巴菲特於最新股東信中回顧 2024 年業績，並強調儘管波克夏現金儲備達 3,342 億美元，仍將大部分資金投資於股票，並看好美國經濟長期發展。然而，市場熱議的 AI 和加密貨幣話題卻未被提及。
（前情提要：巴菲特早投資巴西加密友好銀行Nu Holdings，波克夏海瑟威持倉達12億鎂）
（背景補充：打臉巴菲特？比特幣能成為一種「生產性資產」嗎）
波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）董事長「股神」沃倫·巴菲特（Warren Buffett）於昨日（22 日）發布最新股東信，回顧 2024 年的業績，並為公司手握巨額現金的策略進行辯護。
營收成長得益於投資收益和保險業務
巴菲特在信中指出，波克夏海瑟威 2024 財年營收達 3,714.33 億美元，較 2023 年的 3,644.82 億美元略有增長，全年淨利潤則達 889.95 億美元，遠高於市場預期的 607.06 億美元。
儘管公司旗下 189 家營運企業中有 53% 的業務報告收益下滑，但波克夏的整體表現仍超出預期，主要受惠於兩大關鍵因素：
- 投資收益大增 —— 由於美國國債收益率提高，波克夏增加了對這種高流動性短期證券的持倉，帶動投資收益顯著成長。
- 保險業務亮眼 —— 旗下保險子公司 GEICO 表現尤為突出，為波克夏帶來可觀的盈利貢獻。
現金儲備創新高，但巴菲特強調仍偏好投資股票
截至 2024 年底，波克夏的現金儲備達 3,342 億美元，高於第三季的 3,252 億美元，創下歷史新高。這一增長主要來自減持蘋果（Apple）和美國銀行（Bank of America）股份，顯示巴菲特正在尋找新的投資機會，但仍未出手。
巴菲特表示，儘管一些評論者認為波克夏的現金持有量過高，但公司仍將大部分資金投入股票，這一偏好不會改變。他強調自己對美國經濟的長期繁榮保持信心：
波克夏股東可以放心，我們將永遠把大部分資金投資於股票，主要是美國股票，並且永遠不會偏好持有現金等價物，而是選擇擁有或投資優質企業。
巴菲特指出，固定收益債券無法對抗貨幣貶值，而企業則有更大的適應空間，只要它們的產品或服務仍有市場需求，通常能夠找到應對貨幣波動的方法。同樣地，擁有專業技能的人也能更好地應對這種變化。
他坦言，自己並不具備體育、音樂、醫學或法律等專業才能，因此一生都依賴股票投資，實際上就是依賴於美國企業的成功，而他將繼續這樣做。
計畫增加日本投資
同時，巴菲特提到，波克夏在 2019 年首次購買了日本五大商社的股票（伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友），並計劃在未來適度增加對這些公司的持股。截至 2024 年底，對這五家公司的投資成本為 138 億美元，市值達到 235 億美元。
總體而言，巴菲特的現金配置策略以投資美國股票為主，同時也關注國際投資機會，如日本商社。
沒有提到加密貨幣
然而，對於時下最火的 AI 和加密貨幣投資話題，巴菲特在他的股東信中隻字未提。長期以來，巴菲特對比特幣和加密貨幣嗤之以鼻，即使比特幣在短短數年間經歷了上萬倍的漲幅，但巴菲特仍多次公開明確表達了自己對加密貨幣的負面看法。
在 2018 年的波克夏年度股東大會上，巴菲特形容比特幣是「老鼠藥的平方」（rat poison squared），並認為，比特幣不像公司股票那樣能產生現金流，也不像黃金或農地那樣能產生實際用途或收益。他認為，比特幣只是投機工具，缺乏內在價值，因此無法長期保值
2022 年，巴菲特表示：「如果你告訴我，你擁有這世上所有的比特幣，並以 25 美元賣給我，我也不會要。」相比之下，他寧願用同樣的錢去買農地或房產，因為這些資產能夠產生長期收益。
今年 8 月將滿 95 歲的巴菲特，或許我們永遠無法看到他改變立場的一天。
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