Uniswap 總鎖倉量 TVL「飆破 20 億美元」，DeFi 還未退燒

隨著近期許多 DeFi 項目接二連三的崩落，自六月以來不停增長的 DeFi 熱潮似乎有所消退，交易規模雖有所消減，但從總鎖倉量（TVL）來看，二級市場資金並未退場，而 UniSwap 將有機會以王者之姿帶動市場行情。
（前情提要：YFI 再次突破 3 萬美元！高價關鍵：DeFi市場有信心、與總鎖倉量正循環拉抬）

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2019 年初消退的 IEO 熱潮讓投資人開始尋找下個風口，追求穩定複利，中心化交易所雖有近 20% 的年利率，但交易所屢屢被駭降低了投資人的信心程度。

此時，去中心化金融（DeFi）的放貸的高年收益率 (APY) 吸引了投資人眼光，資金開始湧入，DeFi 一詞就紮實的成了加密圈中最熱門的詞。

2019 年 DeFi 項目成長仍屬緩慢；2020 上半年比特幣減半，微幅帶動市場行情；直到六月去中心化借貸平台 Compound 發行治理代幣 COMP，開啟流動性挖礦熱潮，層出不窮的 DeFi 項目迅速推出， Yield Farming 的魔力將 DeFi 交易量推向巔峰，讓今年夏天加密貨幣市場相當的熱絡。

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（2019-2020 總所倉量變化，source:DeBank）

根據 DeBank 數據，DeFi 市場從 6 月至 9 月倍數成長，總鎖倉量（TVL）從 10 億美元躍升至 135 億美元，漲幅達 1,250 %。

然而高年收益率（APY）的背後就是隨之而來的各種高風險，從近期 YAM 項目方因為一條程式碼導致的合約漏洞在 24 小時內宣告項目告終、SushiSwap 創辦人套現遭社群撻伐、許多項目方為了維持高收益大量助印代幣，再接連雪崩。

9 月初開始，除了 YFI、YFII 以及 COMP，許多 DeFi 項目代幣價格大幅掉落。從二級市場來看，交易量明顯下降，DeFi 市場規模縮減，但觀察一級市場，DeFi 入場資金未有明顯變動，表示投資人未大量撤出資金。

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Uniswap 總鎖倉量一路攀升

Uniswap 是基於以太坊的代幣去中心化代幣交換協議，跟中心化加密貨幣交易所不同，Uniswap 是一組部署到以太坊網路的合約，所有的交易都在鏈上進行，用戶無需依靠某個中介也無需信任某個第三方。

而 UniSwap 的優勢就在於用戶不需掛單、用戶可以在 UniSwap 上增加流動性並可自己創建交易對，也就是說，用戶能擁有無需許可的代幣交易。

隨著 DeFi 熱潮掀起，UniSwap 也因而超越其他交易所，站上今年夏天交易「成長量」寶座。

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(去中心化交易所交易量比例，source:DeBank)

從加密數據公司 DeBank 數據可以看到，UniSwap 交易量 7 月至 9 月指數型成長。

迄今為止，DEX 市場每月處理約 200 億美元，其中 UniSwap 日交易量多佔 50% 以上，最高日交易量佔比曾高達 73%。

而 UniSwap 在本月宣布發行治理代幣 UNI 之後，總鎖倉量更是一路攀升並於 19 日突破 20 億美元關口，創歷史新高。

發行 UNI 代幣

動區先前報導，UniSwap 月初因分叉項目 SushiSwap 的吸血鬼攻擊（Vampire Attack），險些失去大量流動性，讓原本站在風口的 UniSwap 元氣大傷，隨後決定以發幣來回擊威脅，於 9 月 17 日發行治理代幣 UNI，迅速在幾小時內上架 Coinbase、幣安、火幣等中心化交易所，引發市場狂熱情緒，成功奪回市場份額。

不同於一般空投發幣模式，UniSwap 的空投方案 1.5 億枚代幣的 4.92% 將分配給 49192 個早期 LP （流動性提供者）， 10.06% 將分配給 25 萬早期參與用戶，剩下 0.02% 分配給 220 位 SOCKS 持有者。

而 UniSwap 團隊指出，一開始鑄造的 10 億個 UNI 40% 將會分配給 UniSwap 團隊成員、投資者及顧問，並於接下來四年階段性解鎖，以降低操控協議和 UNI 市場的可能性。

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雖然合約鎖倉量有亮眼的表現，可惜 UNI 的價格表現卻正在經歷掙扎，動區今日最新報導提到，原表現強勁的 UNI 近日價格連連下跌，五天跌幅逾 25％，接下來得看即將與大家見面的 UniSwap V3 是否能扭轉行情。