在經歷數日驚心動魄的震盪後，昨夜風險資產迎來反轉。資料顯示，過去 24 小時，比特幣（BTC）從當日最低點 81,500 美元一度反彈至 88,000 美元以上，日內漲幅近 10%。與此同時，三大股指跌幅收窄，納指收盤跌幅縮窄至 0.35%。
（前情提要：川普或降低加墨關稅》比特幣反彈突破8.8萬、以太坊力守2150美元，台積電ADR上漲 4% ）
（背景補充：橋水基金達里歐：美債危機恐三年內爆發，川普須速砍赤字！比特幣將是優勢資產 ）
市場情緒與宏觀經濟的「拉鋸戰」
近期行情膠著，比特幣從 2 月 21 日的 78,000 美元低點反彈至 95,000 美元後，昨晚回落至 81,000 美元附近，多空雙方力量拉鋸，市場方向不明。儘管川普的「親加密」表態一度提振市場信心，但其影響終究短暫，未能扭轉整體市場的疲軟態勢，潛在的宏觀經濟風險依舊是懸在市場頭頂的「達摩克利斯之劍」。
CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 認為，比特幣市場或將持續在低迷狀態徘徊，直至美國市場情緒出現實質性改善，在監管政策不明朗、宏觀經濟環境複雜多變以及投資者情緒持續波動等多重因素交織影響下，比特幣能否長期維持高位執行仍是未知數。
在更強勁的市場催化劑出現之前，比特幣或將繼續在寬幅區間內震盪整理，投資者需密切關注市場動向，捕捉關鍵訊號。
9 萬美元關口失守後，多頭面臨嚴峻挑戰
儘管市場曾多次嘗試反彈，但比特幣及整個加密貨幣市場依舊承壓，未能有效確立持續上漲趨勢。不少分析師已發出預警，多頭若想扭轉頹勢，必須儘快採取行動，重新奪回關鍵點位，否則比特幣或將面臨進一步下探風險。
不過，Ki Young Ju 卻認為，當前斷言牛市週期已經結束可能為時尚早。CryptoQuant 的鏈上資料顯示，市場鏈上活動依然相對平淡，關鍵指標也呈中性，這表明儘管近期市場表現疲軟，但整體牛市格局可能尚未被破壞。此外，比特幣基本面依然穩健，更多礦機持續上線，也反應出市場主要參與者對比特幣長期前景仍然抱有信心。
Ju 進一步指出，如果本輪牛市週期就此終結，這恐怕並非市場主要利益相關者所樂見的結果，這些利益相關者包括早期入場的「巨鯨」投資者、大型礦業公司、傳統金融機構以及公開表示支援加密貨幣的美國總統川普。 散戶投資者通常被認為是牛市週期後期的入場者，在當前階段，其市場行為可能尚不足以主導市場走向。
8.5 萬美元成關鍵流動性考驗，歷史週期或將重演？
TradingView 分析師認為，BTC 短期內更為關鍵的支撐位依然是 85,000 美元，這一水平在近幾周的市場博弈中扮演著至關重要的角色。
若比特幣在未來數日內持續運行於 85,000 美元下方，或將引發更大規模的市場拋售，賣壓的集中釋放可能導致幣價加速下跌，並進一步確認市場看跌勢頭，屆時比特幣或將面臨測試更低支撐位的風險。
Quinten 在 X 平臺發文表示：回顧歷史，或許能為我們提供一些啟示。在上一輪牛市週期中，比特幣曾經歷過七次幅度較大的回撥，回撥幅度分別為：-17%, -17%, -32%, -26%, -28%, -51%, -25%。每一次回撥都曾引發市場恐慌，讓人感覺「熊市」已至，每當價格大幅下跌，市場上總會充斥著「比特幣已死」的論調。
然而，歷史證明，比特幣最終都成功突破阻力，並繼續向上攀升。誠然，歷史不會簡單重複，但往往會驚人地相似。
綜合來看，85,000 美元和 90,000 美元這兩個關鍵價位將成為短期市場多空雙方爭奪的焦點，投資者需密切關注這兩個點位的得失情況，以研判市場下一步的走向。
根據分析師 MasterAnanda 的說法，當前的市場走勢非常「有趣」，並釋放出一些值得關注的關鍵訊號：
- 底部或已探明： 上週比特幣自 109,000 美元歷史高點大幅回落 28%，最低觸及 78,300 美元后迅速強勁反彈，這種「觸底反彈」的 V 型反轉走勢，通常被視為市場階段性底部形成的訊號，預示著短期內進一步大幅下跌的可能性降低。
- 牛市中的健康回調： 在經歷了強勁的牛市上漲之後，市場出現一定幅度的回撥實屬正常現象。這種回撥有助於釋放市場前期累積的獲利盤，為市場積蓄新的上漲動能，健康的調整方能為更長期的牛市奠定基礎。
- 逢低吸納的「黃金坑」： 當前的市場回撥實際上為場外資金提供了難得的入場機會。如果錯過了此前比特幣從 85,000 美元快速拉升至 95,000 美元的行情，那麼現在或許是相對低位佈局的良機。市場永遠不乏機會，回撥正是牛市週期中重要的「積累階段」。
- 長期牛市趨勢未變： 比特幣長期向上的增長趨勢並未發生根本性改變。從歷史規律來看，比特幣有望在未來數月內重拾升勢，逐步震盪上漲，按照此前分析師的預測，比特幣在下個月仍有潛力衝擊 12 萬美元的目標價位。
- 技術指標提供支撐： 從比特幣日線圖觀察， 200 日移動平均線（MA200）正發揮著關鍵支撐作用，而 MA200 長期以來被視為判斷加密貨幣長期趨勢的最重要技術指標之一。當前比特幣價格走勢正在形成更高的低點，預示著看漲趨勢或將得到進一步確認。
- 市場情緒與資金蓄勢： 此輪週期並非單純由美國政府政策或地緣政治事件驅動，還是遵循市場自身週期性規律的體現。比特幣已經為進入新一輪增長階段做好了準備，並有望在 2025 年再創新高。此外，市場外仍有大量資金在伺機而動，一旦市場企穩回升，這些資金有望加速入場，進一步助推市場上漲。
總結而言， 比特幣或已探明階段性底部，市場正進入震盪蓄勢的「積累階段」。儘管短期市場波動難免，但長期牛市趨勢依然穩固。投資者可把握當前回撥機會，在相對低位分批佈局，耐心持有，靜待市場最終選擇方向。
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