ICE Futures U.S. 於昨日公佈了 Bakkt 比特幣實物交割期貨合約的細則。期貨合約分成對沖型和投機型，其初始保證金分別為 3,900 美元、4,290 美元。
洲際交易所集團（ICE）旗下的 ICE Futures U.S. 於昨（10）日公佈了 Bakkt 比特幣實物交割期貨合約的細則，包括對沖交易（Hedge Initial）和投機交易（Speculative Initial）的初始保證金、對沖匯率（Hedge rate）。
公告中表示，未來 ICE Futures U.S. 和 ICE Clear U.S. 將會負責清算 Bakkt 於 9 月 23 日之後提供的比特幣實物交割期貨合約。
未來期貨合約交易會依交易目的分成兩種，對沖型（避險）、投機型。
對沖交易是指通過不同方向的金融工具來做敞口的管理，主要目的是為了避險、保值、規避風險。
投機交易指在市場上以獲取價差收益為目的的交易行為。投機者根據自己對走勢的判斷，作出買進或賣出的決定。其主要特點是放大資金的杠桿，以獲得更大的投資收益率。缺點就是一旦市場反向操作，帶來的損失也是無法估計的。
初始保證金、變動保證金
初始保證金是指是指期貨交易者在開始建立交易倉位（Trading Position）時，要交納的保證金。
根據公告，不管是月度合約或是一天到期合約，若是屬於對沖期貨合約，Bakkt 要求至少要求在帳戶至少要有 3,900 美元的保證金；而若是以投機為目的的交易，則帳戶需要有 4,290 美元。
研究機構 TradeBlock 的研究主管約翰・托達羅（John Todaro）就表示：
投機期貨合約保證金是針對那些專門以比特幣價格波動進行獲利的帳戶。美國商品期貨交易委員會和其他監管機構訂定了相關規則，以求保護期貨市場，免於受到過度投資所導致的價格異常波動。
變動保證金是要求存入額外保證金能使賬戶中的價值能夠達到初始保證金的水平的。與初始保證金不同，變動保證金必須以現金形式，而不能是生息工具。
由於比特幣是屬於高波動性資產，所以在單月內，若是價格波動太大，則 Bakkt 會要求交易者補足其保證金的水平。
由下圖可以看到，對沖交易期貨和投資交易期貨的對沖匯率有所不同。
– Bakkt 比特幣期貨細則，圖片來源：ICE FuturesU.S. –
對沖交易期貨的月度合約和一天到期合約的匯率為 400 美元至 1,000 美元，意指以合約價格為主，單月比特幣若是有 400 美元至 1,000 美元的價格波動，Bakkt 就會要求交易者補足保證金水平。而投機的期貨合約則是 440 美元至 1,100 美元。
但是實際的保證金匯率會根據合約到期日的差異有所變化。
隨著時間變化，價格變化可能會讓合約會出現增加保證金，以維持倉位的要求；根據市場走勢，可能會要求你投入更多資金，以達到初始保證金的倉位水平。
托達羅說道。
上個月，Bakkt 的首席執行長 Kelly Loeffle 告訴外媒，Bakkt 的一日到期合約將提供保證金交易。不過今天，Bakkt 又再度表示，不一定會提供保證金交易。
Bakkt 已於 9 月 6 日開始接受機構客戶存入比特幣，不過該公司迄今為止仍拒絕透露其前保地址以及收到了多少比特幣。
?相關報導?
萬眾矚目，Bakkt 即將上線，下週開放機構客戶「存入比特幣」
你的一小步，加密貨幣的一大步：Bakkt 宣佈 7 月 22 日測試「實物交割比特幣期貨」
BlockTempo動區動趨》LINE官方號開通囉～立即加入獲得第一手區塊鏈、加密貨幣新聞報導！
