幣安近期新上線的 GPS 代幣在 72 小時內暴跌近 80%，幣安隨即宣布，GPS 崩跌是因某個做市商惡意拋售所致，該做市商藉此獲利 500 萬美元，已將該做市商下架，沒收相關收益，並將用於補償受害用戶。
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幣安在 4 日宣布上線 Web3 安全基礎設施項目 GoPlus Security（GPS），代幣上線之初，幣價一度飆升至 0.15 美元，但很快地在 72 小時內如自由落體般暴跌 75%，最低跌至 0.05 美元，此後更不斷屢創新低，至截稿前已跌至 0.391 美元。
在 GPS 崩跌後，幣安在 7 日發布公告稱，GPS 在幣安現貨上市後價格大幅下跌，是某個做市商惡意拋售所致，在 03 月 04 日 21:00 至 2025 年 03 月 05 日 17:55期間，做市商共拋售約 70,000,000 枚 GPS 代幣。
幣安指出，該做市商在上述期間內，未曾掛單買入 GPS 代幣，現貨交易開放後，持續拋售代幣，成為最大獲利者，累計獲利約 5,000,000 USDT，並表示該做市商的幣安帳戶已被暫時凍結。
幣安封殺做市商、收益補償用戶
緊接著幣安在 9 日宣布，在對該做市商的調查中，幣安發現該做市商同樣負責 MyShell（SHELL） 項目的做市活動，為了更好地保護幣安用戶，對於該做市商的不當行為，決定採取以下額外措施：
- 已將該做市商下架，並禁止其在幣安進行任何進一步的做市活動
- 沒收做市商的相關收益，並將用於補償 GPS 和 SHELL 項目的用戶（詳細的補償方案將由相關項目團隊決定並公布）
幣安提醒，在幣安上所有項目方授權的做市商，務必確保買單和賣單都有掛單支持，確保在指定的深度水平內有足夠的訂單規模，在交易市場中提供健康和穩定的盤口深度，確保掛單保留一定時間，避免高頻掛單撤單擾亂市場等原則：
任何不遵守或違反這些原則和規則的項目方授權的做市商，幣安將對其採取進一步行動，以更好地保護我們的用戶。
值得注意的是，幣安沒收涉事做市商的相關收益，並用於補償受影響用戶，此舉在加密社群引發熱議，部分投資者認為，幣安此舉展現了保護用戶的決心，有助於維護市場公平性，但也有市場人士質疑，交易所是否有權直接沒收做市商收益，擔憂此舉可能削弱市場參與者對交易所規則的信任。
GPS 風波揭露市場結構性問題
而針對 GPS 事件，幣圈 KOL Bugsbunny 分析，這並非單一案例，而是整個加密市場結構性問題的縮影，做市商的核心職責是提供流動性，維持市場穩定，但做市商的獲利空間有限，往往需要交易所或項目方補貼：
做市商賺的是差價，但非常懼怕價格單邊暴跌。而當前的加密市場出現了一個共性，在 TGE 時，有大量直接解鎖的賣盤，而散戶普遍不再接盤。即上線後，賣盤拋壓居多，與上線時項目方想拉高出貨相悖。
Bugsbunny 表示，往往做市商和交易所簽約需要給一筆保證金給到交易所，當出現做市問題時，交易所將會扣取保證金，來補償對應的投資受害者，但此次 GPS 做市商依然作惡，是因為市場已然進入到散戶不再接盤新幣的階段，上線交易所後的賣盤顯然大於買盤：
傳統的做市業務不能讓 做市商 賺到錢，而如果去作惡套現（加單邊流動性）可套現的金額顯然大於在交易所那裡的保證金時，他們就會願意去接受幣安扣除保證金的懲罰，去大額套現。
另外，Bugsbunny 指出，加密市場的上幣成本極高，例如幣安上幣費用可能達 300 萬美元，二線交易所亦需 150 萬美元，且還需支付額外的市場推廣與 KOL 宣傳費用，項目方往往選擇透過拉高市值來補償前期成本，進一步加劇市場的「虛假繁榮」，導致散戶在高估值時進場，承受極大的下跌風險。
Bugsbunny 感嘆，市場不好的時候，項目方只能推高幣價 / 市值，透支項目成長性和營造泡沫，來賺取上幣時的成本，虛假繁榮和泡沫的結果，就是參與的機構在泡沫中巨賺，價值投資的散戶持續背刺：
在這樣的一個山寨幣市場環境下，我們無法期待任何傳統資金進場買山寨的理由。個人以為，也是這個 web3 行業最大的問題。
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