在 DeFi 的世界中，存在各類複雜艱澀的金融產品， 您是否曾想參與投資獲利，卻又對產品細節摸不著頭緒而總是少了些把握呢？讓我們一起透過最近紅透半片天的「動物森友會」，以生活化的例子帶您輕鬆認識「加密貨幣結構型基金 Crypto Structured Funds（CSF）」。
您有在動物森友會中靠著大頭菜投資法發大財了嗎？
什麼是大頭菜投資法？
簡單來說，大頭菜投資法是一個在星期日入貨，然後在星期一到星期六間看價格差額放售的「股票」遊戲。
在動物森友會的世界中，每週日上午玩家可以和限時出現的「 NPC：豬女曹賣」按一給定報價購買大頭菜，並在週間將大頭菜販售給遊戲內的商店。
商店的大頭菜收購價格在週間會有波動，玩家透過每日至商店詢價，有機會能詢問到比買入價更高的價格，藉此售出賺取價差。
購買大頭菜就像是投資股票，靠著買低賣高賺取波段的價差，讓許多苦背房貸的血汗島民們看見（遊戲中的）希望。
現實生活裡，許多人也在不斷尋找適合自己的投資方式或理財工具。透過這篇文章，您將可以在 5 分鐘左右的時間內，用簡單易懂的方式來認識一種（聽起來很複雜的）投資標的：
「 Crypto Structured Funds（CSF）：加密貨幣結構型基金」
我們一同來到動物森友會的世界當中，試以買賣大頭菜賺錢的情境來說明結構型基金的架構。
一言以敝之，結構型基金是一種「自己不太想花時間研究，所以借錢給別人去做生意」的投資方式。然而，這樣的投資模型該如何分配獲利呢？
以下情境純屬虛構，可能有部分內容與動物森友會之遊戲設定牴觸，懇請各位動粉們多多包涵！
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試想一個情境：
在動物森友會的世界中有兩個角色 — 小樹和大熊，他們各有 10,000 鈴錢 的身家，並且都想透過投資大頭菜來賺錢。
時間來到了週日上午，販賣大頭菜的 NPC：豬女曹賣 出現了，並且報了大頭菜的售價（假設為 1棵 100 鈴錢）給小樹和大熊。
這時小樹非常猶豫要不要購買，心中盤算著：假如她買了，在週間卻以低於 100 鈴錢的價格賣出，不但沒賺到錢，還賠錢侵蝕了自己的本金。
這時，大熊和小樹提議：「不然，妳把 10,000 鈴錢交給我來買賣，我答應下禮拜會給妳 11,000 鈴錢。不過如果行情不好錢賠光了，有可能本金無法全數還給妳」。
小樹心想：「嗯，好像不錯耶！我不用擔心買了後賣掉的價格太低導致虧本，可以穩穩地在下禮拜獲得 1,000 元（10%）的報酬」，於是便和大熊達成了協議！
隨後，大熊便用自己的 10,000 鈴錢加上和小樹協議取得的 10,000 鈴錢（共 20,000 鈴錢）和豬女曹賣購買了總計 200 顆大頭菜。
接著，在週間可能會有以下幾種情況發生：
(A) 大熊以一顆 150 鈴錢的價格賣出大頭菜
大熊售出 200 顆大頭菜，總共獲得 30,000 鈴錢。
大熊依約給了小樹 11,000 鈴錢（小樹 10% 獲利），
大熊自己的資產變為 19,000 鈴錢，淨賺了 9,000 鈴錢！（大熊 90% 獲利）
(B) 大熊以一顆 100 鈴錢的價格賣出大頭菜
大熊售出 200 顆大頭菜，總共獲得 20,000 鈴錢。
大熊依約給了小樹 11,000 鈴錢（小樹 10% 獲利），
大熊自己的資產變為 9,000 鈴錢，損失了 1,000 鈴錢！（大熊 10% 虧損）
(C) 大熊以一顆 70 鈴錢的價格賣出大頭菜
大熊售出 200 顆大頭菜，總共獲得 14,000 鈴錢。
大熊依約給了小樹 11,000 鈴錢（小樹 10% 獲利），
大熊自己的資產變為 3,000 鈴錢，損失了 7,000 鈴錢！（大熊 70% 虧損）
(D) 大熊以一顆 30 鈴錢的價格賣出大頭菜
大熊售出 200 顆大頭菜，總共只獲得 6,000 鈴錢。
這時大熊只能把 6,000 鈴錢 先全都給了小樹（小樹 40% 虧損），
大熊自己的資產則變為 0 鈴錢，損失了 10,000 鈴錢！（大熊 100% 虧損）
綜觀四種可能的情形，我們來分析整理一下：
對於「小樹」來說
因著和大熊之間的約定，就算大頭菜的賣出價格比買入價還低，只要賣出價在 55 鈴錢之上（小於 45% 跌幅），小樹都仍能拿到 11,000 鈴錢的報酬。（10% 獲利）
唯有售出價格低於 50 鈴錢時（大於 50% 跌幅），因為大熊已沒有更多的錢能夠給小樹，所以小樹有可能會承受到虧損。
然而，若是大熊以高價售出了大頭菜，小樹仍然只能夠拿到約定的 11,000 鈴錢報酬（至多 10% 獲利），無法拿到更多的利潤。
對於「大熊」來說
因著和小樹之間的約定，即使大頭菜賣價不如預期，也只能「我 OK，小樹妳先領⋯⋯」（誤）
大熊若以低於 105 鈴錢 的價格將大頭菜賣出（總售得低於 21,000 鈴錢），依約給小樹 11,000 鈴錢後自己就會承受到不同程度的虧損，甚至在售價低於 55 鈴錢 時自己的本金就會歸零，一毛不剩。
然而，一旦售出價格在 110 鈴錢以上，大熊的獲利會被加倍放大，因為無論賣出獲得了多少錢都仍只要給小樹 11,000 鈴錢。概念上是：用小樹的那份 10,000 鈴錢多買到的大頭菜所賺獲利都是自己的！
假設大頭菜收購價來到「 250 鈴錢」
那麼大熊售出獲得了 50,000 鈴錢。不過他只需要依約給小樹 11,000 鈴錢，剩下的 39,000 鈴錢都是自己的報酬（ 290% 獲利）！
若是沒有和小樹的約定，大熊用自己的 10,000 鈴錢來買入，賣出僅能獲得 25,000 鈴錢（僅有 150% 獲利）。
可以發現，因為和小樹的約定，大熊的獲利變為接近 「 2 倍」！
所以，什麼是 CSF 加密貨幣結構型基金？
加密貨幣結構型基金是一項在「標的物」、「合約期間」及「利率」上都充滿彈性的去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）產品，主要分為「Preferred Share」與「Excess Return」兩種風險不同風險維度的投資標的。
本文中「小樹」的投資策略邏輯即為「Preferred Share」，讓追求穩健收益的「儲蓄型投資者」也可以參與投資獲利；
而大熊的投資策略邏輯則為「Excess Return」，為追求高風險報酬的「槓桿型投資者」提供由市場機制決定的高槓桿倍數可能性。
參考資料：加密貨幣結構型基金 Crypto Sturtued Funds 的「白皮書 White Paper」。
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