2020 年，以太坊五週年，再一次成為當紅炸子雞；先有 USDT「遷徙」以太坊，各穩定幣持續「印鈔」，再有流動性挖礦「引爆」DeFi，總市值年內翻 4 倍，還有以太坊 2.0 測試順利展開，質押率預期良好 …… 這些實質性利好使得以太坊成為今年市場關注的焦點。
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根
據 CoinMetrics 的數據，ETH 的幣價已經突破 300 美元，年內上漲超 148%。在繁榮的市場之下，以太坊網路又展現了怎樣的生態圖景呢？以下綜合分析了以太坊的幣價、鏈上交易數據和挖礦數據，以期回顧過去七個月中，以太坊的運行情況。
PAData Insights：
- 今年，ETH 整體漲幅達到 148.62%，鏈上日活躍地址上漲 137.93%，鏈上日交易數上漲 170.39%，活躍度顯著提高。
- 今年，Gas Price 翻了 8 倍，法幣本位下，鏈上每筆交易的 Gas 費已經翻了 16 倍，平均每筆交易 Gas 費達到 1.92 美元。
- USDT、Uniswap V2、1inch、IDEX、Synthetix 等 DeFi「多駕馬車」在過去 30 天內支付的 Gas 費都超過 10 萬美元，USDT 接近 200 萬美元。
- 今年以來，以太坊全網算力漲幅遠遠小於幣價漲幅，礦工獲得「超額利潤」，以太坊挖礦市場尚有發展空間。
- 今年以來，礦工單日總收益上漲 392%，7 月 27 日單日總收益突破 600 萬美元，Gas 費佔比已超過 36%。
- 最近 3 個月以太坊挖礦的算力主要集中於 SparkPool 和 Ethermine 兩大礦池，市場份額合計佔比 51.69%。
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用戶和交易數增長超 100% 網路活躍度顯著提高
無論從二級市場的幣價來看，還是從鏈上交易次數和用戶數量來看，以太坊網路的活躍度都在今年展現出了顯著的積極變化。
根據 CoinMetrics 校正後的幣價數據，ETH 從年初的 130 美元上行至目前的 300 美元以上，整體漲幅達到了 148.62%。
並且，除了 2 月中旬至 3 月中旬因受「新冠」疫情影響，ETH 與全球其他主要資產一樣，出現大幅波動以外，其餘時間的走勢基本為單邊上漲趨勢，尤其是 7 月中旬以後，上行勢頭明顯，僅 7 月 16 日至 7 月 27 日的漲幅就達到了 38.42%，8 月 2 日火幣交易所甚至一度達到了 415.78 美元。
二級市場的走勢在以太坊的鏈上數據中也能找到對應。
根據 Etherscan 的數據，以太坊上的日交易次數持續溫和上漲，從年初的 46.65 萬筆上漲至最近的 126.15 萬筆，整體漲幅達到 170.39%。
值得注意的是，6 月 16 日借貸產品 Compound 正式上線治理代幣 COMP，開啟 DeFi 流動性挖礦的新階段後，以太坊網路中的日交易次數隨之突破了 100 萬筆。6 月 16 日，全網日交易量約為 90.49 萬筆，約 1 週後的 6 月 22 日，全網日交易量已經達到了 109.21 萬筆，此後基本穩定在 100 萬筆以上。而且，這明顯拉高了今年以太坊日交易量的均值。6 月 16 日之前，全網日均交易量約為 73.79 萬筆，6 月 16 日之後，全網日均交易量達到了 105.30 萬筆，較此前上漲了 42.70%。
從鏈上活躍地址數來看，今年以來，以太坊日活躍地址數從年初的 23.18 萬個增長至最近的 55.15 萬個，整體漲幅約為 137.93%，相當於日均增長 1,537 個地址。
7 月以來，隨著 ETH 市場表現良好，鏈上日活躍地址數基本保持在 50 萬個以上，而此前僅有 6 天達到這一用戶活躍度。
