隨著川普本週在總統大選中勝出,美元大幅走強,週四日圓貶至 3 個月低點,日圓與美元套利的波動加劇。市場預測,如若日圓貶破 160 的紅線,可能會讓日本政府再投入數兆日圓干預匯市,甚至是提前在 12 月升息。
(前情提要:美國大選風暴將至,疲軟的日圓是最佳避險資產?)
(背景補充:日本承認通膨難解,央行總裁:天天睡不著思考加息時機、日圓貶至三個月新低)
日本央行於今年 3 月宣佈終結自 2007 年以來的負利率時代,並選擇在 7 月底再將基準利率上調至 0.25% ,市場普遍認為升息一大原因主要是央行對日圓過度貶值的擔憂。
路透報導,隨著週三川普在美國總統大選中獲勝,導致美元兑全球多種貨幣走強, 週四一度將日圓推至三個月低點 154.66,遠低於 9 月中旬觸及的高點 140.62。
由於華爾街預期川普主張的經濟政策-國內減稅、加徵關稅,可能加劇通膨上升並推高利率,進而令美元走強。
這讓日圓再次面臨進一步疲軟的風險,專家預測這可能會讓日本當局如同 7 月那般再度出手干預外匯,甚至加大日本央行最快在 12 月升息的壓力,以防止日圓跌至三年來低點。
日本七月花超過 5.5 兆支撐日圓
彭博指出,週五日本公布的第三季外匯每日細分數據出爐,顯示日本財務省於 7 月 11 日和 12 日兩度出手干預,分別支出 3.17 兆日圓、2.37 兆日圓,共約 5.54 兆日圓(1.16 兆新台幣)來支撐日圓。
在政府 7 月採取行動之前,美元兑日圓匯率已貶破 160 美元,創 38 年來的新低,部分原因是投機者利用日美兩國間的巨大利差,進行大量的日圓套利交易。
若日本政府像 7 月那般出手干預,甚至是升息,恐導致大量日圓套利交易被平倉,全球股市可能受到波及。
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日本當局嚴厲警告:已準備好對過度的貨幣波動採取行動
與此同時,日本最高外匯事務官三村淳(Atsushi Mimura)週四發出自七月底以來對日圓大幅貶值的最強烈警告,稱政府將極其緊急地密切監控外匯市場的發展,包括那些由投機者驅動的發展,並已準備好對「過度」的貨幣波動採取行動。
眾多經濟學家表示,美元兌日圓匯率 160 是日本當局的底線,如果越過這條紅線可能會促使政府進一步干預貨幣,甚至是提前在 12 月升息。先前路透調查顯示,多數經濟學家預估日本央行將在明年 3 月底將利率提高至 0.5%、今年內不會再升息。
NLI 綜合研究所高級經濟學家 Tsuyoshi Ueno 表示,「政治人物不希望日圓走弱,因此,即使是那些敦促日本央行對升息持謹慎態度的人,如果日圓加速下跌,也可能會同意升息。從這個意義上說,日元疲軟可能會促使日本央行穩步升息。」
日本干預外匯或面臨川普阻礙
不過日本當局後續如要出手干預,可能面臨一大變數,那就是政策以善變和不確定性聞名的川普。經濟學家對川普是否支持日本支撐日圓看法分歧。
一些經濟學家表示,從一月開始,在川普政府的領導下,日本可能會發現更容易說服美國相信貨幣干預必要的,因為川普過去曾表示支持美元走弱。
理光永續發展與商業研究所首席研究員 Atsushi Takeuchi 表示:「如果日本阻止日圓疲軟,川普立場可能是干預得好。因為從他的角度來看,美國不需要花任何錢,日本人正在為他做這件事。」
其他人則認為日本實際上可能會陷入困境。福岡金融集團首席策略師 Tohru Sasaki 表示,美國可能會在同意日本出售美元的操作之前向日本提出條件,因為這可能會加劇美國的通膨。
川普可能會說,如果你想干預,就買一些戰鬥機。日本政府可能會在一段時間內保持弱勢,可能無法應對這種情況,因此,干預可能會面臨更高的障礙。
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