台灣央行示警：比特幣自新高重挫22%是「高波動資產」，易受巨鯨控制價格

隨著比特幣走向主流，不只是機構投資人或是公司企業，一般投資人對於比特幣的投資也是躍躍欲試。不可置否，雖然比特幣本身蘊藏了很多可能性，但現階段依舊屬於高風險資產。台灣中央銀行在上月底時，釋出一份報告，向大眾解釋了為何比特幣會有高波動性，提醒投資人交易、購買前要審慎評估。
（前情提要：台灣央行｜大篇幅介紹狗狗幣：密碼通貨和「野貓券」如出一轍高風險）
（背景補充：花旗銀行報告：比特幣或將成為「國際貿易的首選貨幣」；BTC單日大漲9%）

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台灣央行今（2）日在臉書示警，指出比特幣近來大漲大跌，在達到 58,367 美元高點後，又迅速拉回 45,000 美元大跌 22%。並指出比特幣因供應量固定，持有者高度集中，價格容易受到人為炒作，呼籲大眾投資前要審慎評估。

不僅如此，央行還附上了在一月底製作的報告：《比特幣價格大幅波動之說明》，內容進一步闡述了價格波動的四大原因：

85.51% 的比特幣由 0.45% 的錢包持有（下表 1），所有權高度集中，易受人為炒作。
– 圖片來源：央行報告 –

央行表示，比特幣之供給無法依市場需求調整，且 2020 年 5 月起產量減半，使市場供需更不平衡，而這是因為比特幣是由礦工挖礦取得，由於不存在中心化的發行機構，故無法依市場需求，有彈性地調整供給量。一旦市場需求急遽變化，價格便會大幅波動。

另外，挖礦獎勵約每四年減半一次，使比特幣的供給增加速度逐步降低，導致市場更可能發生供需不平衡。

目前虛擬通貨市場相對市場規模仍小，屬淺碟市場，在市場深度不足且無適當的主管機關或價格管理機制（例如漲跌幅限制、熔斷機制等）的情況下，價格更易受大戶影響，近期國際間開始有機構法人投入比特幣市場，若其於短時間內大量進出市場，便可能左右價格走勢。

央行同時也解釋，為何比特幣價格為高漲，最主要原因是，由於新冠肺炎疫情衝擊全球經濟，主要國家央行實施量化寬鬆政策。

在各國資金寬鬆、低利率的大環境下，投資人可能將資金投入高風險資產，以求獲取較高報酬，另由於近期美元持續貶值，故以美元計價之比特幣更可能水漲船高。

不只是央行，包括英國央行、銀行也都開始示警，提醒投資人價格泡沫的可能性。

其中，英國央行總裁貝里（Andrew Bailey）於去年十月表示，比特幣不存在內在價值，且價格具高度不確定性，而他也對對民眾使用比特幣作為支付工具感到不安，並請投資人注意比特幣價格波動劇烈之風險。

另一方面，德意志銀行於上月 19 日發布報告指出，其 627 位市場專業人士之調查發現，89% 的受訪者表示部分金融市場已呈現泡沫化，其中比特幣高居泡沫之首，半數受訪者在 1 到 10 分的泡沫分級中，給予比特幣最高的 10 分評級。

曾精準預測 2008 年金融風暴的美國紐約經濟學教授魯比尼（Nouriel Roubini）也認為，比特幣不具有作為交易媒介、計價單位及價值儲藏的三項基本功能，且其不像股票、債券等具有潛在的未來收入，或貴金屬、房地產等具有內含價值，故其價格波動多是投機者的人為操縱。

另外央行也提醒投資人，除價格暴漲暴跌之風險外，尚可能產生交易平台遭駭客入侵，以及不法人士以虛擬通貨作為非法交易或詐騙之工具等風險。

出於保護投資人，央行此篇報告自然在針對「比特幣價格波動上」，多有著墨。其總結道：

「虛擬通貨存在諸多風險，請國人從事相關交易前，充分瞭解其運作模式並審慎評估。

本行持續透過理監事會後記者會參考資料及首長公開演講等管道，呼籲國人如交易或持有比特幣等虛擬通貨，務必充分瞭解其運作模式，並審慎評估相關風險。」

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