當 SUSHI 在一天之間相繼上線了 OKEx、火幣、幣安三大交易所,這場社群對 VC(風投)的掠奪故事達到了一個新高度。這可能是第一個,在面世不到 100 小時就連續上線頂流交易平台的項目。本文由專欄作者 BlockBeats 撰稿,不代表動區立場。
(前情提要:鎖倉達10億美元 SushiSwap “SUSHI” 今上線FTX,兩天暴漲 1000% DeFi 專家不看好?)
SushiSwap,一個複製了Uniswap 的 DEX,在不到 100 小時的時間裡,用一種看似簡單但越想越高級的玩法,為 Uniswap 這個 DEX 龍頭帶來了兩點改變,先是將 Uniswap 的流動池鎖倉量提升了5 倍,然後又搶走了 Uniswap 近 80% 的流動性。
原本 Uniswap 的故事已經接近完美,一家憑藉 AMM(自動做市)機制的去中心化交易平台單槍匹馬挑落眾多中心化交易平台。
但 SushiSwap 只用了三天,就搶盡了風頭搶盡話題版面。
5 倍流動性上漲、搶走 80% 流量、一天上線三大所,這一切操作的驅動,全靠社群。
為什麼 Uniswap 的流動性池鎖倉量會漲 5 倍?
毫不誇張的說,Uniswap 現在可以被看作是中心化交易平台的最大對手,24 小時內超過 4 億美金的交易量,已經超過美國最大的中心化交易平台之一 Coinbase Pro。
延伸閱讀:歷史時刻!Uniswap 日交易量首度超車 Coinbase Pro,達 4.26 億美元敲響 CeFi 警鐘
8 月後,Uniswap 的流量、鎖倉量、交易量、用戶量,持續上漲。
但即使這樣,也只讓 Uniswap 的鎖倉量來到 3 億美元的位置。
SushiSwap 的出現,就好像打開了魔盒。
這個魔盒的關鍵就在於 SushiSwap 代幣 SUSHI 的玩法。
從 Uniswap 上的 LP(流動性提供者)的角度,作為一個散戶,是在冒著無常損失的風險之下,沒有任何提供流動性的獎勵。如果散戶給一個交易對前期提供了流動性,之後大戶、VC 進來了,收益就會被稀釋,散戶早期的參與也沒有得到有傾斜的獎勵。
而在 SushiSwap 裡面,是更傾向於散戶的。
LP 在 Uniswap 可以獲得 0.3% 的手續費獎勵,但僅限於 LP 提供流動性的時候,如果 LP 贖回了抵押資產,手續費獎勵也隨之停止。
但 SushiSwap 不一樣,SushiSwap 的 LP 可以獲得 0.25% 的手續費獎勵,剩下的 0.05% 將用於回購 SUSHI 代幣。
即使 SushiSwap 的 LP 離場,不提供流動性了,前期的 SUSHI 還是會繼續積累平台協議所積累的費率。
SushiSwap 會不會帶走 Uniswap 的流動性?
