據《彭博》報導，Coinbase 正與全球最大加密期權交易所 Deribit 進行收購談判，其估值約落在 40 至 50 億美元之間，雙方已向杜拜監管機構報備。若交易成真，Coinbase 將快速取得加密衍生品龍頭地位，控約 85% 市佔，與日前收購 NinjaTrader 的 Kraken 分庭抗禮。
（前情提要：Coinbase 調查：83% 機構計劃 2025 年提高加密貨幣投資）
（背景補充：Coinbase推出24/7全天候比特幣、以太坊期貨：美國投資者渴求永續合約）
隨著川普政府放寬監管態度，加密貨幣產業的「動能」持續展現。彭博社報導指出，美國領先的加密貨幣現貨交易所 Coinbase (COIN) 正與全球領先的加密貨幣衍生品交易所 Deribit 進行深入的收購洽談，且已向杜拜監管機構通報進展。
Deribit 雖註冊於巴拿馬，但營運與持牌皆設於杜拜，是全球比特幣（BTC）與以太幣（ETH）期權交易的龍頭平台。知情人士指出，Deribit 2024 年交易量接近 1.2 兆美元，幾乎為前一年兩倍，估值落在 40 億至 50 億美元之間。若交易成形，Coinbase 有望躍升為中心化加密期權市場的主導者，掌握約 85% 市佔率。
此舉也象徵 Coinbase 業務轉型的重要一步。過往以現貨交易業務聞名的 Coinbase，若成功收購 Deribit，將大舉進軍高利潤的加密貨幣衍生品市場，快速補齊短板，拓展收入來源與市場份額。但目前，雙方尚未公開具體收購金額與是否達成最終協議。
美國交易所爭相佈局衍生品市場
這並非 Deribit 首度成為收購目標。過去 Kraken 曾計劃以 50 億美元估值收購該平台，但最終未果。如今 Coinbase 介入，再度點燃交易所併購戰火。
對照 Kraken 3 月 20 日以 15 億美元收購 NinjaTrader，以強化其傳統金融市場的零售期貨版圖，Coinbase 則聚焦於機構主導的加密衍生品市場，顯見雙方策略方向差異。分析人士認為，隨市場成熟，交易所正加速多元化發展，透過併購迅速擴張。
Coinbase 自 2023 年起，透過設立在百慕達的交易平台，向美國以外的地區提供衍生品服務，但規模相較於 Deribit 仍然較小，若成功收購 Deribit 將使 Coinbase 立即成為加密貨幣衍生品市場的主要參與者。
此外，Coinbase 此舉亦有助於應對監管挑戰。Deribit 近來因歐盟制裁而失去部分市場，而 Coinbase 憑藉其合規經驗，或可協助其重回歐洲、拓展美國市場。值得一提的是，美國 SEC 於 2 月底撤回對 Coinbase 的長期訴訟，亦替此次交易掃除部分障礙。
監管環境變化與市場影響
川普政府對加密貨幣的監管態度較為寬鬆，這可能促使 Coinbase 和 Kraken 等公司更積極地擴展業務。然而，美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的監管立場仍然存在不確定性。這可能會對 Coinbase 和 Deribit 的交易產生影響。
短期內，這項收購消息可能會對 Coinbase 的股價產生正面影響。投資者可能會將此視為 Coinbase 擴大市場佔有率和增加收入的積極信號。Deribit 的估值也可能因此消息而上升。
交易所競爭白熱化，衍生品市場成兵家必爭之地
這起潛在的收購案凸顯出加密貨幣交易所之間的競爭日益激烈。隨著越來越多的機構投資者進入市場，對複雜金融產品的需求也在增加。
衍生品市場提供了對沖風險、放大收益和進行更複雜交易策略的機會，因此成為交易所爭相搶佔的領域。Coinbase 和 Kraken 的舉動可能會引發其他交易所採取類似的行動，進一步推動市場整合。
總體而言，Coinbase 洽談收購 Deribit 的消息對加密貨幣產業來說是一個重要的發展。這表明美國的交易所正積極擴張，衍生品市場的重要性日益增加，以及監管環境朝向友善對市場產生的積極影響。
