基於美債、美股代幣化上鏈的經紀商平台 WhiteRock 近期搭上「美股上鏈」熱潮，短暫促使協議原生代幣 $WHITE 暴漲，如果將 $WHITE 價格拉遠來看，可以發現 WHITE 近一個月漲幅高達 10 倍之多，究竟 WhiteRock 是如何吸引市場關注，他的協議機制又為何？更多項目分析歡迎閱讀「動區 Alpha 挖掘系列 」
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自去年開始，RWA 賽道逐漸受到傳統金融機構重視，BlackRock、富蘭克林鄧普頓等資管巨投先行試水，將美債等資產代幣化上鏈，其他機構與協議也有意將其他現實資產進行上鏈。
而隨著 SEC 放寬加密領域監管，投身 RWA 領域的團隊也愈發增加。近日，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 與 CFO Alesia Haas 表示考慮將公司股票代幣化，用以實現在 Base 上交易美股，使得「美股上鏈」話題一時間成為市場關注焦點。
對此，代幣化股票發行商 Backed Finance 隨即在 Base 鏈上推出 Coinbase 股票代幣化版本 wbCOIN，佔盡市場目光。不過，除了 Backed Finance 外，另一個主打美股上鏈的協議 WhiteRock 也在近日迅速崛起。
WhiteBlock 是什麼？
WhiteRock 是一個基於美債、美股代幣化上鏈的經紀商平台，未來將擴展借貸、房地產等功能。根據官方資料，WhiteRock當前各項數據如下：
- TVL 超過 1.5 億美元
- 使用用戶超過 3500 人
- 平台交易量超過 1 億美元
此外，據官網自述，WhiteRock 團隊來自高盛、荷蘭國際集團、阿聯酋國民銀行等知名集團，並且與 BlackRock、StoneX 等知名傳統金融機構合作，只不過，目前團隊並沒有正式釋出成員名單、合作機構是否也如官網所述，仍有待檢驗。
產品介紹
目前平台共有 7 樣產品可供購買，包括與 USD 掛鉤的收益型穩定幣 USDX、協議原生代幣 White 以及 AAPL、TSLA、MSTR、COIN、NVDA 等 5 支美股股票。
- 收益型穩定幣 USDX：USDX 是基於美國國庫券的收益型資產，用戶僅需持有便可獲得額外 5% 的收益。
- 代幣化股票：有別於過往的合成資產，WhiteRock 的美股標的是有「實際託管」的股票支持，透過區塊鏈的快速優勢實現 T+0 結算，並且鏈上美股也完美規避市場「休市期」的缺點。
資產代幣化工作流程
據官網文檔，用戶在使用 WhiteRock 之前，需要執行 KYC 與 AML，以保證每個交易流程符合規範。
至於 WhiteRock 是如何將用戶存入的 USDT 進行轉換，從而實現購買 RWA 資產：
- 首先，使用者存入的 USDT 將會透過 Coinbase Prime 轉換為 USD，並轉入 WhiteRock 的銀行帳戶。
- 接著，WhiteRock 會將 USD 交給資管公司 Akula Investment Management 進行投資，而 Akula 也專為 WhiteRock 設立獨立的 DeepSea Fund 基金。
- 最後，Akula 會透過經紀商執行交易，購買美股等 RWA 資產，完成整個購買循環。
WhiteRock 路線圖
另外，WhiteRock 也有釋出項目路線圖，包括借貸、USDX 應用、應用鏈等功能都會在未來釋出，當前仍處在第一階段：
- 代幣化資產，$WHITE 和 USDX – 第一階段（上線）：交易基礎設施目前已全面投入運營，股票和債券已在鏈上上線。$WHITE 代幣已推出，用戶可以購買原生收益穩定幣 USDX，以獲得美元收益。機構合作伙伴關係已確定。
- 借貸平台-第二階段：使用者可以利用 WhiteRock 的本土股票和債券進行借貸，所有這些都由機構級風險管理框架支持。這也使得其他現有的 RWA 協議能夠使用其代幣作為抵押品來獲取流動性。
- 擴大 USDX – 第三階段：USDX 在 DeFi 領域不斷擴張。配備主要的 DEX 整合、跨鏈功能以及直接內建於代幣中的高級收益優化策略。
- WhiteNetwork 與 WhiteX – 第四階段：超高速訂單簿 DEX WhiteX 將建立在我們符合監管要求的 WhiteNetwork 區塊鏈上，為任何金融資產實現無需許可的市場創建。
- 擴大 WhiteX 代幣化範圍 – 第五階段：通用代幣化平台將房地產、智慧財產權和商品納入鏈上——如果它具有價值，則可以在 WhiteRock 上進行代幣化和交易。
原生代幣 WHITE 近一個月漲幅超過 1000%
由於 WhiteRock 是在去年 10 月推出，因此多項數據仍呈早期階段，原生代幣 $WHITE 在經歷早期波動後，價格在今年 1~2 月持續處在市值低點盤整（約 8000 萬 ~ 1 億美元）。
不過在今年 2 月底時，WHITE 似乎有隱約啟動的跡象，並在 3 月 5 日 Coinbase 執行長引發「美股上鏈」熱時，市值上衝觸及 9 億美元，相較低點市值，足足成長了 10 倍。不過，在「美股上鏈熱潮」消退後，WHITE 市值嚴重滑落，目前仍在 2~5 億美元區間震盪。
當前，WHITE 僅在 DEX（Uniswap）以及 2、3線交易所上架（MEXC、BingX、KCEX）。
值得一提的是，據 Arkham 數據顯示，川普家族項目 World Liberty 以及以太坊創辦人 Vitalik Buterin 的地址皆有被轉入 100 億枚 $WHITE（約 511 萬美元），目前不清楚這些代幣是投資取得還是平台捐贈。
結語
在當前 RWA 賽道火熱的背景下，WhiteRock 有望透過「美股上鏈」打通市場。對標當前 RWA 協議龍頭 Ondo，WhiteRock 仍有 7~8 倍的上升空間。對此，筆者將其列入潛在觀察名單。
不過，加密市場敘事更迭迅速，流動性亦受總體經濟環境影響。在當前高不確定性之下，投資者仍需謹慎評估幣價與項目風險。
