本文探討 Typus Finance 如何為 Sui 生態提供不依賴機構的發幣解決方案，結合 Deepbook 訂單簿和期權流動性池，提升做市商的流動性和穩定性。本文源自 kyrie，Typus Finance CGO 所著文章，由 深潮 TechFlow 整理、編譯。
（前情提要： 完整解析：Sui vs. Aptos，誰才是 MOVE 系第一公鏈？）
（背景補充： 速覽 Movement 黑客松十個獲獎專案，能複製 Sui、Aptos 漲勢？）
在這場區塊鏈革命中，Typus 的嘗試或許能成為打破「機構幣」宿命的關鍵一步。
在加密貨幣世界中，「機構幣」一直是讓散戶投資者聞之色變的詞彙。但為什麼專案方總是難以擺脫機構投資者的影響？這背後有著複雜的商業邏輯與現實考量。
發幣困境：高成本與機構依賴
想要成功發行一個加密貨幣專案，成本往往遠超過一般人的想像。僅僅是發幣流程，就可能耗費 100-300 萬美元的資金。這筆費用主要用於：
- 智能合約的開發與審計
- 初始流動性的提供
- 做市商的合作費用
- 交易所上幣費用
- 市場行銷支出
這個天價成本迫使許多專案方不得不向機構投資者、中心化交易所與做市商等「機構勢力」低頭。一旦走上這條路，專案就會陷入一個惡性迴圈：
- 前期融資稀釋：大量代幣以優惠價格售予機構
- 上幣成本推高：大型交易所開出的上幣費用動輒數十萬美元
- 做市成本居高：專業做市商要求高額費用和代幣佔比
- 市值管理壓力：機構投資者要求保持代幣價格，推高行銷支出
這種依賴帶來的後果是：
- 代幣分配向機構傾斜，散戶難以獲得公平參與機會
- 專案潛力被提前透支，機構獲利了結後散戶承擔風險
- 違背區塊鏈去中心化的初衷
專案方失去產品開發的專注度，被迫投入大量精力在價格維護上
Sui 生態的創新嘗試：Typus Finance 的破局之路
「如果能在第一天就提供像中心化交易所那樣充足的流動性，散戶就不必再依賴機構了。」這個看似簡單的想法，成為了 Sui 生態中 Typus Finance 團隊的使命。
在 Sui 這個高效能公鏈上，Typus 看到了突破困境的可能。他們的方案巧妙地結合了 Deepbook 的訂單簿系統，就像是在鏈上打造了一個專業的交易所基礎設施。不過，光有基礎設施還不夠，真正的創新在於他們如何解決流動性的難題。
想像一下，如果能把借貸協議中閒置的資金和專業做市商的技術結合起來，再通過期權工具來平衡風險，會發生什麼？ Typus 就是朝著這個方向在努力。他們的目標不僅是取代二線中心化交易所，更要為 Sui 生態專案在與大型交易所談判時爭取更多話語權。
Deepbook：重新定義訂單簿基礎設施
來源： Sui Blog
在加密市場中，訂單簿系統就像是交易所的「心臟」，它的效能直接決定了整個平臺的生命力。長期以來，這個核心基礎設施一直被中心化交易所壟斷，它們像是築起了一道高牆，將去中心化專案阻擋在外。
Typus 選擇與 Deepbook 合作，正是看中了這個 Sui 生態原生訂單簿系統的突破性潛力。就像是在高牆上開啟了一扇新的大門，讓去中心化交易擁有了媲美中心化交易所的效能。
Deepbook 的過人之處體現在三個關鍵維度：
首先是它的極致效能表現：
- 每秒能處理數萬筆訂單，反應速度快到足以滿足最挑剔的高頻交易者
- 延遲低至毫秒級別，就像是給鏈上交易員裝上了一對翅膀
- 支援各種複雜的訂單型別，滿足不同交易策略的需求
其次是它的原生流動性優勢。想像一條奔流不息的河流，Deepbook 就是這條河流的主渠道：
- 直接連線著 Sui 生態中的所有流動性提供者
- 大幅降低了跨平臺套利的機會，讓價格更真實
- 為市場提供了更深的流動性池，讓大單交易也能從容應對
- 最後，也是最具革命性的，是它的成本優勢：
- 充分利用了 Sui 的低 gas 費特性，讓每筆交易的成本都降至最低
- 砍掉了中間環節的層層抽成，讓利潤更多地留給市場參與者
為做市商創造了更大的獲利空間，吸引更多專業玩家入場
這些優勢組合在一起，讓 Deepbook 不只是一個簡單的訂單簿系統，而是一個能夠重塑市場規則的基礎設施。它就像是一座現代化的貿易港口，不僅能夠處理海量的交易，還能讓每個參與者都享受到前所未有的交易體驗。
在 Typus 的願景中，Deepbook 正是實現去中心化發幣的重要基石。當高效能的基礎設施遇上創新的流動性解決方案，新專案終於看到了擺脫機構依賴的希望。
Typus 的創新：期權驅動的流動性方案
在傳統的加密貨幣市場中，做市商就像是在走鋼索的特技演員。他們需要在買賣兩端不斷調整倉位，在價格波動中尋找平衡。這份工作看似簡單，實際上充滿了挑戰和風險。
