超微（AMD）週一宣布斥資 49 億美元的現金及股票收購伺服器設備設計和製造商 ZT Systems，進一步挑戰輝達（Nvidia）在 AI 領域的主導地位。大摩看好此次收購將對鴻海、廣達和緯穎三大台廠形成利好。
（前情提要：大摩看好：輝達Blackwll晶片Q4如期出貨，台積電等六家供應鏈受益）
（背景補充：AMD晶片爆嚴重大安全漏洞，2006年以後的超微處理器幾乎全中招）
美國晶片大廠超微（AMD）週一宣布斥資 49 億美元（約 1565 億新台幣）的現金及股票，收購美國 AI 資料中心伺服器設計和製造商 ZT Systems，此舉被外界解讀為向主要競爭對手輝達（Nvidia）「挖牆腳」，挑戰輝達在 AI 領域的主導地位，引起市場和供應鏈關注。
據了解，未上市的 ZT Systems 是全球最大的超大規模運算（hyperscale computing）資料中心的 AI 基礎架構供應商，目前年收入約為 100 億美元，其中大部分來自其製造部門。
該公司除了是 OpenAI 的 AI 系統供應商外，Techcrunch 報導，其與 Nvidia、英特爾等晶片巨頭在 AI、5G、高效能運算、邊緣運算也持續密切合作。
AMD 留下 1000 名工程師，將出售製造部門
AMD 預計 2025 上半年完成此筆收購交易後，主要保留 ZT Systems 的系統設計業務，以及 1,000 名擁有系統與資料中心服務專業的工程師，並計劃出售其製造業務，因為硬體業務毛利率較低可能會影響 AMD 獲利，因此將製造部門分拆出售
Axios 引用分析師看法指出，AMD 收購 ZT Systems 的主要原因是看上這 1,000 名設計工程師，客戶希望獲得專為他們設計的硬體、晶片、網路和軟體的整個系統。目前，要想推出大規模 AI 運算解決方案的最快方法就是從 Nvidia 購買，而透過收購 ZT Systems，AMD 未來將能「更快地提供客製化解決方案」，助力公司在 AI 領域攻下更多市佔。
AMD 執行長蘇姿丰（Lisa Su）在週一表示：
「人工智慧系統是我們的首要戰略重點。我們必須擁有能力和專業知識來優化系統、機架甚至數據中心級別的解決方案。ZT 的工程師將使 AMD 能夠根據大型雲端公司的需求調整晶片和軟體路線圖，並加快執行速度。
（ZT Systems）為公司帶來附加價值的主要方式是我們銷售更多 GPU。」
在計劃收購 ZT Systems 的消息公布後，AMD 週一盤中一度漲超 4.5%，衝破 161 美元，但後續賣壓湧現，收盤報 156.4 美元，漲幅縮窄至 0.72%。對手 Nvidia 週一收跌 2.12%，來到 127.25 美元。
大摩：AMD 收購 ZT Systems 將有利三台廠
另一方面，據 ETtoday 和科技新報報導，美系外資摩根士丹利（Morgan Stanley）報告指出，ZT Systems 也是電子代工大廠英業達（Inventec）的緊密合作夥伴，英業達持有 ZT Systems 最多 10% 股份，並透過 ZT Systems 進行機櫃與組裝業務。
大摩認為，在 AMD 出售 ZT Systems 製造部門後，所處的供應鏈角色將不會和 OEM/ODM 大廠「競爭」，反而可能更加緊密合作；該機構預估，現階段英業達是最有可能出價收購 ZT Systems 製造業務的企業，不過AMD「出售價格」會是關鍵。
另外， ZT Systems 製造部門的僅存亮點：「即時機架式生產能力」和「美國製造據點」也可能吸引想要抄捷徑進入超大規模雲端市場的新進企業競購，例如和碩、仁寶、華碩等大廠。
整體來說目前仍有許多不確定因素，值得注意的是，大摩指出，ZT Systems 主要與微軟和 Meta 合作，這意味著，在 AI 伺服器的製造層級上，任何潛在市佔機會、相關股權，有可能轉移至其他電子代工大廠，這將有利於鴻海、廣達和緯穎。
另一家美系外資則指出也點名看好廣達及鴻海將從這場收購案中受惠，因為廣達目前擁有微軟 AI 伺服器市場，而鴻海則有輝達 HGX 伺服器大單。此外他們認為緯穎將出現小型利多，並對緯創持中性看法。但同時指出，收購可能不利於英業達，因為 ZT Systems 的不確定性及相關訂單預計將出現更多變數。
陳其邁：鼓勵 AMD 落地高雄設研發中心
另外值得一提的是，工商時報今（21）日報導指出，AMD 美國總公司資深副總裁王啟尚週一率領高階團隊拜訪高雄市政府，與市長陳其邁親自就未來投資計畫進行討論，並就如何在高雄共創先進半導體與 AI 研發生態系進行交流。
陳其邁市長表示：近半年來，IC 設計大廠信驊科技和 AI 軟體服務商Skymizer 已宣布規劃進駐高雄。在上週，南部晶片設計產業推動基地正式啟用，使高雄的半導體產業鏈更加完整，上游研發量能也進一步擴張。
期待 AMD 的加入，讓高雄成為全球先進半導體與 AI 聚落的關鍵基地。
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