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Gas 費翻 16 倍 DeFi 成 Gas「大戶」
鏈上日交易量猛漲之下，以太坊網路擁塞嗎？
衡量以太坊網路擁堵情況的一個側面指標是 Gas 費。一般認為，平均 Gas 費越高，網路可能越擁塞。從 Gas 費的計算公式可知其受到 Gas Price 和 Gas Used 這兩個因素的影響。根據統計，今年上半年，在幣本位下，Gas Price 呈上漲趨勢，從年初 1 月 1 日的平均 11.7 Gwei 上漲至最近 7 月 27 日的平均 96.7 Gwei，大約翻了 8 倍。
其中，6 月 10 日和 11 日一度出現均價超過 500 Gwei 的極端高值或是由於「以太坊天價轉帳事件」，PeckShield 分析認為這是駭客向韓國資金盤項目 GoodCycle 發起的 GasPrice 勒索攻擊。
如果用戶支付了 96.7 Gwei 可以獲得多快的確認速度呢？根據 7 月 30 日 ETH Gas Station 的統計，達到「Fastest」級別需要 82 Gwei，達到「Fast」級別需要 75 Gwei，達到「Average」級別只需要 69 Gwei。這意味著當前全網用戶支付的平均 Gas 價格已經超過了「Fastest」。
隨著用戶支付的 Gas 價格直奔 100 Gwei 大關而去，以太坊的 Gas 費也快速上漲。在忽略 6 月 10 日和 11 日的極端情況下，目前以太坊的 Gas 費已經創出新高，7 月 27 日達到了平均 1.92 美元的水平，相較年初的 0.12美 元，已經翻了驚人的 16 倍。
如果參考 CoinMetrics 的數據，那麼這個漲幅更加驚人。根據統計，7 月 27 日全網平均每筆交易的 Gas 費約為 1.90 美元，相較年初的 0.08 美元翻了 22 倍。即使與 50 分位的 Gas 費相比，漲幅仍然驚人。7 月 27 日，全網一半以上的交易，單筆 Gas 費超過了 0.93 美元，較年初的 0.04 美元翻了近 25 倍。以太坊網路的擁堵情況可見一斑。
支付 Gas 費最多的合約主要來自 DeFi「三駕馬車」——穩定幣、借貸和 DEX ，這裡的 Gas 費除了交易以外，還包括其他調用動作。
根據 ETH Gas Station 的統計，USDT 在最近 30 天中共支付了 197 萬美元的 Gas 費，Uniswap V2 支付了 64.9 萬美元，1inch、IDEX、Synthetix 支付的 Gas 費也都超過了 10 萬美元。DeFi 不僅為以太坊帶來了用戶，還為礦工帶來了更多收入。值得一提的是，排名前 10 中，SmartWay Forsage、MMM 和 Easy Club 均被指是龐氏騙局項目。
礦工收入上漲 392% Gas 費佔比超三成
今年迎來第三次減半的比特幣，沒能為礦工帶來超額收益，而且，持續增長的算力使得比特幣礦工的競爭更加激烈，收益不如從前。但相反的是，以太坊挖礦市場還有很大的發展空間，礦工在今年已經賺得了「超額利潤」 。
根據統計，今年以來，以太坊全網的算力從年初的 147.41TH/s 上漲至最近的 194.65TH/s，溫和上漲約 32.05%，遠遠低於 148.62% 的幣價漲幅。這意味著，今年以太坊的礦工賺到了「超額利潤」。
那麼，以太坊礦工今年的收入大約有多少呢？
按照挖礦規則，以太坊礦工的總收入主要分為 Block Reward 和 Uncles Reward 兩個部分。由於不是每個區塊都會打包叔塊，因此，為了在一個統一的標準下觀察礦工收入，本文僅將 Block Reward 納入礦工收入分析。
