美債殖利率大上週較大幅度下跌，市場預期年底穩定於 4.4%，投資人或可關注市場修正後的布局機會。
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美國債市場在去年 12 月底持因強勁的經濟數據導致殖利率持續攀升一度超過 5%。不過上週美國核心 CPI 年增率降至 3.2%，為半年來首次回落，推動美債殖利率也大幅回落，10 年期美債殖利率創 7 週多來最大跌幅。
1 月 17 日根據紐約債市尾盤數據：
- 2 年期公債殖利率 上升 3.6 個基點至 4.272%，當週下跌 12.2 個基點。
- 10 年期公債殖利率 微升 0.4 個基點至 4.610%，當週下跌 16.1 個基點。
- 30 年期公債殖利率 小幅上揚 0.1 個基點至 4.845%，當週跌幅為 11.7 個基點。
市場數據顯示這是三大年期公債殖利率自去年 11 月底以來最大的單週跌幅。市場普遍認為，12 月 CPI 數據低於預期，降低了聯準會進一步升息的可能性，從而推動殖利率回調。
川普政策成關鍵變數
隨著川普政府即將就職，其財政政策可能對債市走勢帶來深遠影響。
美銀首席投資分析師哈內特（Michael Hartnett）就指出，美國政府規模已達 7.3 兆美元，相當於全球第三大經濟體。過去五年，美國經濟增長很大程度上依賴政府支出的擴張，但這樣的增長動能可能難以延續。
哈內特指出，近 90 年來 10 年期美國公債的 10 年滾動回報率首次降至 -0.5%，為罕見負值。而相比之下，同期美股長期回報率為 13.1%，大宗商品為 4.5%，國庫券為 1.8%，美債相較其他資產的吸引力正在下降。
殖利率預測：年底或收於 4.4%
市場對年底殖利率的預測正在調升。經濟學家分析指出，今年底 10 年期美債殖利率可能收於 4.4%，高於去年 10 月的 3.7% 預測值。此外，聯邦基金利率的預估中間值也從 3.3% 提高至 3.89%。
投信法人指出，10 年期殖利率近期接近 4.8%，但尚未突破疫情後的歷史高點 4.99%，升息可能性減少，當前的利率環境為投資人提供了債券布局的有利時機。
知名放空專家獲利了結
華爾街知名投資人 Mark Dowding 最近就停止放空美債，並在 30 年期殖利率接近 5% 時選擇獲利了結。他認為：
30年已經達到 5%，這樣的利率確實已經很高了。
目前殖利率已達高點，短期內進一步攀升的可能性不大。
其他分析師也指出，殖利率突破 5% 的可能性極低，債市緊張情緒正在逐漸緩解。
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