美國 SEC 委員兼加密貨幣特別工作組負責人 Hester Peirce，近期在一場會議上發表講話，以經典兒童遊戲「地板是熔岩」為喻，生動描繪了當前加密貨幣監管的困境：當前監管環境讓金融機構如履薄冰，投資顧問常常困惑於哪些加密資產屬於證券、哪些實體可被視為合格的託管人，以及「行使質押或投票權」是否會違反託管規定。
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在幣圈有著「加密老媽」（Crypto Mom）之稱的美國證券交易委員會（SEC）委員兼加密貨幣特別工作組負責人 Hester Peirce，近期在一場會議上發表講話，針對美國加密貨幣監管環境的複雜性與不確定性提出了尖銳批評。
監管指引不足，企業面臨挑戰
Peirce 直言，當前監管環境讓金融機構如履薄冰，投資顧問常常困惑於哪些加密資產屬於證券、哪些實體可被視為合格的託管人。她特別提到，某些活動，例如參與區塊鏈網路的質押（staking）或行使與加密資產相關的投票權，可能被視為「託管」行為，進而觸發 SEC 的監管要求。然而，由於缺乏具體指導方針，企業往往無法判斷這些行為是否違規，這使得合規成本與風險大幅增加。
Peirce 以經典兒童遊戲「地板是熔岩」為喻，生動描繪了當前加密貨幣監管的困境。她表示，企業就像置身於一個漆黑的房間，試圖避開「熔岩」，即可能違反法規的行為，但卻沒有任何指引或線索來判斷下一步該如何行動（沒有燈光照亮黑暗）。她強調，這種不確定性讓許多金融機構因風險過高而選擇完全避開加密貨幣相關業務：
SEC 的監管方式讓企業感到「寸步難行」，因為他們無法確定自身行為是否合法。
Peirce 呼籲監管改革
Peirce 長期以來都主張制定更清晰、更具適應性的加密貨幣監管框架。她認為，現行監管方式不僅阻礙了創新，也讓美國在全球加密貨幣市場中處於競爭劣勢。她建議，SEC 應與業界合作，修訂「合格託管人」的定義以適應加密貨幣的特性，並對證券法的適用範圍作出更明確的界定，以利企業在合規的前提下安全探索加密貨幣的潛力。
Peirce 的評論在加密貨幣業界也引發廣泛共鳴。許多業者表示，美國監管環境的不確定性確實限制了創新，導致不少企業轉向杜拜、新加坡、瑞士等監管更友善的國家發展。
川普政府能否提供清晰監管環境？
Peirce 的評論可說是一語中的，不過如今川普政府對加密貨幣的友好態度，無疑為監管改革帶來了契機。在今年 1 月正式上任後，川普就簽署行政命令，宣布支持數位資產的「負責任成長」，並成立「數位資產市場總統工作小組」，由人工智慧與加密貨幣沙皇 David Sacks 主持，任務包括在 180 天內提出監管與立法建議。
此外，SEC 也成立了新的「加密貨幣特別工作組」，由 Peirce 負責，旨在制定「全面且清晰的監管框架」，取代過去以執法為主的監管方式。這些舉措被業界視為對加密貨幣友好的訊號，與前拜登政府對加密貨幣的嚴格監管形成了鮮明對比。未來川普能否幫助美國建立完善、全面、且清晰的加密貨幣監管框架，讓我們繼續觀察下去。
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