歐盟計劃今年啟動 DeFi「嵌入式監管」試點，盼適應去中心化環境

歐盟執委會近期發布一份報告指出，需要重新考慮調整歐盟金融服務監管框架，以適應去中心化環境，因此計劃在今年啟動一個 DeFi 生態監管試點項目。歐盟執委會認為，DeFi 存在著包括行為、營運等諸多風險，不過也列舉出DeFi 的諸多優點，尤其是在跨境支付結算方面。
（前情提要：IMF 金融穩定報告：DeFi 不夠去中心化，50% TVL 由不到 10 個帳戶提供）

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據《Blockworks》報導，作為通過數據保護法規「一般資料保護規則」（General Data Protection Regulation）的先驅，歐盟正打算走在監管去中心化世界的前沿，計劃通過一項試點計劃，測試一種嵌入式 DeFi 監管模式，目前 DeFi 模式幾乎不受監管。

歐盟執委會在最近發布的一份報告中指出，現在需要重新考慮調整歐盟金融服務監管框架，以適應去中心化環境，因此將在今年啟動一個「嵌入式監管」試點項目，以便在未來「更好利用公共區塊鏈原有的數據透明度優勢」。

歐盟執委會表示，這將是一個高科技解決方案，監管者將能夠「藉由檢視區塊鏈交易數據，自動監測在監管框架下的合規情況」，這樣一來，市場參與者就不必像目前的金融體系那樣，需要主動積極收集、核實數據，並向監管機構提交數據。

針對歐盟的舉措，Presight Capital 加密貨幣風險投資顧問 Patrick Hansen 發推給予正面評價：

我此前不知道歐盟執委會宣布了「關於在 2022 年實施區塊鏈嵌入式監管、基於 DeFi 技術基礎的試點項目」，這可能是一個全球獨特的試點計劃，歐盟在其中測試一種積極的「嵌入式」監督和監控形式。

從長遠來看，監管機構通過讀取公共區塊鏈數據自動監控合規情況的能力，將可以大大減少市場參與者積極收集、驗證和向監管機構提供數據的需要。

9/ Long-term, the capability of regulatory bodies to automatically monitor compliance by reading public blockchain data could drastically reduce the need for market participants to actively collect, verify and deliver data to supervisory authorities.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) May 2, 2022

DeFi 的風險和優點

歐盟執委會在報告中認為，DeFi 生態存在「許多風險」，其中包括「行為和營運」方面的風險，在缺乏監管的情況下，行為風險就會出現， DeFi 的準匿名性質，會進一步放大這種風險，至於營運風險，則是因為軟體在 DeFi 生態中扮演著重要角色。

歐盟執委會還指出，DeFi 生態系的持續快速成長，再加上穩定幣所發揮的突出作用，可能影響未來的金融穩定性。在 UST 近日出現嚴重脫鉤之際，美國財政部長葉倫 10 日出席國會聽證會時也點出穩定幣存在高度風險，並呼籲國會加速對穩定幣的立法。

延伸閱讀：美財政部長葉倫：UST具高度風險，需加速穩定幣立法；LFG尋求10億鎂救火

不過歐盟執委會也提及 DeFi 的優點，指出與 TradFi 相比，DeFi「有可能提高金融服務的安全性、效率、透明度、可及性、開放性和互操作性」，尤其是在跨境支付結算方面。

歐盟執委會認為，對 DeFi 實施過重的監管措施，可能會「限制創新」，因此該報告建議實施「基於活動的監管」，而不是「基於實體的監管」，認為應該把重點放在智能合約的規則和特性上。

IMF 曾示警 DeFi 風險

DeFi 產業長期以來基本不受監管，一直被世人所詬病。國際貨幣基金組織（IMF）上月曾發布報告指出，礙於 DeFi 借貸市場的高度集中流動性供應，DeFi 平台其實比想像中要來的不這麼去中心化，且大多比例的資產落在較少的人手裡，容易為平台流動性造成影響。

IMF 提及，目前的 DeFi 監管在許多方面仍落後，近來傳統金融逐漸向加密貨幣領域靠攏，但 DeFi 相較傳統金融較不具備足夠的治理，而這將對金融穩定性構成風險，並造成法律不確定性的環境。

事實上，已經有一些 DeFi 領域遵守監管的案例。去中心化協議 Uniswap 開發商 Uniswap Labs 上月就更新了官網常見問答中對於阻止特定錢包訪問的相關政策，宣告將合作 TRM Labs ，結合數據與犯罪調查，阻止涉及非法行為的錢包使用應用程式，當時 Uniswap Labs 此舉也引起社群熱議稱，去中心化定義何在。