美國聯準會周三公布 1 月會議紀要顯示，聯準會決策者對川普關稅政策可能對通膨的影響表達擔憂，傾向採取觀望態度，認為在進一步降息之前，需要看到更多證據顯示通膨正在放緩。
（前情提要：川普要首席經濟顧問「定期關切」聯準會主席鮑爾，加強施壓Fed降息？）
（背景補充：CPI破表》10年期美債殖利率飆上4.66%創今年最大漲幅，Fed今年恐只降息一次？）
據聯準會周三公布的 1 月會議紀要，聯準會官員一致認為，必須看到通膨進一步下降後，才會考慮進一步降息，官員們同時對川普關稅政策可能對通膨的影響表達擔憂。
憂關稅影響通膨擬延緩降息
聯邦公開市場委員會（FOMC）決策者在 1 月會議上一致決定，將基準利率維持不變，這是在 2024 年連續三次降息、總計降息 1% 後的決定。
CNBC 報導，在做出這項決策時，與會官員討論了川普新政府可能帶來的衝擊，包括關稅、減少監管和減稅的影響，認為當前貨幣政策與降息前相比「明顯不再那麼有限制性」，這讓官員們有時間在進一步行動前評估經濟狀況。
與會成員指出，當前政策提供「時間來評估經濟活動、勞動市場和通膨的變化」，大多數人仍認為，當前政策立場仍偏向緊縮，只要經濟仍維持在接近最大就業水平，希望看到通膨進一步下降後，才會考慮對聯邦基金利率的目標區間進行額外調整。
聯準會官員對政策變化可能使通膨維持在聯準會目標之上表示擔憂，FOMC 成員提到「潛在的貿易和移民政策變化的影響及強勁的消費者需求」，指有多個地區的商業聯絡人表示，企業可能會將因關稅上升所增加的成本轉嫁給消費者。
聯準會主席鮑爾通常避免對關稅衝擊做過多推測，但其他官員已表示擔憂，並坦言川普政策可能影響聯準會決策，進而推遲降息時間，據 CME FedWatch 數據顯示，目前市場預計，聯準會可能會在 7 月或 9 月進行下一次降息。
考慮放緩或暫停縮表
有聯準會傳聲筒之稱的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 則表示，1 月會議紀要顯示，官員們在上月會議上討論是否放緩或暫停縮減其近 6.8 兆美元的資產組合，因為在未來幾個月內，他們將面臨由提高聯邦債務上限需求所帶來的複雜局勢。
Nick Timiraos 指出，與債務上限有關的動態，可能會導致聯準會負債（即準備金）的大幅波動，縮表過程最終將耗盡銀行系統的準備金，而聯準會官員並不確定這個過程會持續多久，財政部將如何管理其現金餘額所引發的貨幣市場波動，可能會使聯準會確定正確儲備平衡的能力變得複雜。
因此，根據會議紀要，官員們在 1 月會議上認為「考慮暫停或放緩縮表，直到債務上限問題得到解決可能是合適的」。
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