Time Fun 正在探索名人時間資產化的創新模式，透過發行「時間資產」，讓名人與粉絲建立更直接的互動關係。本文將深入探討其運作機制、挑戰及未來發展趨勢。
（前情提要：背刺 Pump.fun，Solana 官方多次喊盤的 Time.fun 能否拉回流動性？ ）
（背景補充：Alpha掘金》TimeFun獨創「時間代幣市場」引爆新一波名人幣狂潮？ ）
近期，Binance 創辦人 CZ 發表了基於時間的資產化的想法，即 KOL 對其時間進行資產化。基本理念是，任何人都可以預先支付金額給 KOL 以傳送訊息，這使得 KOL 可以作為顧問一般的存在並以專業知識與知名度獲得報酬。
CZ 的主要想法提倡使用 BNB 作為支付貨幣，而無需發行新的資產。在 CZ 想法之前，從 Friend tech，到由 AllianceDAO 投資的 Clout 和 Tribe Run 都進行了對 KOL 資產化的嘗試，但最終都以失敗告終。而另一個由 AllianceDAO 和 Solana 核心成員投資的平臺 time fun 在 Solana 共同創辦人 toly 的持續轉發支援下仍在時間資產化上進行著探索。
與 CZ 考慮使用 BNB 作為支付手段以及無需發行新的時間資產不同，time fun 的核心包括了創作者（名人 / KOL）發行時間資產和以時間資產作為支付手段。簡單來說，創作者在 time fun 發射後，使用者在 time fun 內盤購買，當內盤市值達到 10 萬美元時發射至外盤 DEX。
使用者可以通過持有一定數量的時間資產用來加入創作者的聊天群組或通過支付所需的時間資產以換取互動的機會，包括 DM、語音會議和視訊會議。這就意味著，在實用性之前，創作者需要先發行自己的時間資產，這實際上可以被視為名人發幣的變種，因為只有名人的時間才有價值。【注：後面用名人來替代創作者，KOL 也屬於名人的一部分】
自從 Trump 推出了自己的 Trump Memecoin，Trump 老婆、阿根廷總統米萊以及一些小國家領導人陸續地推出了自己的 Memecoin。在這其中，因某個名人或政府官推被盜釋出虛假 CA 連結的事情層出不窮，如何驗證名人釋出的真實性成為難題之一；名人在發完之後不對資產進行管理義務則是另一個難題。 time fun 在某種程度上對這兩個問題提供解決方案。
首先，名人在 time fun 上發資產需要經過至少兩層驗證，分別是在 time fun 上繫結推特帳號以及平臺人工驗證。在人工驗證完成後，會給予一個 Time Market Code 給名人，用於制定加入群聊或 DM / 語音會議 / 視訊會議所需要支付的金額，前者是以幣本位計價，後者則是以 U 本位計價，但均是以時間資產去支付。在完成設定後，名人方能發射自己的時間資產。
在名人發射完後，使用者可以根據名人所設定的金額去預支付一定數量的時間資產獲得互動的機會。當然，名人可以拒絕 DM / 會議，所預支付的時間資產將會被退回，不過 time fun 設定了回覆率和使用者打分機制作為督促。名人回覆率低或使用者不滿意名人在私聊中的表現而打了低分，這些理論上會影響這個名人的時間資產在實用性層面的功能，進而進一步影響價格。
目前平臺上主要是 time fun 的背後投資方在平臺上最為活躍，比如 Solana 兩位聯創 toly 和 raj，AllianceDAO 聯創 QwQiao 等。這些資方背景和生態系統背景的人能夠讓 Web3 創業者有一個直面高層的機會，但平臺若想更出圈，則不能只侷限於 Crypto 圈內的名人。如何把非 Crypto 或與 Crypto 弱相關的名人甚至是國家總統引入實際非常考驗團隊和資方在現實世界中的資源和影響力。time fun CMO Pedro 近日在社群中表示將會引入一些 OnlyFans 的創作者。曾經紅極一時的 friend tech 便是靠大量的 OnlyFans 創作者入駐而掀起了一股 KOL 資產化的熱潮。
從產品的交易形態來看，time fun 的名人幣交易可以分為三種情況：僅限於在平臺的內盤交易、在平臺的外盤交易和不使用平臺直接在 DEX 進行的外盤交易。值得說明的是，無論是在內盤還是已經被發射到 DEX 外盤，使用者只要是把 USDC 入金進 time fun 平臺裡交易時間資產，即可享受在非託管錢包下無需支付 Gas 費用。
僅限於在平臺的內盤交易
