與其 PvP 一敗塗地，不如一年穩賺 20%？
（前情提要：Solana Defi 崛起！最大借貸協議Kamino Finance推「USDT 116%」APY，JLP收益來源在哪、風險高嗎？ ）
（背景補充：幣安清倉9成以上自有BTC、ETH！大部分轉為USDC，社群猜疑背後真相是？ ）
炒幣實在太難，山寨幣跌跌不休，PVP 屢戰屢敗，與其繼續執著，不如回頭是岸。
隨著市場操作難度的直線上升，越來越多的使用者開始將目光轉向於更可控的賺錢機會之上。為了迴應這一訴求，Odaily 星球日報決定開設《更適合懶人的 U 本位理財攻略》欄目，本欄目將覆蓋當前市場上以穩定幣（及其衍生代幣）為主體的相對低風險（系統性風險永遠無法排除）收益策略，旨在幫助那些希望通過 U 本位理財來逐漸放大資金量級的使用者尋找較為理想的生息機會。
本欄目暫定周更，如果讀者回饋需求較高，後期也將釋出 BTC、ETH、SOL 本位的相關攻略。
說一個「熱」知識，最近 20 年間（2004 年 10 月 15 日至 2024 年 10 月 14 日），「股神」巴菲特的平均年化收益率約為 10.96% ，而在金融系統化、結構化仍處於早期的加密貨幣市場，每一個普通人都可以很「簡單」地突破這一數位。
基礎利率（效率最低）
所謂基礎利率，暫定覆蓋主流 CEX 的單幣理財方案，以及主流鏈上借貸、DEX LP、RWA 等 DeFi 存款方案。
CEX 端
Binance
- USDT 單幣理財（apy）暫報 2.7% ， 0 – 500 USDT 內有 5% 額外加成；USDT 單幣理財暫報 1.89% ， 0 – 500 USDC 內有 7% 額外加成；
OKX
- USDT 單幣理財暫報 2% ；USDC 單幣理財暫報 2% ；
Bitget
- USDT 單幣理財暫報 4.12% ， 0 – 500 USDT 內有 8% 額外加成。
鏈上
以太坊
- Aave：USDT 4.18% ；USDC 4.27% ；DAI 5.13% ；
- Fluid：USDT 9.43% ；USDC 8.07% ；
- Ethena：sUSDe 9% ；
- Sky：sUSDS 8.75% ；
Solana
- Kamino：USDT 4.72% %；USDC 6.53% ；PYUSD 6.56% ；USDS – USDC LP 11.24% ；
- margin.fi：USDT 5.69% ；USDC 5.87% ；PYUSD 6.41% ；
Base
- Aave：USDC 5.04% ；
- Aerodrome：USDC – USDT LP 13.88% 。
Pendle 專區（核心策略）
當前想要放大穩定幣的收益率，基本繞不開結構化或是槓桿化產品，綜合考慮安全性及流動性狀況，Pendle 無疑就是最合適的道場。
如上圖所示，Pendle 之上多個穩定幣的 PT 收益均可達 15% 甚至更高，大幅超出業界基礎利率水平。
近期比較熱的池子是 5 月 29 日到期的 eUSDe（Ethreal 的 USDe 存款憑證）池，現價直接買入 PT 對應 apy 為 17.9% ，對應到期日的收益率約為 4.56% 。
你也可以選擇去該池的 LP（eUSDe – eUSDe PT），對應收益率雖然會降至 7.546% （有足額 PENDLE 質押的話會增至 9.09% ），但可額外獲得 1.6 倍的 Ethreal 積分加成以及 50 倍的 Ethena Sats 積分加成 —— 提前撤退會有無常損失，但持倉至到期該損失將逐漸抹平。
