在蒙受美國、歐洲等多處監管機構的打壓後，Facebook 的《Libra》貌似也從 6 月中以降的熱門頭條逐漸退燒；就在大家轉而將焦點望向各國政府領導的央行數位貨幣（CBDC），或是因中共領導人習近平的一番話而引起的區塊鏈全民運動時，美國聯準會又一次將視線拉回穩定幣（Stable Coin）身上。
美國聯邦準備理事會（Fed）在上週五（15）發表了一份《金融穩定報告（Financial Stability Report）》指出，企業債居高不下、全球利率長期低迷，再加上穩定幣（stablecoin）的出現，都對金融體系的穩定性造成潛在威脅。
聯準會每年會發表兩次金融穩定性評估報告，自今年 5 月的第一份報告刊登以來，整體金融勢態並無太大變化；不過，此次報告難得以整個篇幅的論述來探討了穩定幣的發行可能、風險問題。
穩定幣設計
此次報告中，聯準會對於全球穩定幣的設想警告道：
「一個全球穩定幣系統如果設計不當且不受監管控制，可能會對金融穩定度構成威脅。」
有趣的是，聯準會竟特別點名出飽受監管打壓的 Facebook 天秤幣計畫《Libra》，罕見地在報告中承認這種建立在大量用戶基礎之上的穩定幣計畫，是非常有可能迅速地獲得大規模採用的。
甚至補充說，這種創新設計可能促進更快、更便宜、更具包容性的支付網路，滿足現有支付系統的缺憾，也改善消費者的權利。
延伸閱讀：聯準會 Fed: 穩定幣恐威脅到「金融體系」的穩定性。並罕見肯定臉書《Libra》(天秤座)
但是，話鋒一轉，聯準會認為儘管這種創新的金融科技產品可以作為一種全新的交易媒介，但假如穩定幣的基礎設計不當，或是相關監管機構的控制力道不足，整個金融體系可能面臨嚴重的潛在風險。
他們最擔心的，就是在借貸、營運或是貨幣流動性等問題上，出現運作問題。
報告寫道，假使穩定幣的模式出現錯誤，那麼消費者的信心流失將造成嚴重的擠兌問題，甚至在極端的情況下，持有者根本無法進行清算：
「這可能對國內，甚至國際間的經濟活動、資產價值以及金融穩定度造成嚴重後果。」
金融犯罪
報告指出，穩定幣實現全球範圍的支付網路的可能性，也同樣引起了包括金融穩定度、貨幣政策、反洗錢（AML）、反恐怖主義融資（CFT）和保護消費者、投資人等相關的挑戰與風險；並補充道，穩定幣的匿名性將有助於洗錢、逃稅等金融犯罪的滋長。
「解決這些漏洞，對任何一種穩定幣來說都至關重要。」報告寫道：「許多司法監管單位都明確地指出，無論是穩定幣發行商、營運單位或中介機構，都對犯罪者利用其匿名性來掩蓋身份的可能負有責任。」
聯準會藉著這篇報告，除了整合監管單位的諸多考量，也初步擬定了為預防金融穩定度危機所需的幾個要求：
- 發行人必須披露它們的抵押機制（用戶購買穩定幣而交予發行商的法定貨幣）。
- 發行人必須在保有 KYC 流程的同時，保護好用戶的數據隱私，以防止被用作非法犯罪。
- 發行人必須揭示其服務條款。
- 假如用戶擁有對穩定幣背後資產的任何權利，發行人都必須另行通知。
結語，聯準會提及到七國集團（G7）在 10 月中草擬的報告，並對該報告中所討論的，在法律和監管等問題得到充分解決前都不應執行任何穩定幣計畫表示認同。
「這些挑戰或風險，都應當被予以完整的設計，並透過明確且相稱的監管而得到充分解決。」
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