幣安推出「歐洲式」比特幣香草期權，開放交易員自訂合約、搶攻機構市場

在華爾街上市公司 MicroStrategy 起頭下，傳統主流機構在今年進入比特幣市場的速度愈發迅猛，包括 Square、美國萬通人壽（MassMutual）、古根漢合資公司（Guggenheim）等，都已相繼投入千萬乃至上億美元的投資額。眼見機構效應持續擴大，加密貨幣交易所幣安（Binance）也順勢加緊了在加密貨幣衍生品市場上的佈局。

幣安宣布推出「歐洲式」的比特幣期貨選擇權；與「美式」期權不同，歐式期權只能在合約到期時執行，但交易員可隨時將其賣回市場。此舉也將使幣安與當前最大的比特幣期權交易所 Deribit 展開更直接的競爭。

幣安週一（28）宣布推出通稱為「香草期權」（Vanilla Option）的歐式比特幣期權。幣安已經在今年 4 月推出了美式期權選項，該產品可在合約到期前任何時間執行；反觀，歐式期權雖只能在到期後執行，但可以在合約到期前賣回市場。

新的期權合約將以 Tether（USDT）作結算。幣安表示，目前正值比特幣現貨和衍生品市場膨發之際，機構對比特幣的需求不斷擴大，對比特幣金融衍生品等對沖工具的需求也在迅速增加。事實上，比特幣期權的日交易量才剛剛在本月突破 10 億美元大關。

值得注意的是，雖然美式期權的唯一發行人只有幣安，但交易員可以自行發行歐式期權。也就是說，交易員可以自己制定規則，只要他備有足夠的抵押物，合約的規模就完全不受限；這是一把雙面刃，交易員必須承擔更高的風險，但也能領取更高的報酬。

幣安 CEO 趙長鵬就指出，比特幣近期屢飆新高，才剛創下 2.8 萬美元新紀錄，而產業的成長很大程度歸功於一系列因素，包括更廣泛的民眾教育、機構興趣等，還有 DeFi 協議及智能合約的創新，以及越發強大的衍生品市場。

幣安 4 月推出的美式比特幣期權受到部分批評，一些交易員認為無法藉賣回期權獲得溢價有失靈活性，且由於無法進行套利，其價格普遍偏高。相反地，歐式期權簡化了交易，又可隨時賣回，根據幣安說法，這使得它的溢價可能相對要低上一些。

根據研究機構 Skew 的數據顯示，加密貨幣交易所 Deribit 目前在比特幣期權市場上佔有的份額高達 75%，處在遙遙領先的地位，其次則是 Bit.com 和 OKEx。而幣安上週才因 Binance KR 交易量低於預期，宣布關閉 8 個月前成立的韓國分部，其能否在期權市場上重振旗鼓，仍有待觀察。