答案將在兩週後將揭曉。
在 10 萬個區塊,也就是大約兩週後,SushiSwap 將會做遷移工作。
在 SushiSwap 上抵押的所有 Uniswap LP 代幣都將遷移到 SushiSwap 合約上,在 Uniswap 上先用 LP 代幣贖回資產,然後放進 SushiSwap 的新池子中。
而現在,SushiSwap 鎖倉 13 億美元,Uniswap 16 億美元,SushiSwap 已經拿到了 Uniswap 上超過 75% 的流動性。
主流的交易對,包括 ETH/USDT、COMP/ETH 等,基本上 90% 以上的 Uniswap LP 代幣已經到了 SushiSwap 中。
如果 LP 不解除抵押,那麼兩週後,這些流動性將全部從 Uniswap 上遷移到 SushiSwap。
這將會是一場 DEX 流動性的掠奪。
或者說,這是一場社群對 VC 的掠奪。
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社群幣的趨勢
回想一下最近的 DeFi 運動,一開始是去中心化對抗中心化,現在這場對抗已經告一段落,DEX 日均 8 億成交量,DeFi 鎖倉超過 100 億美元,一切數據已經說明這場 DeFi 運動有了不小的成績。
現在的 DeFi 運動分成了兩派,VC 幣和社群幣。
這兩派的標誌性區分,就是代幣是否充分分發。
近日有相當多的大 V 和意見領袖質疑一些被 VC 投資的協議/去中心化交易所,分配給挖礦的份額過少,讓社群資本都給早期 VC 投資人打工。
不難看出,這是一場蓄勢已久終於爆發的爭論。
Tomochain 創辦人在推特上關於 VC 還是社群資本會贏的投票,社群資本以 62.7% 的票數勝出。
而 SushiSwap 的出現,就像是《讓子彈飛》中散落滿地的槍,把除 VC 外的投資者的怒,勾了出來。
COMP 是一個 VC 幣,背後有 Coinbase 和 a16z,如果 Uniswap 發幣也同樣屬於 VC 幣,這些幣在剛上線的時候價格會很高,同時,VC 會提前獲得代幣。
而社群幣的代表,比如 Aave、YFI,還是剛剛上線的 SushiSwap,這些項目完全靠社群驅動。
YFI 的火熱讓我們看到了無預挖、社區參與公平性對於社區的驅動能力,而Uniswap 背後投資人對於Sushiswap 的激烈反應,也與當年Compound 看到 dForce 旗下飛速升起的 lendf.me 的反應一模一樣。
在毫無預算和宣傳的情況下,Aave 的鎖倉量一度達到了 DeFi 領域第一,YFI 市值在 DeFi 領域排名第三,靠社群驅動,影響力遠超 VC。
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大家想要的,就是我們能與 VC 公平競爭,區塊鏈從來不會改變財富分配,社群幣也不能阻止資金大戶入場,但起碼,大戶和我們都同時進場的,我的一塊錢,與大戶的一塊錢,在同樣的時間內,可以獲得同樣的獎勵,這就足夠了。
SushiSwap 相當於複製了一個Uniswap,但是讓 VC 版本的 Uniswap 變成了社群版本的 Uniswap,它採取了最輕便的做法,複製了 Uniswap 幾乎所有內容,但只修改了經濟機制,而這也是最能影響用戶選擇的改變。
治理代幣的價值
熱潮之外也出現了一系列值得思考的點,首當其衝的,是治理代幣價值的問題。
關於 Aragon 的代幣除了投票功能以外,是否有財務價值的問題,社區的爭論已久。
DAO(去中心化組織)作為和 DeFi 息息相關的板塊,在最近的一段時間引起了大範圍的市場關注。
而 YFI 的創辦人 Andre Cronje 著名的一句話是自己的 YFI 代幣毫無價值,而市場的反應並沒有按照他說的情形走下去。
是市場錯了嗎?事實上,從筆者的角度看來,治理代幣並不能簡單地定義有價值或無價值。定義是否有價值的核心和門檻,在於治理代幣擁有的量。
當一個個體只有少量治理代幣(一幣一權)時,它對於治理的結果是無足輕重的,作為一個獨立個體擁有的治理代幣,在此時是不具有現金價值的。
用一個通俗易懂的概念來解釋:在傳統的股權世界裡,一個股東收購另一個股東而成為公司的大股東,通常都是要支付一些溢價的。
這個溢價,就是我們這裡討論的「治理」溢價:你多支付的,就是成為掌握多數治理權的價格。
現在正在發生的事情也恰好說明了這一點:YFII 社群的核心成員,都在各大社群通過有償購買投票權的方式來獲得 YFII 被列入 SushiSwap 的支持者。
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領先的競爭者包括了 YAMV2-ETH,SRM-ETH,REN-ETH,sUSD-BASED,等等。
在此時,能夠集合起來為了同一個目的投票的治理代幣就是有現金價值的。
本質上,這就是我們在各大中心化交易所上看到的投票上幣。
大家在 2019 年交易所平台幣大熱的時候,更多的關注的是交易所平台幣的回購機制,而常常忽視了平台幣作為投票治理代幣的重要作用。
而今天,壽司代幣 Sushi 在去中心化金融領域,實現了同樣的邏輯。
關於 DAO 的討論仍在繼續,很多去年大家以為只是暢想的東西到了今天也很快地成為了現實。
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