想像一下：當市場突然暴漲或暴跌時，做市商的處境就像是在暴風雨中保持平衡。他們面臨兩大威脅：一是價格變動帶來的方向性風險（Delta 風險），就像是鋼索被風吹歪；二是需要不斷調整倉位帶來的成本（Gamma 風險），就像是在鋼索上不停調整重心。
為了應對這些風險，做市商通常會採取保守策略：
- 擴大買賣價差，相當於提高他們的「保險費」
- 減少提供的流動性，等於降低走鋼索的高度
- 在市場劇烈波動時直接撤離，選擇暫時放棄表演
這就是為什麼我們經常看到，在市場最需要流動性的時候，價格卻會出現劇烈波動 —— 因為做市商都選擇了避險。
Typus 提供了一個極具創意的解決方案。與其讓做市商獨自面對風險，不如為他們提供一個完整的「保護系統」：
首先，Typus 建立了一個創新的期權流動性池。這就像是為走鋼索的人提供了一個安全網，讓他們可以更自信地在市場中活動。專案方可以在這裡建立期權池，為做市商提供風險對衝的工具，整個過程都由智慧合約自動化管理，透明且高效。
其次，Typus 巧妙地整合了借貸協議。想像一下，Sui 的生態系統中有大量資金正在沈睡，Typus 把這些資金喚醒，為做市商提供了更多彈藥。這不僅降低了做市商的資金成本，還提高了整個生態的資金使用效率。
最後，Typus 設計了一套精巧的激勵機制。就像是為表演者設定了合理的獎勵制度：
- 長期穩定提供流動性的做市商能獲得更多回報
- 各方參與者的利益被巧妙平衡
- 整個系統形成了一個可持續發展的生態圈
這套創新機制的最大亮點在於，它讓做市商能夠以更低的成本、更穩定的方式提供流動性。當市場波動來臨時，他們不再需要驚慌失措地撤離，而是可以利用期權工具來對衝風險，繼續為市場提供必要的流動性支援。
對專案方而言，這意味著他們可以用更低的成本獲得更穩定的市場流動性；對交易者而言，這代表著更小的滑點和更好的交易體驗。這就是 Typus 方案的獨特之處：它不僅解決了做市商的痛點，更為整個市場帶來了前所未有的穩定性。
生態共贏：一個良性迴圈的開始
想像一下，在傳統的加密專案發幣過程中，創業者們常常像是在走一條佈滿荊棘的道路。他們需要不斷向機構「磕頭」，用優惠的價格換取支援，最後卻可能落得一個「機構幣」的標籤。但在 Typus 打造的新天地裡，這個故事可以有完全不同的展開方式。
當一個新專案準備在 Sui 上發幣時，他們不再需要四處「化緣」。通過 Typus 的基礎設施，他們可以直接獲得專業級別的流動性支援。這就像是為創業者們鋪了一條平坦的大道 —— 價格能夠自然形成，大戶進出不會掀起驚濤駭浪，小戶交易也能享受到公平的價格。
這種新正規化為生態中的每個參與者都帶來了嶄新的機遇：
對專案方而言，這是一次真正的解放：
- 不必再為高昂的發幣成本煩惱
- 能夠自主掌控代幣的分配方式
- 可以將寶貴的時間和精力投入到產品開發中 最重要的是，他們終於可以按照自己的願景來實現價值，而不是被機構牽著鼻子走。
對做市商來說，這是一個更穩健的商業模式：
- 擁有了更完善的風險管理工具，不必再在市場波動時提心吊膽
- 運營成本大幅降低，利潤空間更有保障
- 收益來源更加穩定，可以建立長期發展策略 就像是把一份高風險的投機生意，變成了一個可持續經營的專業事業。
對散戶投資者而言，這簡直是一場翻身仗：
- 終於能夠以公平的價格參與優質專案
- 看到的是真實的市場供需，而不是機構操縱的結果
- 交易成本降低，不再是「韭菜」，而是市場的重要參與者
而對整個 Sui 生態來說，這些改變匯聚成了一股向上的力量：
- 更多優質專案會被這種公平的機制吸引而來
- 生態逐漸建立起自己獨立的專案分發渠道
- 形成了一種由內而外的有機成長模式
這就像是播下了一顆種子，逐漸長成了一棵大樹。優質專案的入駐吸引更多使用者參與，使用者的增長又能吸引更多專案加入，形成良性迴圈。漸漸地，整個生態系統會變得更加茁壯，每個參與者都能在這片沃土中找到自己的生長空間。
在這個新的生態系統中，我們看到的不再是零和博弈，而是一個各方共贏的美好圖景。當每個參與者都能公平地分享發展紅利時，整個市場才能真正實現永續發展。
未來展望
Typus 的創新嘗試代表了加密市場走向成熟的重要一步。通過重新設計發幣機制，它試圖找到一條專案方、投資者、做市商和散戶都能共贏的道路。
這個新正規化可能帶來的改變包括：
- 更多專案選擇完全去中心化的發幣路徑
- 機構投資者角色的重新定位
- 做市商模式的革新
- 散戶參與度的提升
在這場區塊鏈革命中，Typus 的嘗試或許能成為打破「機構幣」宿命的關鍵一步。當每個參與者都能在系統中找到自己的價值定位，真正的去中心化金融才能從理想照進現實。
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