Glassnode 發布最新週報指出，比特幣雖在上週一度崩跌至 9.3 萬美元，但仍未偏離本輪週期的起始點太遠，市場仍以震盪和橫盤整理為主，但山寨幣就相當慘烈，過去兩週山寨幣市值下跌 2340 億美元，是有史以來最大規模的山寨幣跌勢之一。
（前情提要：鮑爾不降息暗示未引發山寨幣暴跌，分析師：這是市場的觸底訊號）
（背景補充：彭博分析師預測四大山寨幣 ETF (SOL、XRP、DOGE、LTC) 批准機率、ADA 現貨 ETF 也加入戰局）
Glassnode 在 11 日發布週報表示，上週比特幣投資者經歷劇烈震盪行情，一度跌至 93,000 美元，在這波劇烈波動中，比特幣投資者已實現損失達 5.2 億美元，是本輪牛市週期中最大的一次之一，僅 2023 年 8 月 5 日的損失規模更大。
這種劇烈的價格波動，主要源自於川普威脅對加拿大、墨西哥和中國徵收關稅，這讓整體宏觀經濟環境充滿不確定性，投資者只能靜觀其變，除此之外，美元的持續強勢，也使市場流動性環境受到一定程度的壓力。
但 Glassnode 指出，儘管比特幣近幾週大幅波動，但仍未偏離本輪週期的起始點太遠，市場仍以震盪和橫盤整理為主，這主要歸功於進入幣市場的流動性顯著增加，及大規模資本流動對抗價格慣性的作用，此外，市場出現一批更堅定的持有者，促進比特幣價格的相對穩定，即便整體宏觀環境仍動盪不安。
山寨幣創史上最大下跌
不過相較之下，山寨幣市場就極為慘烈，Glassnode 表示，在過去兩週，山寨幣市值下跌 2340 億美元，少數幾天的絕對下跌幅度更大，可以合理地認為這是山寨幣市場中的一個熊市事件，是有史以來最大規模的山寨幣跌勢之一。
針對山寨幣領域遭遇顯著賣壓，Glassnode 認為，許多資產難以實現廣泛採用或建立穩固的市場定位，這使市場環境更加艱難，導致山寨幣價格的大規模崩跌，最近幾周，所有山寨幣類別的表現均不及比特幣。
Glassnode 發現，絕大多數山寨幣經歷相同的全面性拋售，而各個山寨幣類別之間的區別並不明顯，簡而言之，山寨幣市場幾乎同步下跌，只有極少數山寨幣倖免於難。
Glassnode 分析，整體而言，山寨幣市場正陷入熊市，但與此同時，比特幣卻仍狀態良好，並未展現出類似的疲軟跡象，這顯示出比特幣與整個數位資產市場之間的分歧正在擴大。
目前，比特幣的關鍵支撐位已被確定，分別是 MVRV Z-Score （顯示市場是否被高估或低估的指標）均值的 96,300 美元，及短期持有者的成本基礎 92,200 美元，但山寨幣市場前景則更加不明朗，樂觀情緒正隨著市值持續下滑而逐漸消散。
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