火必交易所（現名為HTX）現下的大掌櫃孫宇晨在進行收購後，是否有獨特交易方式使其回收資金？本文源自交易研究者槍十七（@0xjuu_17 ）的推文，BlockBeats整理、重新撰稿。
（前情提要：火必遭駭5000ETH》孫宇晨：會全額承擔損失、CZ諷改名HTX帶賽.. ）
（背景補充：渣打銀行：以太坊2026年底上看8000美元、孫宇晨單月在Lido質押9萬枚ETH ）
編者語：2022 年 10 月 8 日凌晨，Huobi 發公告稱被百域資本收購，李林退出。兩天後官方訊息稱 Justin Sun 加入 Huobi Global 全球顧問委員會，引起社群懷疑 Justin Sun 才是 Huobi 的真正收購人。
加密 KOL 槍十七（@0xjuu_17）今日釋出長推，復盤當時他本人是如何通過追蹤 Huobi 公告，Justin Sun 言論、鏈上操作等系列公開資訊，結合自身獲取內部資訊，在 Huobi 被收購後進行一系列操作並獲得不菲收益。整理其推文併發布如下：
去年這時候，我在 FTX 爆雷前和 Justin Sun 博弈了整整一個月。2022 年 10 月 8 日凌晨，Huobi 釋出公告，李林退出，百域資本收購 Huobi。 沒過幾天 Justin Sun 就自爆自己才是買家，大家印證了心裡對買家的猜想。
註：本執行緒目的僅為復盤邏輯推理和交易操作，對孫本人的無任何人身攻擊及其他負面傾向引導。
作者手上掌握的 3 條情報
- HT 之前高位套了很多人，包含很多有信仰的大戶
- Huobi 的很多高管和中層手上都有大量的 HT (線索 1)
- 「落袋為安」是孫的重要人生哲學之一，根據當年孫與火星人的換幣恩怨，可以推匯出另外 1 條情報。
- 孫非常注重短期利益，快進快出 (線索 2)
綜合情報分析，可以 99% 確定，他接盤 Huobi 後一定會在第一時間想辦法回籠自己收購時所耗費的上億美金的真金白銀。 想要回籠資金，孫只有 2 件事情可以做
1、在二級市場上通過 HT 獲利
2、動用 Huobi 的使用者存款去炒幣
行業裡幾乎每家公司都有小夥伴為我司提供內幕情報，某天晚上我們獲得了新的 HT 相關的 insider news：孫正在向參與本次交易的交接技術人員索要 heco 鏈的各個鏈上高許可權私鑰。
至此，那麼情況很明顯，接下來他要做的就是通過賣 Huobi 公司所控制的 HT 籌碼獲利了。
100% 可以確立本週期的主旋律 —— 下跌。
無論是從 Huobi 員工還是李林那裡，孫一定能輕鬆獲取 (線索 1) 的情報。
想要通過 HT 的價格操縱來獲利，為避免在拉高時被歷史籌碼的解套盤消耗不必要的現金，那麼拉昇幅度一定是有限的，見好就會收。
在下跌通道中通過間歇性插針或暴力放量爆掉空頭的部位，再繼續往下跌，這是菜鳥莊家都掌握的入門級認知。
我開始思考如何利用這次的交易機會。
時間線：作者猜想 Justin Sun 通過操縱 HT 的價格獲利
不難想像，做空 HT 的過程一定相當凶險，需要滿足如下的條件：
- 莊家操盤經驗豐富，一定要等到最後一波拉高後再做空
- 槓桿不能過高，要有抗住快速 15%~30% 暴力拉昇的能力
- 由於「孫割」之名，做空 HT 的人到時候一定不少，資金費率不能波動得過於離譜，即交易成本要可控.
