加密創投機構 Placeholder 合伙人 Chris Burniske 今（8）日在 X 平台撰文分析稱，他認為本週的崩盤並未看到週期見頂的跡象，更像是類似於 2021 年 4 ~6 月當時的那波「牛市中期的回調」，顯然仍對後市抱持信心。
（前情提要：川普揚言下週向多國加收關稅、美1月非農就業好壞參半，比特幣衝高10萬後急墜「多空雙殺」）
（背景補充：分析師：比特幣大洗盤後至少要 2 個月才能復甦，別期望 V 型反彈）
加密貨幣市場在經歷週一跌破 92,000 美元的重大崩盤後，比特幣週五深夜在好壞參半的美國非農就業數據公布後，一度短暫衝上 10 萬美元大關，但隨著川普揚言下週要對更多國家課徵關稅，再度重挫 4.5％ 至最低 95,601 美元，截稿前暫報 96,213 美元，近 24 小時跌幅約 0.6%。
以太幣（ETH）昨晚也同步上衝下洗，在漲破 2,797 美元後，隨即重摔 8.4% 至 2,562 美元，撰稿當下回到 2,629 美元，近 24 小時跌幅超過 3%。
Placeholder 合伙人：本輪週期仍未見頂，而是牛市中期的回調
對於本週加密貨幣市場的大洗盤，不少社群投資者認為牛市可能見頂了。
不過加密創投機構 Placeholder 合伙人 Chris Burniske 今（8）日在 X 平台撰文分析，他認為「這不是週期見頂的跡象，更像是牛市中期的回調」，仍對後市抱持信心。
對我來說，這感覺更像 2021 年 4 月、5 月、6 月的那波回調，當時各個代幣暴跌了 50～80%，許多人說這已經結束了，喊著見頂的人們幸災樂禍，然後市場在 2021 年下半年迎來了暴漲。
延伸閱讀：比特幣牛市還在嗎？分析師：川普與加墨談判、歐盟關稅落地前，小心二次探底
I don't think this is a sign of cycle top, rather a mid-bull pullback that makes everyone question god. Feels a lot more like April, May, June of 2021 to me, where things fell 50-80% depending on the coin (BTC pictured), many said it was over, top-callers gloated, and then we… https://t.co/tZ2aK5eSFT pic.twitter.com/Mio1k2HaRi
— Chris Burniske (@cburniske) February 8, 2025
分析師：當前週期仍處於牛市早期，風投基金仍未大舉入場
而據 Blockworks 報導，Empire 分析師 Jason Yanowitz 也表示，如果不考慮 Strategy（原 MicroStrategy）的比特幣囤貨，當前的週期「可能仍處於早期階段」。
Yanowitz 認為 Strategy 支撐了比特幣目前的價格，如果 Michael Saylor 的公司沒有從去年底到今年為止花費超過 200 億美元狂買比特幣，BTC 的價格會低得多。
但他指出目前還沒有看到足夠的風投資金大規模進場，仍呈現「非常 PvP（玩家互割）」的狀態，而創投資金將是山寨季正式來臨的關鍵衡量標準。
ETH 出現多個看漲訊號？
另一方面，被視為山寨幣試金石的以太坊則遲遲仍未能突破上輪牛市的 4,878 美元的歷史高點，反而近期因為一系列爭議目前仍在 2700 美元下方徘徊，本輪週期仍未能與比特幣一同引領山寨季的全面爆發。
然而 Coindesk 文章指出，ETH 價格走勢與去年 8 月觸底時相似，暗示新一輪上漲可能即將到來。
週一 ETH 暴跌至近 2,000 美元後，當天又反彈至 2,700 美元，創下自 2021 年 9 月以來最大的單日波動。劇烈的雙向波動導致以太坊在交易所得交易量激增，達到 8 月以來的最高水平。
交易量的激增意味著拋售壓力可能在本周初達到頂峰，導致市場上潛在賣家數量減少。這可能有助於穩定價格，並為反彈奠定基礎。
而 ETH 在去年 8 月 5 日在高交易量的推動下雙向波動，跌至 2,100 美元左右的低點，但在幾週內穩定在 2,200 至 2,800 美元的區間，後續迎來新的上漲動能，在去年底暴漲至 4,100 美元。
Wintermute 場外交易員 Jake Ostrovskis 也表示，他注意到 ETH 的場外需求強勁，這一點在券商熱議由於週末波動導致某基金爆倉的情況下尤其值得注意。
其他看漲訊號還包括，美國以太坊現貨 ETF 光本週就淨流入 4.2 億美元資金，這幾乎佔了自上市以來 31.8 億美元總資金流入量的 13%。
選擇權市場方面，Deribit 交易所亦出現了大型牛市買權價差，包括買入執行價 3,500 美元和賣出執行價 5,000 美元的看漲期權，兩者的到期日均為 2025 年 12 月 26 日。
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