根據 2024 年加密行業報告，儘管月活躍地址達 2.2 億，但實際的月活躍交易用戶僅在 3000 萬至 6000 萬之間，多數地址仍為被動持有者。本文源自 Daren MatsuokaEddy Lazzarin 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯。
（前情提要： 「a16z對EVM有偏見！」Solana基金會主席Lily Liu的不滿從哪來？）
（背景補充： a16z 報告：Crypto 如何解決 AI 面臨的迫切挑戰？）
作為我們 2024 年加密行業報告的一部分，團隊花費了大量時間評估加密行業的現狀。隨著行業逐漸成熟，越來越多的應用程式上線，我們想要了解究竟有多少人在實際使用加密貨幣。這是一個複雜的問題，因為最明顯且容易量化的使用指標 —— 活躍地址 —— 很容易被操控。接下來我們分享一些見解。
在傳統軟體領域，「使用者」 這一概念被廣泛理解。當然，衡量使用者品質的方式有很多，事實上，使用者增長分析領域專門研究這個話題。但最基礎的層面上，使用者可以被歸類為 「日活躍使用者」（DAU）、「月活躍使用者」（MAU）等。
而在加密領域，情況則更加複雜。這是因為在區塊鏈上，使用者身份是偽匿名的。一個人可以輕鬆建立並控制所謂的 「女巫攻擊」（即一組不同的身份，稱為 「公鑰地址」）在區塊鏈上運作。（這種行為有很多正當的理由，比如為了隱私、安全或其他目的。）因此，我們很難知道一個人究竟使用了多少個地址。（反過來，多個人也可以通過多籤、總帳戶以及各種帳戶抽象協議使用同一個地址。）
直到最近，最受歡迎的區塊鏈的容量非常有限，導致交易費用高昂。這形成了一個天然的障礙，阻止了人們批量建立和使用數百甚至數千個地址，因為這會花費大量資金。但隨著加密基礎設施的可擴展套件性提高 —— 通過 L2 Rollup 和新興的高吞吐量 L1—— 許多區塊鏈的交易成本已大幅降低，接近零。
但傳統網際網路應用中，建立多個身份的成本不也是接近於零嗎？這基本屬實。比如，一個人可以輕鬆建立和使用多個電子郵件地址。但關鍵的區別在於，加密行業中存在強烈的動機促使人們進行這種操作。
加密行業長期以來通過向早期使用者發放 Token 來進行獎勵。如今，新協議常常通過 「空投」 啟動其 Token 流通供應 —— 即向預先設定的一組地址提供 Token 獎勵的活動。通常，這些地址列表是根據歷史鏈上交易記錄回溯生成的。有些人可能會試圖通過建立多個身份並進行交易來操控這一系統。在行業內，這種策略被稱為 「空投耕作」。
鑑於這些行為，我們很清楚，2024 年 9 月我們測量的 2.2 億月度活躍地址並不等同於 2.2 億人或使用者。（需要注意的是，活躍於多個 EVM 鏈的地址只會計入一次到這 2.2 億總數中。）
那麼，究竟有多少活躍使用者呢？1 千萬？5 千萬？1 億？這是我們試圖解答的問題。接下來是我們的方法論。
方法一：篩選活躍地址
我們採取的一種方法是篩選出那些可能由機器人控制或屬於女巫攻擊的一部分的地址。通過鏈上分析和取證，有多種方法可以實現這一點，以下是我們探索過的一些方式：
1. 篩選出從分發合約獲得資金來源的地址 —— 分發合約的唯一目的是接收資金並自動將其分配到多個不同的地址。雖然可能會有一些誤判，但這種活動表明這些目標地址都來自同一來源，因此在某種程度上是相互關聯的。
2. 篩選出在某一特定時間段內餘額接近為零的地址。例如，如果你在尋找 2024 年 9 月的實際月活躍使用者，可以嘗試剔除在 9 月 1 日和 9 月 30 日餘額均接近為零的地址。此標準表明這些地址具有臨時性。雖然機器人和女巫攻擊者可能會在執行操作後清理餘額，但真實使用者通常會在錢包中保留一些餘額以支付未來的交易費用。
