三箭資本，他們資不抵債，由於管理的資金可能達到 180 億美元，這對 Crypto 來說是災難性的，以下是正在發生的事情和可能產生的後果的時間線。本文源自 The DeFi Edge 推特，由動區專欄作者 深潮 編譯、整理。
（前情提要：下個未爆彈？Blockfi 遭爆在 Celsius、三箭資本、SEC罰款事件後出現流動性危機）
這是我進入加密貨幣以來看到的最糟糕的情況，經濟衰退、失敗的風控、貸款問題、銀行擠兌、VC 砸盤，這些都糅合在了同一個季度。
最大的加密風險投資公司之一：三箭資本。他們資不抵債，由於管理的資金可能達到 180 億美元，這對 Crypto 來說是災難性的，以下是正在發生的事情和可能產生的後果的時間線：
三箭資本是誰？
我們一般稱他為 3AC，世界上最大的以加密貨幣為重點的風險投資公司之一。創辦人Zhusu 和 KylesLdavies 是高中同學，始於 2012 年。最初總部在新加坡，他們最近搬到了杜拜。
他們的最佳投資包括：
- Avax
- Near
- Aave
- Derabit
- Starkware
- Terra Luna
- Axie Infinity
他們管理的資產估計在 100-180 億美元之間，作為一名排名前 5 的 VC 公司，他們在業內有著深遠的影響力和聲望。
言論的影響力
創始人 Zhusu 影響力也很大，在推特上有 56 萬的關注。他還經常跟追隨者們互動，用他的影響力間接影響價格。比如，他曾發過一篇惡意詆毀 ETH 的文章，導致 ETH 價格下跌，然後他低價購買了不少的 ETH。因此每當 Zhusu 在社交網站上發表什麼聲明時，我們都不清楚他是認真的，還是想要用他的影響力來謀利。
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他還是 Supercycle 理論的大力支持者。2021 年2 月，他在一檔 UpOnly 節目中預測 BTC 的價格將達到 250 萬美元，幾週前，他宣布他關於 Supercycle 觀點是錯誤的。
3AC 支持 Terra Luna。在上個月 Terra 崩盤之前，3AC 斥資 5.596 億美元接盤了那些被鎖倉的 Luna，現在價值約為 670 美元，有人猜測 Luna 的巨額損失，導致他們想要使用更多的槓桿來拿回利潤，這很明顯是情緒帶來的主觀的「過度交易」。
槓桿的危險
Charlie Munger 說過一句話：「有三種方式可以讓一個聰明的人破產：酒（Liquor）、女士（Ladies）和槓桿（Leverage）。」這句話看來永不過時。過去幾週，代幣價格暴跌。如果您的抵押品價值下降，您就有被清算的風險。
3AC 的流動性如何？
我們知道 3AC 進行了一些出色的投資，但許多代幣多年來都被鎖定且缺乏流動性。因此，如果他們需要追加保證金，他們可能沒有可用的流動性，就很難償還貸款。
破產的最初跡象
Degen trading 聲稱 3AC 從每個主要貸方都借了款，他們的許多頭寸都有被清算的風險。隨後一些謠言開始流傳，3AC 即將清算其 2.64 億美元的 ETH 頭寸。但經 Nansen 確認，該錢包沒有被標記為 3AC，顯然，UI 有一個錯誤，導致發帖人將其視為 3AC。
這一下，人們又糊塗了。3AC 是否存在問題，或者人們是否在散佈關於該公司的 FUD？好在 Zhu 前幾天寫了一條有關加密貨幣的推文，暗示 3AC 存在問題。
stETH 價格一直有一些不穩定，每個人都以為是 Celsius 在拋售他們的 stETH，但如今看起來是 3AC 在進行拋售。
紙終歸包不住火，Danny 與 3AC 緊密合作。他們注意到，他們的帳戶裡少了 100 萬美元。很明顯，創辦人在搞鬼，3AC 正在被清算。Miles 建議密切關注解鎖情況。如果 3AC 有財務問題，那麼你可以認為他們會在第一時間出售他們的代幣。
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進一步的後果
不幸的是，我們對 3AC 的錢包和頭寸沒有一個完整的了解，我們不知道如果他們破產了會造成多大的損失，由於 AUM（資產管理規模），其帶來的連鎖反應將是災難性的。
VC 不是上帝，人們對 VC 的光環效應有偏見，很多人覺得 Terra 大而不倒，人們認為像Jump 和 3AC 這樣的公司會幫助他們/解決問題。但那沒有發生，他們並不總是正確的。
管理風險
3AC 投資了一些最著名的加密項目的種子輪。然而，如今卻瀕臨破產，風險管理被大大的低估，記住：
1. 不要與聯準會對抗
2. 槓桿是危險的
要點總結：
- 3AC 在 Terra Luna 中損失了大量的流動性
- 3AC 收到添加保證金要求並被清算
- 這可能對產業造成嚴重的連鎖反應
- 如果沒有可靠的風險管理，您的業績增長 100 倍也於事無補
其他訊息
3AC 投資的一家協議給我發了郵件，他們希望暫時保持匿名，同時在考慮他們的法律選擇：
1. 已經證實 3AC 領投了他們的種子輪
2. 我正在和創辦人交談
3AC 投資於眾多公司的不同種子輪，而協議籌集資金通常是 USDC / USDT，所以他們的國庫通常派不上什麼用場。因此，3AC 與協議所做的一項常見交易是「管理」他們的國庫。
3AC 為此提供了 8% 的 APR，所以項目方將他們從 3AC 那裡的籌集資金和他們國庫的其他資金存進這裡。項目們都感覺很安全，因為……它是 3AC。
注：Terra 研究員 FatMan 發布推特表示，據可證實的消息來源，三箭資本曾從多個基金和交易對手中貸款，並在大部分貸款方不知情的情況下將其放入 Anchor 產生收益，在 LUNA 大幅下跌前，三箭資本至少持有上億枚 UST。
同時，三箭資本此前持有部分 USDD ，前段時間 USDD 的小幅脫鉤或與其拋售有關；除此之外，三箭資本還拖欠 BitMEX 一大筆債務。
這個項目 X 提到清算是真實發生的，他們已經與另外兩個項目進行了交談，他們也提到他們也被 3AC 所迷惑，3AC 現在持有他們的部分資金，但他們不知道他們的現金狀況如何。
我：「你不能在鏈上追蹤你的資金嗎？」
項目方：「他們將這些資金與大量的投資和其他東西混合在一起，我們很難進行追蹤。」
所以我們現在所面臨的情況是：項目方融資的錢和他們的國庫可能已經不見了……我也已經向另一個協議確認，3AC 提供財務管理服務。
無論如何，我都不是想火上澆油，但我們需要理清當前瘋狂的情況。然後，進入重建。
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