以太坊基金會研究員 Justin Drake 近日表示，以太坊很快就會重返通縮，而比特幣則將隨著接近 2100 萬供應上限而被淘汰，為什麼他會這麼看？
（前情提要：Vitalik：我一度想放棄以太坊！幣圈散戶認為「迷因賭場」是最棒的，我會開心嗎？）
（背景補充：波卡創辦人Gavin Wood：Polkadot中本聰係數爲149，去中心化程度遠高以太坊和Solana）
以太坊基金會研究員 Justin Drake 5 日發推預測，以太坊將「很快」重新回歸超音速貨幣（Ultra Sound Money），而比特幣則「完蛋了」，因為比特幣正逐漸接近 2100 萬枚的供應上限，上述言論隨即引發熱議。
Justin Drake 指出：
ETH 供應量目前每年成長 0.5%，即每年 1% 的發行量減去每年 0.5% 的銷毀量，要讓以太坊再次成為超音速貨幣，要麼發行量必須減少，要麼銷毀量必須增加，我相信這兩者都會發生。
比特幣有安全風險？
自 2022 年以太坊完成 The Merge 後，ETH 供應轉為通縮，但在 2024 年 4 月的 Dencun 升級後，發行量又呈現淨增加，因為該升級降低了 L2 的交易手續費，導致銷毀量減少。
不過 Justin Drake 將以太坊、比特幣發行量進行比較，發現以太坊較比特幣仍更稀缺。自 Dencun 升級以來，比特幣供應增加 655,000 枚，而同期以太坊供應增加 462,000 枚 ETH，如今 BTC 的供應量每年增長 0.83%，比 ETH 快 66%。
同時 Justin Drake 還表示，比特幣 2100 萬枚的供應上限，可能會導致長期安全隱憂，因為礦工收入主要仍來自區塊獎勵，在過去一週內，礦工收入的 99% 源自區塊獎勵，僅 1% 來自網路手續費。
在 Justin Drake 看來，比特幣已經過時，比特幣由於攻擊成本較低，因此面臨安全風險：
比特幣網路完蛋了，要對比特幣發動永久性的 51% 攻擊，大約只需要 100 億美元和 10 GW 的電力，對於國家級機構來說，這點成本不值一提。
我們知道比特幣發行量約每四年會減半，Drake 的觀點是擔憂未來網路手續費將無法負擔礦工成本。但是筆者認為 Drake 的看法屬過度解釋，首先礦企挖礦的獲利與成本是動態變化的、再來就算比特幣網路在 2140 年不再增發，也不代表所有礦工將拋棄運算，長期以來建造的生態可沒那麼容易可拋棄比特幣數位黃金的地位。
建議以太坊「可頌發行模式」
至於以太坊當前問題，例如過度質押的狀況、Lido 等流動性質押平台存在系統性風險…。
Justin Drake 提出「可頌發行模式（Croissant Issuance）」，也就是當以太坊有 50% 供應量被質押時，發行量將降至零，而最高發行量則限制在每年不超過 1%，以確保市場平衡：
要大規模銷毀 ETH，真正的關鍵是提升數據可用性（DA），EIP-4844 暫時降低銷毀量，但隨著需求增長，ETH 銷毀量將會回升。我們是在為未來數十年、甚至數百年的基礎設施建設。這是一場耐心與信念的遊戲。
