbit?」
大家愈發意識到，韓國交易所特別是 Upbit 是全球首屈一指的山寨幣交易市場 （流動性退出場所 ），相比於鏈上交易，韓國投資者更偏愛在中心化交易所進行交易。
韓國主要有四大交易所，Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit，其中 Upbit 是絕對的王者，韓國市場市佔有率達到 70%-80%，在 2023 年 ，Upbit 是全球第二大加密貨幣現貨市場，僅次於 Binance。
Bithumb 長期保持著市場第二的位置，佔四大交易所總交易量的 15% 至 20%，Coinone 的市場市佔率在 3% 至 5% 之間，Korbit 的市佔率不到 1%。
因此，上線 Upbit 成為各個專案方所追求的長期目標之一。然而，上線 Upbit 並不容易，韓國交易所並不首發代幣，以及在 Upbit 的上幣標準中有兩個方面對代幣的流動性和上線交易所做了要求：
- 市場需求：
- 評估提議的數位資產的交易流動性和商業可行性。
- 審查其已知的市值、數位資產的集中度、錢包數量或在其他交易所的交易量。
- 上市狀態：
- 審查提議的數位資產的當前上市狀態，包括其他交易所的列表。評估其他交易所的聲譽、管轄權和 AML/CFT 實踐。
- 一個相對公開的潛規則是，想上線 Upbit，得先上線 Binance/OKX，至少 Bybit。
相對封閉的韓國加密市場，也催上了不少中介或者掮客，利用資訊不對稱獲利。有人幫海外專案在韓國做 GTM，比如 SEISAGA 等專案均由個人而不是機構在韓國市場做落地執行；也有人做 KOL 推薦和管理；也有人做韓國交易所上幣輔導……
中介眾多，良莠不齊，韓國某本土機構成員告訴深潮 TechFlow ，Upbit 上幣流程很標準，如果有人告訴你他能夠保證上 Upbit，那大概率是騙子。想要退出流動性，不僅需要上線交易所，還需要有散戶購買，找韓國社群和 KOL 宣傳帶貨，也成為剛需。
一個韓國本土的 Marketing 諮詢機構表示，他們今年的業務量是去年的數倍。
曾經，很多人認識韓國加密貨幣投資者集中在本土聊天軟體 Kakao 上， 但真實的情況是，如今大部分加密投資者，特別是年輕人都聚集在 Telegram 上。
統計 2023 年，韓國加密市場前 110 個 Telegram 頻道中被轉發最多的前 10 個頻道。
被轉發最多的頻道是「코인같이투자 （WeCryptoTogether ）」，有 168,765 次轉發，比第二名「취미생활방 （EnjoyMyHobby ）」的 125,919 次轉發數高於約 34%。
第三名到第十名，分別是 @kkeongsmemo、@emperorcoin、@centurywhale、@mujammin123、@masrshallog、@airdropAScenter、@seaotterbtc、@kookookoob 。
韓國投資者最關注哪些資訊？
我們依然可以從 110 個 Telegram 頻道中的觀看和轉發資料中，一探究竟。
總覽 2023 年，韓國加密貨幣社群中瀏覽量最高的資訊，有三個主題非常突出。
- 一、韓國加密貨幣行業的法律和監管問題，行業負面問題相關的內容，如隱私洩露、洗錢和金融犯罪瀏覽量高居榜首；
- 二、新的代幣投資機會，比如有關 Sui 代幣銷售的資訊排名第四，可以看出韓國投資者對新專案和盈利機會非常敏感；
- 最後，排在第三位的是與巨集觀經濟指標（如 CPI）相關的內容，今年比特幣的行情走勢主要受到巨集觀資料的影響。
- 再看，2023 年韓國加密社群轉發次數最多的資訊排行榜，發現大家關注的都是同一個話題 —— 擼空投。
轉發最多的資訊是 3 月 20 日在「Coinmap Hack」頻道釋出的「空投工作流程摘要」，這條資訊詳細介紹瞭如何參與 Starknet、zkSync 和 LayerZero 等大專案的空投，被轉發了 2,600 多次，排行第一。
排在第二至第十的大多數訊息也都是關於零擼的資訊，比如如何獲得 zkSync、Starknet 等專案空投和免費的 NFT。
看來，擼空投屬於超越國籍和文化，所有加密貨幣投資者都熟悉和認可的共識。
當越來越多的專案湧入韓國市場，韓國 KOL / 社群主理人對專案也越來越謹慎。韓國本土社群負責人表示，他們更青睞與知名投資機構背書的專案進行合作，特別是有 Binance Labs 的投資。
另一個很難被完全驗證的資訊是，韓國投資者目前並不喜歡韓國本土的創辦人和投資機構，如果果真如此，那和華語市場頗有相似之處。離開首爾的時候，筆者問詢了幾位 VC 與專案方從業人士，「韓國之行收穫如何？」，大多數表示「收穫不大，更多是玩 / 醫美」，甚至有人覺得自己在浪費公司的錢，很不好意思。
這或許也是韓國市場現狀的反應，看著很美，但想在韓國市場退出流動性並不容易。
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