Animoca Digital Research 釋出了一項研究報告，從資料層面對幣安、OKX、Bitget、KuCoin 和 Bybit 五大交易所的上幣情況進行了解讀。本文由 PANews 整理、編譯。
（前情提要：幣安遭控收1億美元「上幣費」，何一親滅火：規則很透明、FUD 永不會消失）
（背景補充：解密交易所上幣策略！專訪CoinEx：迷因幣時代如何看出潛力、獲利時間、崩盤風險？ ）
Animoca Digital Research 釋出了一項研究報告，從資料層面對幣安、OKX、Bitget、KuCoin 和 Bybit 五大交易所的上幣情況進行了解讀。報告詳情如下：
上幣表現概覽
今年，頂級交易所採用了不同的上幣策略。
幣安和 OKX 在主流交易所中更具選擇性，今年迄今分別只上線了 44 和 47 個代幣。
與之形成鮮明對比的是，Bitget 採取了更激進的上線策略，有 339 個上線代幣，遠遠超過競爭對手，並在 2024 年顯著提升了其市場份額。
今年迄今，KuCoin 和 Bybit 兩家交易所都上線了 150 多個代幣。
各交易所的平均回報率：
年初至今，大多數交易所的平均回報率為負，Bybit 的平均回報率下降幅度最大，為 – 50.20%。
KuCoin 緊隨其後，平均回報率為 -48.30%，而 Bitget 的平均回報率為 -46.50%
相比之下，幣安和 OKX 的表現相對較好，平均回報率分別為 -27.00% 和 -27.30%。這表明幣安和 OKX 實施了更有效的選擇性上線策略，在充滿挑戰的山寨幣市場環境中，代幣價格表現相對較好。
按月列出上幣數量
鑑於年初有利的市場條件，3 月和 4 月成為各交易所上線活動的高峰，尤其是 Bitget、Bybit 和 KuCoin，上線數量明顯激增。4 月，上線總數達到最高點 133 個，而 8 月的上線數量最低，只有 44 個。自 4 月份以來，多數交易所的上線數量一直在穩步下降，直到 8 月份。
上線首月代幣交易量總和
上圖顯示了今年迄今為止交易量最大的 30 種代幣。ENA 領先，第一個月的交易量超過 150 億美元。在熱門 meme 代幣中，BOME、NElRO 和 WIF 的交易活動量顯著增加，與此同時，ZRO、TON 和 lO 等代幣在第一個月的交易量從 10 億美元到 50 億美元不等。
MC/FDV 比率與平均代幣 FDV
MC/FDV（市值與完全稀釋估值之比）是評估代幣浮動市值相對於其總估值的關鍵指標。分析排名顯示，流通比率較低的專案往往會推高其估值。
對於幣安而言，0.4 到 0.6 範圍內的代幣占上線完全稀釋估值的最大份額。這主要是由於最近上線的 TON、BANANA 和 XAl。同時，0 到 0.4 範圍內的代幣，例如 TAO、JUP、ENA 和 ZRO，也對整體 FDV 做出了重大貢獻。
OKX 在 0.6 到 0.8 和 0 到 0.2 範圍內的代幣集中度更高。今年迄今為止，值得注意的高 FDV 上線代幣包括 JUP、ONDO、ZRO、STRK 和 ZK。
其餘三家交易所上線代幣的 FDV 較低，反應出其代幣選擇策略的多元化，也可能是由於幣安和 OKX 在上線高 FDV 代幣方面滯後。
不同 MC/FDV 比率的上線代幣數量
在分析不同 MC/FDV 比率的代幣分佈時，出現了一個值得注意的趨勢：大多數代幣傾向於聚集在極高或極低的 MC/FDV 比率上，流通百分比也是如此。
有趣的是，估值最高的代幣是那些位於 MC/FDV 中間範圍的代幣。這表明，既讓代幣顯示出既定的市場佔有率又顯示出增長潛力，往往會吸引投資者更大的興趣。
按交易所和上線月份劃分交易量
前 24 小時交易量趨勢（按交易所和上線月份）
第一個月交易量趨勢（按交易所和上線月份）
第一個 24 小時 / 第一個月交易量（按交易所和上線月份）
首日交易活躍度：
上線後，根據交易所的不同，前 24 小時的交易量通常佔第一個月交易量的 5-20%。OKX 在 9 月份被記錄為異常值，其 40% 的活動是由 CATl 和 HMSTR 代幣驅動，而 KuCoin 在前幾個月表現出更強的參與度。
交易量：
在 5 家交易所中，幣安在前 24 小時和首月平均交易量方面均領先市場，其次是 OKX。對於幣安來說，4 月是平均首日交易量的峰值，而 5 月是首月交易量峰值。這兩個交易量指標在 7 月達到最低點，並在 8 月和 9 月部分恢復。在 OKX 中也可以觀察到類似的下跌和復甦趨勢。
首日收盤價與 ATH 價格（按交易所和上線月份）
從上線到 ATH 的平均時間（按交易所和上線月計算）
新上線代幣上線後達到歷史最高價（ATH）所需的平均天數
按交易所及上線月份劃分的平均 ATH ROl
ATH ROI %（ATH 與上線價之間的平均百分比變化）
上線表現：
根據 ATH 價格與首日價格的比率來看，Bybit 和 Bitget 在 4 月至 7 月期間平均 ATH ROl 最高。與此同時，幣安在 1 月至 3 月期間是五家交易所中最快達到歷史新高（ATH）的，這一時期比特幣的價格大幅波動。
市場貪婪的轉變：
當 BTC 價格大幅上漲時，達到 ATH 的天數會減少，這可能是由於投資者對 1 月至 3 月期間新上線代幣的興趣增加所致，在此期間，BTC 經歷了顯著的價格波動。