從以太坊的瀏覽器中可見，Block Reward 主要包括系統獎勵、Gas 費和叔塊獎勵這三個部分。其中，系統獎勵和叔塊獎勵是固定的，在每個區塊中，前者目前為 2 ETH，後者如果包含 1 個叔塊，則為 0.0625 ETH，如果包含 2 個叔塊，則為 0.125 ETH 。
根據統計，在不考慮 6 月 10 日和 11 日的異常情況下，今年以來，以太坊礦工的單日總收入從年初的 133.51 萬美元上漲至最近的 656.91 萬美元，漲幅高達 392.02%。如果算上 Uncles Reward，那麼目前以太坊礦工的單日總收入還要更高。
而且，由於 Gas 價格暴漲，Gas 費在礦工收入中的佔比也顯著提高。根據統計，在不考慮 6 月 10 日和 11 日的異常情況下，截至 7 月 27 日，單日 Gas 費已佔礦工總收入的 36.46%，而這一佔比在年初時還只有 2.92%，翻了 12 倍左右。
即使是和比特幣挖礦相比，以太坊礦工的 Gas 費收入比重仍然非常大，根據 PAData 早前的分析，2019 年比特幣礦工的手續費收入只佔總收入的 2.8% 左右。
兩大礦池佔據一半市場以太坊礦業尚有空間
在比特幣挖礦市場中，最近 3 個月有 4 家礦池的算力份額超過 10%，分別是 F2Pool、Poolin、BTC.com 和 AntPool，合計佔比 56.71%。而在以太坊挖礦市場中，算力的集中程度表現出了明顯的「頭部聚集」和「長尾延展」共存的形態。根據 BTC.com 的統計，最近 3 個月以太坊挖礦的算力主要集中於 SparkPool 和 Ethermine 兩大礦池，市場份額分別達到了 30.48% 和 21.21%，合計佔比 51.69%。另外，超過 5% 算力份額的礦池還有 F2Pool、SpiderPool 和 NanoPool。
但另一方面，最近 3 個月有 136 名礦工參與挖礦，其中 47 名礦工僅打包過 1 個區塊（含叔塊），另外，還有 12 名礦工出塊少於 10 個，26 名礦工出塊少於 100 個。這種長尾的分散性或表明目前以太坊挖礦市場的成熟度遠遠低於比特幣挖礦市場。
按照這一市場份額推算，SparkPool 和 Ethermine 單日分得礦工收入就超過了 339.56 萬美元，出塊數量多於 100 個的 49 個礦工瓜分 316.17 萬美元，而剩下的 85 個礦工只能瓜分 1.18 萬美元，呈現出明顯的兩級分化。
如果將 Uncles Reward 納入礦工收入統計，那麼根據叔塊率，SparkPool 和 Ethermine的收入還將更高。兩大礦池的叔塊率分別達到了 19.20% 和 16.44%，遠遠高於其他礦工。另外，NanoPool 的叔塊率也超過了 10%，屬於較高水平。
另外值得關注的是，市場份額較高的礦池，其空塊率也很高。最高的 SparkPool 達到了 23.87%，Ethermine、F2Pool 和 SpiderPool 的空塊率也都超過了 10%。空塊是指礦工在不實際打包任何交易的情況下獲得挖礦獎勵。空塊率高是否有利於礦工，實際上是一個關於犧牲部分 Gas 費換取打包更多區塊鏈是否合算的問題，其答案取決於打包更多區塊的效率是否足夠高，這又與算力份額密切相關。隨著 Gas 費的動態變化，不同的礦池可能會有不同的策略，比如 SparkPool 近期的空塊率有所下降了，從近 3 個月的 23.87% 下降至近 3 天的 16.84%，而 Ethermine 的空塊率有所上升，從近 3 個月的 10.83% 上升至近 3 天的 18.58%。
數據說明
[1] 除特殊說明外，本文所有統計口徑均為 2020/01/01-2020/07/27，故「年初」即指 2020/01/01，「最近」即指 2020/07/27。
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