最近，在借貸平台 Compound 的活躍下，久逢甘霖的去中心化金融（DeFi）領域又再次掀起了一波熱議；動區近來也多次報導了 Compound 及治理代幣 COMP 的動向，當大家都在為 COMP 的強勢上漲歡呼時，Compound 創辦人又是怎麼看待 Compound 的發展呢？
上週發行的 COMP，推波助瀾地讓 Compound 站上了 DeFi 領域的龍頭寶座；面對這突如其來的掏金熱，儘管有人樂見 Compound 引發的風潮，但也令一些社群領袖感到憂心。現在，我們將跟隨 Compound 創辦人的視角，頗析 Compound 的前景。
獨立媒體人 DeFi 實驗室於今（24）報導了 Compound 創辦人暨執行長萊什納（Robert Leshner）在上週與中國 DeFi 社群 DeFi The World 展開的一場對話，雙方在進行交流時，COMP 的價格還只有 66 美元，其後便一路飆升到 300 多美元，成為第一個超越以太幣（ETH）的 DeFi 協議代幣。
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首先提到，COMP 在發行之初，就遇上了有科技媒體 TechCrunch 創辦人艾靈頓（Michael Arrington）背後支持的金融科技新創 Nexo，領著上千萬美元的大把鈔票進駐 COMP 體系，瞬間推動 WBTC、ZRX 和 BAT 等幣種的借貸利率直線飆升，為新進投資人帶來了極大的信心。
爾後，COMP 上架了原本就是投資方的知名交易所 Coinbase，開盤價也一下就來到 440 美元；DeFi 實驗室表示，無論 Coinbase 參考的是哪種估值模型，仍不能掩藏 COMP 這類借貸即挖礦確實已在今年的 DeFi 二級市場上活躍。
DeFi 實驗室指出，在 ICO 失勢、市場冷清的情況下，區塊鏈新創也在 2018 年頓時陷入資本寒冬；可以說，Compound 能取得現在的成功，其實與 Coinbase Venture、a16z 和 Polychain Capital 等投資方願意等待數年的基礎建設期，有著莫大的關係。
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樂觀自由市場
對於 Compound 在獲得用戶量高速成長後的下一步，Compound 執行長萊什納表示，他們相信著不主動插手市場運作的自由市場理論，因此，對於用戶思索出槓桿借貸等投資策略，Compound 本身也是樂觀其成的；他解釋道，這也是為了使 Compound 的協議更加強大，他們必須要有能承受任何策略或用法的能力。
萊什納繼續說道，Compound 在發行 COMP 之前就已經是開發者用以建構金融應用的重要平台，這次大動作發行 COMP 的理由，也是為了演示這樣的代幣治理模型，並引起更為廣泛的興趣；他表示，儘管許多人都是被 COMP 的強勁漲勢所吸引，但他仍舊希望大部分人能真正了解 Compound 的運作，積極參與鏈上治理。
參與 Compound 治理的未來價值，將遠超協議現有的價值
不過，對於 Compound 引領了一波爭相效仿的借貸即挖礦風潮，萊什納也表示自己並非完全沒有擔憂；他指出，隨著收益來源的增加，用戶進行跨平台的風險和機會評估也會變得越來越困難，進而會導致平台用戶必須承擔更大的機會成本。
萊什納解釋道，投資人的資金一次就是只能放在一個平台上，平台越多，用戶就越可能自覺要跨足到新的平台上；如此一來，投資人必須要付出的交易成本就會提高，帶來的就是總體上更低的回報率，用戶也會同時失去資金的時間價值。
COMP 治理協議的前景
DeFi 實驗室提到了 2018 年盛極一時的交易挖礦始祖 FCoin，該項目在今年 2 月驚爆經營欠佳倒閉，也讓 FCoin 幣價一路下跌幾近歸零；由於 COMP 在短時間登峰後就開始出現頹勢，故 DeFi 實驗室才舉了這樣類似的案例，徵求萊什納對 COMP 後續發展提出觀點。
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對此，萊什納只簡短地表示，COMP 也不過才剛釋出短短幾天，Compound 協議也本就是能在沒有代幣經濟的前提下正常運作；他解釋道，可以將 Compound 視為僅需採用價值為 0 的 COMP 就可運作的平台，因此幣價下不下跌在他看來根本無關緊要。