3. 分析在特定時間段內進行一、二、三、四、五次或更多次交易的地址分佈。僅進行一次或兩次交易的地址充其量是低品質使用者，最壞情況下可能是機器人或女巫攻擊者。這種方法在長期資料聚合時效果最好。
4. 篩選出在短時間內進行大量交易的地址。人類在使用錢包或應用介面時，在給定時間內只能合理處理一定數量的交易，而機器人可以在更短時間內進行更高頻的交易。
5. 有選擇地包括與身份協議繫結的地址，這些身份協議通常需要一定的設定成本。例如，帶有 ENS 名稱、Farcaster ID 以及其他社交身份連結的地址很可能是實際的使用者。
這些只是鏈上可能表明機器人行為的一些模式，絕非詳盡無遺。我們歡迎在此基礎上提出改進建議。
方法二：從錢包使用者中推斷
另一種估算月活躍使用者的方法是檢視鏈外資料來源。最明顯的考察點就是錢包使用者。
2024 年 2 月，熱門加密錢包 MetaMask 報告稱其月活躍使用者達 3000 萬。他們將月活躍使用者定義為 「在任何連續 30 天內至少載入一次 MetaMask 擴展套件頁面或開啟移動應用的使用者。」
假設我們要估算實際進行交易的使用者，下一步是確定 MetaMask 使用者中有多少最終進行了交易。2019 年，MetaMask 報告稱，在某一特定日，約 30% 的活躍使用者確認了一筆鏈上交易。（這是最新的可用估算資料。）
如果我們將此比例應用於月活躍使用者（MAU），則大約有 900 萬用戶每月通過 MetaMask 錢包產品進行交易。
接下來，我們需要了解 MetaMask 在所有區塊鏈中的總錢包市場份額。雖然這一確切資料並不容易獲取，但基於現有資訊我們可以做出一些合理推測。
例如，我們可以根據移動分析公司 Sensor Tower 的資料估算 MetaMask 在移動錢包市場的份額。（由於商業服務協議，我們無法在此披露具體數位。）
一旦我們估算出 MetaMask 的市場份額，就可以簡單地從我們之前推匯出的 900 萬月活躍交易使用者資料中推算出加密貨幣使用者總量。然後，我們可以將此結果與方法一中的結果進行比較，看看是否在同一範圍內。
我們還可以通過分析其他錢包和基礎設施提供商願意分享的專有資料，進一步細化我們的估算，並將其與上述推導的資料進行交叉驗證。
其他考慮因素
我們還需要考慮，有些人會使用多個地址和錢包進行交易。雖然這不會像機器人和女巫攻擊那樣顯著誇大使用者數量（畢竟一個人能合理使用的錢包數量是有限的），但基於某些合理假設，進一步去重還是有意義的。
另一方面，也存在一個地址可能關聯多個真實使用者的情況。交易平臺的集合帳戶就是一個例子。而且，隨著帳戶抽象協議和智慧合約錢包的普及，情況將變得更加複雜。我們在分析中沒有包含這些考慮。
最終估算結果：3000 萬至 6000 萬真實月活躍交易使用者
基於我們使用上述多種方法的分析，我們估計目前約有 3000 萬至 6000 萬真實的月活躍加密使用者。顯然，這個範圍相當廣泛，但這是根據現有資料得出的最佳估算區間。
值得注意的是，這隻佔我們在 2024 年 9 月測得的 2.2 億月活躍地址的 14% 到 27%。它也僅佔 Crypto.com 在 6 月報告的 6.17 億全球加密持有者的 5% 到 10%。（全球加密持有者是指擁有加密貨幣但不一定在鏈上交易的人。）
這種差距表明，將現有的加密持有者 —— 其中大多數是被動持有者 —— 轉化為活躍使用者的機會巨大。隨著重大基礎設施的改善使全新且吸引人的應用和消費者體驗成為可能，當前處於休眠狀態的加密持有者有望重新成為鏈上活躍使用者。
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