本以為是「黑色星期一」，卻未料是「黑色一星期」。
陰跌了一週的比特幣，突然在3月12日 18 點開始瀑布式下跌，30 分鐘內狂洩 2000 美元，從 7343 美元跌至5500美元，隨後反彈至6000美元以上。劇情並沒有結束，熬了一宿的投資者還在睡夢中，比特幣便在兩小時內從 6000 美元大跌至最低 3800 美元。
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突如其來的行情瀑布下，二級市場血流成河，引發流動性危機。24 小時合約爆倉超過38億美元，高達 270億元。最大單筆比特幣合約爆倉達 5800 萬美元，單筆EOS爆倉達2392萬美元。
覆巢之下安有完卵，系統性風險一觸即發。多種礦機已到關機價，幾家大型交易平台出現短時技術故障，以太坊網路再度堵塞，充提遲遲無法到帳，USDT 溢價率一度攀升至 6.36%，DeFi 平台大量觸發清算程序傳出關停危機…
幣圈上演驚魂24小時。
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網路擁堵，交易所頻現技術故障
「要歸零了，自己判斷錯誤，來不及下車。」劉鑫是個全職投資者，每日與行情、多空為伍，他向 PANews 吐槽道，剛開始想平倉卻沒有對手盤，根本平不掉，再去看交易所都暫停交易了。
瀑布行情導致訪問和交易量激增，有人想抄底，多個交易所卻出現技術故障，且公鏈網路擁堵。
火幣（Huobi）全球站 APP 部分頁面出現了卡頓情況，因流量過大，部分區域出現擁堵，隨後在 12 日晚 9點 40 分擴容解決。
幣安創始人兼 CEO 趙長鵬發推特稱幣安周邊系統出現了一些小故障，他透露，幣安平台的系統負荷已經比此前所有巔峰期高五倍。幣安每秒處理訊息 14.65 萬，一個源的市場數據推送就有每秒 30GB 。
加密貨幣衍生品交易所 FTX 昨晚也出現了間斷性卡頓，暫時調低了交易限頻並同時在進行擴容。
BitMEX 在今日上午10 點16 分到 10 點 40 分出現短時當機，其官方回應稱，是由雲服務提供商存在硬體問題所導致。
OKEx 期權原定於 2020 年 3 月 12 日20:00 進行的系統維護計劃，也因行情波動，升級計劃向後延遲。
不僅是交易所訪問不暢，比特幣和以太坊網路也出現了大「塞車」。
USDT 和以太坊因為網路擁堵短期無法提幣，甚至傳出了交易所跑路的謠言。12日晚間，火幣全球站 CEO 在朋友圈表示，鏈上擁堵了，正在恢復中。不聽謠，不信謠。FTX 交易所 CEO Sam Bankman Fried也表示，由於昨日以太坊區塊鏈擁堵嚴重，FTX 將自費為所有用戶提高了ERC20 打包的礦工費，加快用戶提幣速度。而以太坊昨日轉帳的手續費平均比此前增長超過10倍。
據 Tokenview 鏈上數據監測，昨日比特幣鏈上轉帳總額為 246.78萬 BTC，鏈上轉帳筆數為 33.36 萬筆，較前日分別上升40.96%和15.16%；昨日鏈上轉帳手續費為59.16 BTC，為近180日以來最高位。截至 13日 10 時全網待確認交易筆數超過 3 萬筆，網路轉帳擁堵。
礦機再臨關機價
下跌踩踏，挖礦是重要一環。昨夜今晨，新一代 7nm 礦機電費佔比已過半，多數礦機處於關機狀態。
據 f2pool 魚池數據，全網24小時平均算力110.81 EH/s，已經有10款礦機達到關機幣價，包括：神馬M3、阿瓦隆A741、翼比特E9+、螞蟻T9+、阿瓦隆A821 / A9、芯動T2，以及市場上主流的螞蟻 S9。
礦機關機，礦難來臨？有資深礦業市場人士表示，例如螞蟻 S9 這種主流礦機，挖了很多年基本上都回本了，因此這些老機型關機不能算是礦難，如果那些新機型到了關機價才是真正的礦難。對於礦工們而言，真正的危險則是，此前質押借貸遭遇強制平倉。