此外，「老牌金池」 sUSDe（Ethena，質押後的 USDe）依舊大熱。3 月 27 日到期的池子現價直接買入 PT 對應 apy 為 14.8% （到期日 sUSDe 本位收益率 1.21% ）， 5 月 29 日到期的池子現價直接買入 PT 對應 apy 為 13.49% （到期日 sUSDe 本位收益率 3.44% ），再疊加上 sUSDe 本身 9% 的 apy，綜合下來 apy 都可突破 20% 。
生態激勵（機會與波動並存）
這一部分主要覆蓋當下較為熱門的生態，尤其是那些正在以各種形式執行激勵計劃的生態。這些生態的普遍特點是早期紙面收益率往往極高，但獎勵形式一般以生態代幣或生態內協議代幣為主，最終收益率與幣價表現掛鉤。
比如當下大熱的 Sonic，以該生態主流 DEX 協議 Shadow 為例，該 DEX 上 USDC.e – scUSD LP 的 apr（注意這裡是 apr，不是 apy）暫報 38.2% ，USDC.e – USDT LP 的 apr 更是高達 57.3% 。
不過此類池子的獎勵構成主要以 xSHADOW 和 GEMS 的激勵為主 —— xSHADOW 想要 1: 1 解質押為 SHADOW 需要 6 個月時長；GEMS 則是 Sonic 未來的空投憑證，但據官方披露第一季結束需等待至 2025 年 6 月左右。綜合來看收益數位雖然誘人，但激勵的兌現仍存在一定的不確定性。
另一個有意思的生態是 Sui。Sui 近期對生態內的部分協議開放了激勵補貼，導致 Scallop 等借貸協議內出現了比較少見的借款成本及收益倒掛現象 —— 即借出資金的額外激勵大於借款成本。如下圖所示，在不吃質押 Boost 增幅的情況下，Scallop 內 SUI、sbETH、sbUSDC 的借出激勵均高於借款利率成本，這意味著使用者可通過存款和借款雙向獲利。
盲挖機會（建議「一魚兩吃」）
這一部分主要聚焦那些仍未 TGE，但已開放了存款渠道的專案。由於未來獎池（空投）規模大小不定，該策略的收益狀況浮動較大，相對而言更建議投入那些本身便具備一定生息能力，同時也可兼顧空投的「一魚兩吃」機會。
比如前文提到的 Ethreal，社群喜歡將其稱為 Ethena 的「親兒子」，當前直接在 Ethreal 存入 USDe 可獲得憑證代幣 eUSDe，但該方案一無法生息，二是無積分加速，更建議長期存款使用者（其實也就三個月）轉投 Pendle LP。
個人目前還在參與的其他機會包括 1）Symbiotic，主要走的是 sUSDe 形式，可在吃 9% apy 的同時累計積分；2）Soneium 剛剛啟動，一方面希望賺取即將開始的 ASTR 激勵，另一方面博取潛在空投；3）Berachian 通過 Concrete 也存了一些 sUSDe，但目前略後悔，一是僧多肉少，二是退出暫時受限；4）Perena 之前在 LP 池內也放了一些，但近期 apy 較低已撤出；5）其他還在包括 Meteora 內放了一些資金刷分，但不僅限於穩定幣。
配資比例
加密世界風險永存，所以雞蛋永遠不要放在同一個籃子裡（雖然這些籃子往往也都在一輛車上…），我個人目前的穩定幣配置方案如下，僅供參考。
基礎利率方面仍留有 30% 左右，CEX 內有一部分，Solana 等熱門鏈上有一部分，主要是為了便於隨時交易；
Pendle 目前是主戰場，投入規模在 40% 左右，但會分佈在不同池內，PT 和 LP 都會拿一些；
激勵中的生態相對投入較少，不到 10% ，我個人對 AC 和 Fantom 的往事有些偏見，所以大概率也不會重倉參與 Sonic；
各大專案的盲挖大概留了 20% ，具體投入比例取決於專案狀況（基礎收益率、團隊背景、審計狀況）及個人偏好。
近期可能還會再調一調，後續更新時再跟進吧。
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