10 月 9 日， 孫準備第二天開 Space，標題為「入職滿月，孫哥述職報告」 新的做市週期開始了。
10 月 10 日， Huobi 召開收購後的首次線上全員大會，孫宣佈未來將會擴充套件 Huobi 全球站戰略計劃，將大力賦能 HT。在孫公開喊單暗示拉盤後的 24 小時內，HT 漲幅飆升接近 30%。
10 月 14 日， 孫入職 Huobi 的第 6 天，Justin Sun 一早五點半接受彭博專訪，說會把 HT 作為長期增持戰略儲備，目前已經增持數千萬枚 HT，還將繼續增持。HT 再次暴漲。
這時孫明擺著表示：我明牌坐莊，有膽你就來。
第一浪結束。 $4 拉到 $7，一大波韭菜開空被拉爆。
普通韭菜對於孫這種狡猾的莊家來說還是太稚嫩了。
這裡還是要老生長談，做空的時機是什麼？ 交易新手經常因為感覺漲得高就去盲目開空；另外，開空也不一定只能通過開合約來實現。
10 月 17 日 孫說，「今天是我入職 Huobi 的第九天了。…… 有人害怕孫哥會不會把我割了，明牌告訴你，放心不會割……」 , 一大堆散戶看見 HT 爆拉，衝進去開合約做空再次被爆。
我從心理博弈的角度，預判孫一定會讓價格達到一個讓散戶充分上鉤的價格 ——$9.8，離 $10 差一丟丟的地方。
10 月 19 日， Huobi Earn 開啟了 HT 狂歡節系列活動，推出 HT 理財加值活動，預估年化利率相比此前漲幅高達 20 倍。
這太明顯了，表面上是給 HT 的 Holder 謀福利，背後的含義當然是：只能我砸盤，不能讓你們砸。
同時，Huobi Global 針對所有使用者，推出抵押 HT 借貸利息 88 折的優惠活動。
此外，HT 持有者，新邀請好友交易 HT，最高可獲得 2 張 Candy Drop 必中籤和 10USDT 的合約體驗金，以及 30% 的手續費回饋。
這點從坐莊的角度來看，應該就是用未來換當下，時間換空間，為短期 HT 二級市場注入流動性。
我在前幾天的拉盤中發現拋壓較大，多空博弈明顯，必須通過鎖籌碼的方式降低一下拋壓。
說明接下來第二浪的拉昇要來了，還不到做空的時機。 10 月 22 日 HT 觸及 $8.8，這個價位就太有意思了。 第三波一定在醞釀中！
10 月 26 日， 孫說，推特上流傳的「Justin Sun 物件」不屬實，並同時發誓：「…… 向大家保證，把 Huobi 幹回三大之後，立刻想辦法解決……」
10 月 27 日， 孫在 Twitter Space 中表示，未來會繼續大力賦能 HT，採取更多舉措加大 HT 銷燬力度；重新開放 HT 投票上幣，把上幣權交還給社群。此外，平臺未來還將上線「餘幣寶」產品。
10 月 29 日 ， 孫再次發聲說要將 Huobi 重新做回三大。
這是他第二次找媒體鋪天蓋地地發 PR 說「重回三大」這件事，再次的強力喊單 + 拍胸脯，「強弩之末」般的操作。證明此時 HT 的盤面已經遇到交易量萎縮和活性降低。
- HT 當天的最高價是 $9.5，和我 17 號的預判一模一樣。散戶此時面臨 $10 這種最容易上鉤的心理關卡位置。
- 看盤面資料，多空博弈已經是前面 2 周激烈程度之最。
- 經歷了前面的 2 波拉昇，市場的情緒已經被充分理解。而且，散戶並不掌握我瞭然於胸的 HT 籌碼分佈情報，一定會認為 HT 還能繼續拉昇，直到超過 $10。
此時，我已經充分預判了孫的預判。第三波高點已到，該我下場做空了。
此時，我必須要尋找一個可以做空 HT 的方式，要滿足開篇說的 3 個條件。 FTX 上的 HTBear 3 倍做空的 Leveraged Token 完美的契合了我的交易需求。
衍生品 Leveraged Token 是什麼？看下說明文件。
「……without having to worry about collateral, margin, liquidation prices, or anything else that you』d need to manage with regular margin trading」
看到關鍵點了嗎？不用擔心爆倉。 做空不是只有開合約一種方法。
11 月 9 日， 由於 FTX 爆雷，我不得已平掉所有的 HTBear 部位結利離場，當天也吃到了 HT 的一個巨大的跌幅。
後面就是 FTX 徹底爆雷，提 USDT 一開始提不出來，把 USDT 換成了 ETH，終於最後還是全部提幣成功鎖定了利潤。 這篇帖子讓你有了哪些新的感悟和心得？
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