比特幣出塊也出現了「驚人一幕」。比特幣在區塊高度 621,342 由幣印礦池完成出塊後，整整一小時未出新塊，而比特幣平均出塊時間約10分鐘一塊。具體原因尚不明確，但礦工集體關機的傳言甚囂塵上。不過1小時後，由OKEx礦池爆塊後，在12分鐘內接連爆出4個區塊。
隨後，幣印聯合創始人朱砝表示，「比特幣1小時沒有新區塊很常見的，完全是隨機事件，通俗說就是運氣，跟算力減少幾乎就沒有半毛錢關係。比特幣平均10分鐘一個區塊，那說的是長期統計值（14天為一統計週期）。」
DeFi 集體清算大潮
DeFi 仍是加密市場的新生兒，尚未經歷市場週期的 DeFi 能否經歷市場巨變的洗禮呢？
昨日下午，BlockVC 創始合夥人徐英凱的一則言論引起了投資人對 DeFi 的恐慌：
若以太坊跌到160美金，全球最大的DeFi項目 MakerDAO就要開始啟動大規模清算平倉了，不知道這會不會成為本輪下跌中的系統性風險。
隨後 MakerDAO 官方回應稱，整個Maker系統抵押率在 300% 左右，理論上可以承受80%的下跌，不需要過於擔心，並建議快要觸及 150% 清算線的用戶趕快歸還債務。
據 DeBank 數據顯示，昨日 DeFi產品的當日清算量達到了有史以來的最高峰，共計3759萬美元，其中MakerDao 的清算量佔比最高。Compound 清算額達到1207萬美元，dYdX清算額為641萬美元。
– 圖片來源： PANews –
面對突如其來的巨跌，甚至有 MakerDAO 的開發者建議關閉協議。MakerDAO 官方發佈公告稱，Maker 協議目前狀態仍然健康。沒有駭客攻擊，沒有漏洞，也沒有緊急關停計劃，但儘管如此，協議仍需要進行修改。
截至13日下午5時，DeFi 整體鎖倉額為 6.28 億美元，與2月份的高點相比縮水一半，鎖倉額回到了2019年年初的位置。
– 圖片來源： PANews –
– 圖片來源： PANews –系統性風險來臨？
疫情全球擴散，全球金融市場共振，加密市場也陷入系統性風險。
從外部環境來看，全球市場的下跌都源於流動性緊缺。OKEx Research首席研究員 William 認為，投資者都變成了風險厭惡者，信奉現金為王，開始將手中的風險資產置換為短期流動性資產，市場流動性出現不足。流動性緊缺到什麼地步呢？即使在 3 月13日凌晨紐約聯儲釋放 5000 億美元的流動性，依然未能阻止市場殺跌。在流動性緊缺異常嚴重的當下，比特幣作為波動率冠絕全球的高風險另類投資資產，資金自然會從中抽走以尋求更安全、流動性更好的資產，價格即出現暴跌。
市場的下跌，並非沒有預兆。3月11日，10年未動的千枚古董級比特幣轉入Coinbase、OKEx、火幣等多個交易所。這筆轉帳發生後的數小時內，比特幣從8000美元跌到7500美元附近，這當中應該也有這1000 BTC的功勞。
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為幣價下跌埋下伏筆的，其實是槓桿與泡沫。減半行情遭遇熱炒，散戶投資者紛紛加槓桿，成交量屢屢創出天量。賺錢效應普及，市場人聲鼎沸，風險隨之而來。
雖然蒙受了巨大的損失，但是理性的劉鑫卻認為這次下跌也是價值回歸。「人人都去玩合約、期權各種衍生品，現貨 USDT 都被借空，合約現貨倒掛，導致價格經常均線回歸，很難長期單邊上揚。沒有增量資金持續輸血的情況下，槓桿牛很快就消耗殆盡。」他分析道。
比特幣作為上個經濟周期的產物，誕生後還未經歷新的經濟周期。這一「數字黃金」的劇烈波動，注定其不是避險資產。
當下對幣圈而言，無疑是個極大的生存考驗。
「準備起來履歷，要去找工作了。」劉鑫發了條訊息到朋友圈。
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