儘管 DeepSeek 的理論獲利數據令人驚艷，但實際營收的可持續性仍需時間檢驗，未來能否成功將技術創新轉化為穩定盈利仍是關鍵挑戰。
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中國 AI 新創公司 DeepSeek 近日披露其 V3 與 R1 模型的推理系統獲利數據，理論上的成本獲利率高達 545%。這一數字不僅震撼業界，也引發了關於 AI 企業盈利模式與商業可行性的討論。然而彭博專家提醒，這些數據僅為理論計算，實際收入的可持續性仍然是未知數。
DeepSeek 公布「理論獲利率」 震撼 AI 產業
DeepSeek 上週六（1）日在知乎平台首次公開其推理系統的成本與獲利數據。根據數據，若按 R1 模型的定價來計算，該公司在 2025 年 2 月 27 日至 28 日的 24 小時期間，推理服務的日均收入高達 56 萬 2027 美元（約 1865 萬台幣），成本獲利率為驚人的 545%。
根據 DeepSeek 的說明，這些數據是基於其 V3 和 R1 模型運行的 GPU 成本計算而來。DeepSeek 使用 H800 GPU 來提供推理服務，並採用了高效的數據處理與傳輸技術，以最大化硬體效能。這樣的運營模式顯示出 DeepSeek 在成本控制上的強大優勢。
實際營收與理論數字之間的落差
儘管 DeepSeek 公布的獲利數據令人印象深刻，但公司也強調，這些數字僅是基於理論計算得出的，並不代表實際收入。
彭博專家指出：
雖然 DeepSeek 在成本控制和技術創新方面的成就不容忽視，但實際營收的可持續性仍然是其未來發展的關鍵。畢竟，對於大多數 AI 企業來說，如何將這些理論上的高效能轉化為穩定的營收，仍是一個亟待解決的問題。
事實上，DeepSeek 目前僅有部分服務進行商業化，且某些服務還會在非高峰時段提供折扣。因此，實際收入遠低於上述的理論數字。
MenloVentures 投資人 Deedy 在看完數據後指出：
獲利率超過 500% 這一商業效率在美國將是一家價值逾百億美元的公司。
市場競爭激烈，商業模式尚待驗證
目前，全球範圍內的大型 AI 企業，如 OpenAI、Anthropic 等，正在積極探索各種商業化模式，從訂閱制到按使用量收費，再到收取授權費。這些企業的盈利模式仍然在不斷實驗與調整中，且多數尚未實現盈利。
DeepSeek 的低成本策略無疑對這些公司構成了挑戰，尤其是在其推理服務定價方面，DeepSeek 的 R1 模型 API 僅為 OpenAI 同類產品的七分之一至一半。然而，市場的競爭仍然十分激烈，DeepSeek 是否能夠在長期內維持這樣的商業效率，還需要觀察其如何在日益飽和的市場中脫穎而出。
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