雖然上文一直在講 「名人發幣」，但在 time fun 發射的實際鏈路中，平臺方承擔起了作為任一名人的 Token Creator 的角色，這某種程度上可能是幫名人發幣規避一定的法律風險。
在內盤交易中，使用者交易固定需要支付 0.5 USDC 給作為 Token Creator 的平臺方。在扣除了這 0.5 USDC 後，在使用者所兌換的 USDC 總金額中，將分配 2.15% 給多個實體，其中分配 0.87% 給 time fun 作為費用收入，分配 0.15% 給 time fun 儲備地址（退出流通），分配 1% 給名人地址，分配 0.13% 給 Bonding Curve（可能是會流入分紅池）。
在平臺的外盤交易
time fun 的外盤交易是指當名人時間資產市值達到 10 萬美元以後將把流動性遷移至 DEX – Raydium，以 USDC 作為交易對。任一的名人時間資產總量均為固定的 10 萬，即當價格達到 1 美元后，將進行流動性遷移。成功發射到外盤後，仍可以通過平臺內進行交易。
在平臺的外盤交易中，由作為 Token Creator 的平臺方收取使用者在兌換時間資產時的 USDC 的 1.5% 用於分配給多個實體，其中分配 0.575% 給名人地址，分配 0.7% 給 time fun 作為費用收入，分配 0.15% 給分紅池，分配 0.075% 給 time fun 儲備地址（退出流通）。
不使用平臺直接在 DEX 進行的外盤交易
不使用 time fun 平臺，直接在 DEX 或 DEX 聚合器交易名人時間資產無需向平臺和名人支付任何的 USDC 費用。
對於使用者來說，除了交易和花費時間資產外，持有時間資產和在 time fun 平臺中保持活躍可在未來獲得分紅池的獎勵。不過，目前分紅池尚處於積累階段，暫未開啟正式的分紅。
對於名人來說，賺取收入的方式分為在平臺使用者的交易中抽稅，以及使用者通過 DM / 會議支付時間資產被用於在 DEX 中出售後返還 USDC 的 94% 給名人。當然，根據名人所設定的捐贈比例，收到的 USDC 收入的 0-100% 捐獻給慈善機構，剩餘部分則作為名人的淨收益。
對於平臺來說，賺取收入的方式主要來自於在平臺使用者的交易中抽稅。但無論是平臺還是名人，當交易者在外盤 Raydium 直接交易時均無法獲得收入，因此實際收入會受限於平臺的入金規模與平臺使用者基數。鏈上資料顯示，自誕生的兩週以來，截至 3 月 12 日，time fun 平臺在使用者交易中捕獲了約 42.2 萬 USDC 和在內盤作為 Token Creator 收取了約 2,130 USDC 的總收入。提升平臺知名度和收入更為重要的是，平臺方需要努力去獲取更多的非 Web3 的流量名人入駐。
從產品的設計形態整體來看，time fun 仍然有一些需要改進的地方。首先是，平臺需要支援外部錢包直連。目前平臺僅支援郵箱註冊登入，郵箱註冊完成後會生成一個非託管錢包與平臺繫結。這樣的設計可能是想為 Web2 名人的入駐提供更便捷的方式以及提供平臺內無 Gas 費用的體驗，但這帶來的問題是平臺受限於入金規模和入金使用者，以及在 DEX 直接購買的使用者無法通過錢包連線登入而無法發揮資產的實用性，最後更多是淪為投機的工具。最顯著的現象是，符合最低持幣的地址數可以加入名人的群聊，但實際加入聊天群組的人要遠遠少於符合的持幣地址數。
另一比較顯著的問題是，DM / 會議支付給名人的時間資產被用於 DEX 直接出售再返還給名人，也就是說使用者與名人進行 DM / 會議的動作本質就是在賣出。與名人互動的需求會長期存在，但在交易不那麼活躍的時候，價格會持續承壓。最新引入的儲備機制在一定程度上對衝了該問題，通過在交易中抽取一部分作為儲備以降低實際的流通量。
最後，平臺還缺乏一種使用者分享機制。使用者自發的分享是幫助平臺擴展套件使用者基數的助力。大多數使用者是追求在名人時間資產盈利層面的分享，但拋開交易層面來看，平臺可以引入一種 「付費解鎖內容」 的分享模式。
使用者在向名人傳送 DM 獲得答案後，可以選擇將名人的回覆設定為 「隱藏」 或 「半隱藏」 狀態，並將 DM 問題分享出去，如 Twitter。其他使用者如果對這些內容感興趣，可以通過支付一定數量的時間資產來解鎖檢視，這其中的一部分可以作為收入分配給名人，提問者也可以獲得一定的資產獎勵。有趣的提問加名人的回覆，可以增強使用者的參與度，以及平臺的吸引力。
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