紐約聯邦儲備銀行的專家們日前發表一篇文章，表示同時具備「代幣系統」和「帳戶系統」性質的加密貨幣，再再表明過去傳統金融中，對於數位支付系統的區分方式不再適用。這樣的二分法會拖慢理解新興支付技術的進度，反而造成更大混亂。
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日前，紐約聯邦儲備銀行刊登了一篇美國經濟學家羅德 · 加拉特（Rod Garratt）與其他專家合寫的文章。他們認為，數位貨幣經常以是「帳戶基底」(account) 還是「代幣基底」(token) 系統作為區別的主要方式，但他們發現有個很大的問題是，一種加密貨幣項目可能同時兼具這兩種性質。
基於代幣？基於帳戶？
首先，代幣基底系統跟帳戶基底系統，兩者的差異在哪？
根據國際結算銀行（Bank for International Settlements，BIS）的報告，基於代幣的貨幣（或支付系統）在很大程度上取決於收款人需要驗證「支付物件（例如代幣）」的有效性。就像是現鈔，需要留意的是偽鈔問題；而在數位貨幣的領域中，擔心的是代幣的雙重支付問題。
另一方面，基於帳戶的支付系統，則需要驗證帳戶付款人的身份。 關鍵問題在於身份盜用，犯罪者（數位世界經常是駭客）未經許可就從帳戶中轉移或提取資金。因此，需要進行身份驗證才能正確連結付款人和收款人，並確定他們各自的帳戶歷史記錄。
以比特幣為例
這份報告中，經濟學家加拉特以比特幣為例進行解釋。
他提到，比特幣首先是一個基於帳戶的現金系統。帳戶就是那一串地址字符，私鑰就是動用帳戶資產並進行交易的那份身分證明。每次用戶想花費錢包裡的比特幣時，他就必須以私鑰來驗證身份。對應到傳統的銀行轉帳，這就相當於銀行核實帳戶持有人身份的能力。
其次，比特幣也是一個基於代幣的系統。特別是採用了 UTXO 的架構，有別於銀行帳戶有個人餘額的結算，比特幣的交易邏輯是透過多個輸入和輸出（可以理解為錢堆）來進行；因此，當某人想花費他的比特幣時，比特幣協議會去追蹤該私鑰持有者歷史的輸入、輸出紀錄，以確保其是否有足夠的未花費金額進行轉帳。而就傳統貨幣來說，一張紙鈔也必須確認是中央銀行印製發行，才真正有效。
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另外這些專家們也注意到，比特幣、美元之間的主要區別在於，轉帳的收款方是否能「合理且高度的信任」付款單位的有效性。報告中寫道，美元鈔票有做一些防偽設計可讓持有者自行辨別，但加密貨幣的持有者卻無法自行分辨代幣的有效性；可值得注意的是，像比特幣這樣運用工作量證明的區塊鏈，是透過礦工挖礦來確保交易的有效性，因此使用者無須對每個貨幣單位進行獨立的驗證。
對 CBDC 討論的影響
美國聯邦銀行對數位貨幣的新理解，對他們來說某方面要也造成了困擾。尤其是在討論如何創建狀態滾動（state-rolled）的數位貨幣（像是央行數位貨幣 CBDC）時，這是美國常會借用的區分方式。不過，比特幣早就證明了這兩個看似完全矛盾的系統運作方式，可以一同實現。也意味著過去主導這些對話的規則即將被打破。
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因此，在理解慣用以及新興的不同種數位支付技術時，再繼續堅持這種傳統的區分方式可能會拖慢理解的進度。所以，紐約聯儲銀行的專家們一致得出結論：
現階段也許應該捨棄這些區分方式，以避免更多混亂。
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