接著，又討論到了 Compound 的特定交易策略。
DeFi 實驗室指出，有些人提倡在使用 Compound 協議時作空 COMP，萊什納又是怎麼看待這種「挖了就賣」的行為；從描述上來看，萊什納似乎對此頗有微詞，他指出，一些礦工在 2011 – 13 年期間對比特幣採用了相同的策略，但如今時空背景已有所不同，這也不是唯一存在的策略。
萊什納表示，COMP 其實是類似於比特幣的，數量上是相對稀少且固定；他繼續說道，未來幾年內，經濟前景可能會發生重大的變化，因此他呼籲投資人如果對治理協議的未來毫無興趣，應該透過把 COMP 轉移給一些積極的參與者，為 Compound 添加更多的價值。
COMP 價值
不過，眼下投資人最在意的，還是 COMP 要如何維持它的價值。
DeFi 實驗室也詢問道，COMP 既不分潤，也沒有實際用途，單純是作治理使用，是要如何保值；萊什納則回應，DeFi 領域中的大多數系統也都還沒有分潤機制，許多企業在剛起步的時候也是這樣，相比之下 Compound 其實並無差異。
萊什納繼續說，Compound 推行治理機制，賦予了 COMP 持有人能參與決定 Compound 協議未來走向的權利；也就是說，Compound 的用途是由治理人共同決定，無論是否要有分潤機制，或是要根據需求進行任何協議的更動，都是社群說了算，Compound 並不會加以控制。
另一方面，治理機制還有一大罩門，就是要遏止巨鯨把持協議發展的跡象出現，像是先前波場（TRON）創辦人孫宇晨及區塊鏈社群 Steem 的風波；萊什納似乎頗有信心，他表示 Compound 的治理機制是獨特的，因為 COMP 持有人可以將投票權委託給社群成員。
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萊什納解釋道，大部分投資人都不太會對社群提案謹慎評估，也並不熟悉智能合約的撰寫或軟體管理作業，所以他們會尋求專家的協助，此時 Compound 的治理機制就派上了用場；萊什納也說道，他希望 COMP 持有人能積極尋找有能力的社群成員參與投票。
萊什納認為，隨著時間慢慢流逝，Compound 上可能會衍生出一套複雜的生態，進入專業化的管理體系。
MakerDAO
作為 Compound 在 DeFi 領域的最大競爭者，MakerDAO 的動向也是萊什納必須密切關注的焦點；DeFi 實驗室就提問道，MakerDAO 是一項由借貸機制和穩定幣（stablecoin）共同成就的協議，當 Compound 這種純借貸協議與之競爭時，雙方存在的優劣勢為何？
萊什納大方坦言，他們是 MakerDAO 發行的穩定幣 DAI 的忠實擁護者，也視 DAI 為 DeFi 領域中的一項重要資產，並強調能擁有屬於自己平台的穩定幣絕對是一項優勢，但同時也提出了穩定幣體系在管理上是相當複雜且困難的。
他指出，Compound 的優勢在於更容易被理解和管理，其他 DeFi 項目還能與之整合。
萊什納說道，他過去就曾經向社群保證過，Compound 絕對不會發行穩定幣；在他看來，目前市場上已經充斥了太多類型的穩定幣，他相信現在世界需要的是可以與其他金融產品整合的服務內容，繼續推出新的穩定幣並不是現在應該專注的部分。
值得一提的是，萊什納還提到了 Compound 最近申請的專利技術，裡頭的內容全都是以開源代碼形式免費公開，目的是要保護包括 Compound 協議在內的整體 DeFi 生態，期望能讓 DeFi 免於遭到大型企業或銀行機構發動專利戰摧毀。
最後，在談論到中西方不同的 DeFi 領域發展時，萊什納也說出了自己的願景。
萊什納表示，對 DeFi 領域來說，最重要的事情是促進生態的開放性，讓無論身處何地的開發者都能方便地展開合作；因此，萊什納理想中的 DeFi East 可以負責建構新的產品，DeFi West 則擔綱使用、整合和組織的部分，當然，反過來也行。
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