美國聯準會的最新「褐皮書」顯示，美國多數地區經濟持平或下降，這與上期相比情況略有惡化。勞動市場狀況普遍持平或略有上升，但雇主招聘趨於謹慎，薪資增速放緩。另外，物價溫和上漲，多數受訪者預期未來幾個月內經濟活動和物價壓力將保持穩定或有所改善。
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（背景補充：降息添信心》Fed褐皮書：美國經濟、勞動力市場降溫，但川普恐干擾聯準會決策？）
美國聯準會（Fed）的「褐皮書」是聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議前所公佈的重要報告，而最新「褐皮書」地區經濟報告顯示，美國 3 個地區的經濟活動略有成長，但有 9 個地區的經濟活動持平或下降，這與上期 5 個地區相比，情況略有惡化。
雇主招聘更加謹慎
在美國勞動市場方面，報告指出近幾週就業水平普遍持平或略有上升。五個地區報告了整體就業人數的輕微或適度增加，裁員的情況仍然罕見，但一些地區報告稱，公司減少了班次和工時，未填補公開招聘的職位，或通過自然人員流失來降低整體就業水平。
由於對市場需求和經濟前景的不確定，雇主在招聘時變得更為謹慎，不太願意擴大員工規模。因此，求職者面臨越來越多的困難，獲得工作的時間也越來越長。
隨著競爭減少和員工流失率降低，企業提高工資的壓力有所下降。總體上，薪資成長幅度適中，符合最近報告中描述的放緩趨勢。不過，擁有專業技能的技術工人和其他工人仍然供不應求，因此他們和工會成員的工資漲幅仍然較大。
物價壓力未來幾個月將穩定或緩解
另外，在物價方面報告指出，近期物價整體溫和上漲，但部分地區的售價增幅較小。非勞動力投入成本的增長大多被形容為適度至中等，總體呈現放緩趨勢，儘管有一個地區報告投入成本上升。一些地區觀察到貨運和保險成本持續上漲，但食品、木材和混凝土的成本壓力有所緩解。
展望未來，多數地區受訪者預期未來幾個月內經濟活動、價格和成本壓力將保持穩定或稍有改善，但三個地區的受訪者預計經濟活動將輕微下滑。
降息兩碼機率升至 45%
總的來說，報告顯示美國就業市場降溫，通膨增速放緩。此外，美國勞工部最新公布數據顯示，7 月職缺數量較 6 月減少 23.7 萬，降至 767 萬個，創下自 2021 年 1 月以來的最低水平，進一步顯示勞動力市場放緩。
隨著職缺數量減少，求職者與職缺比率下降至不到 1 比 1，這些數據加大了聯準會降息的可能性。根據 CME Fedwatch 工具，9 月降息一碼的機率降至 55%，而降息兩碼的機率上升至 45%。
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