近期受川普關稅影響，全球金融市場遭遇嚴重衝擊，加密貨幣市場也未能倖免，現在到了抄底的時機嗎？
（前情提要：狂殺！比特幣插針7.7萬美元、台股暴跌2000點，日本韓國股市崩盤觸發熔斷）
（背景補充：Arthur Hayes警告：美股明天可能重演1987年「黑色星期一」，比特幣是避險首選？）
美國總統川普預計在本週正式實施的對等關稅政策引發全球金融市場海嘯，全球股市皆遭遇大幅重挫。比特幣也在昨日下午最低跌至 74,501 美元，創下自去年 11 月 8 日以來的最低點。
不過撰稿當下，幣價已回彈至 8 萬美元，昨晚川普暫停關稅假消息後更一度插針 81,213 美元，雖然還是受川普關稅、美股走勢影響，但似乎已逐漸展現韌性。
面對整體經濟的不確定性，當前熊市真的已經來了？還是又是一次抄底的好機會？下文筆者整理幾大常用的技術指標，以利讀者判斷市場狀況。但在狂人川普執政下，投資者還是需密切關注後續政策動向與經濟數據的變化。
相對強弱指標（RSI）
RSI 通常用來衡量比特幣是否出現超買或超賣的情況，範圍在 0-100 之間。當 RSI 低於 30 時，表明市場可能處於超賣狀態，暗示可能會有抄底的機會；當 RSI 高於 70 時，則表明市場可能處於超買狀態，暗示比特幣可能出現下跌。
據 OKX 數據顯示，當前比特幣的 RSI 日線 (14) 指標近三天約在 35~40 左右，顯示比特幣市場接近超賣階段，與價格是乎也呈現背離。
比特幣彩虹圖（Bitcoin Rainbow Chart）
比特幣彩虹圖是一種將比特幣的長期價格走勢視覺化的工具，它基於對數增長曲線（logarithmic growth curve），通過疊加彩虹色帶來反映價格在不同階段的市場情緒，以幫助交易者判斷潛在的買入和賣出時機。
彩虹圖從頂部到底部被分為多個顏色，不同的顏色對應著不同的價格範圍和市場狀態，具體來看是：
- 藍色/深綠色：價格位於底部，通常被認為是「低估」或「抄底」的好機會。
- 綠色/黃色：價格處於合理區間，市場情緒穩定。
- 橙色/紅色：價格接近頂部，可能表示「高估」或「泡沫」，風險較高。
據 Coinglass 數據顯示，當前比特幣彩虹圖所在位置在深綠色區間，或許暗示著可能被市場低估，對應的投資行為是考慮買入。
MVRV Z 分數
MVRV Z 分數是一個相對指標，是比特幣「流通市值」減去「已實現市值」，再以流通市值的標準做標準化。其中「已實現市值」是基於比特幣鏈上交易的價值，計算鏈上所有比特幣「最後移動價值」的加總。 因此當此指標過高，表示比特幣市值相對於實際價值呈現高估，不利比特幣價格；反之則呈現低估。
據 Coinglass 數據顯示，當前比特幣的 MVRV Z 分數，為 1.74，為去年 10 月中以來的最低點，暗示比特幣可能在本階段被低估。
Bollinger Bands（布林通道）
布林通道用來衡量價格的波動性和潛在的超買或超賣狀態。它可以幫助你判斷當前比特幣的價格走勢，並評估是否是抄底的合適時機。
布林通道由三條線組成：
- 中軌：通常是 20 日簡單移動平均線 (SMA)，代表價格的基準趨勢。
- 上軌：中軌加上兩倍標準差，表示價格的上限。
- 下軌：中軌減去兩倍標準差，表示價格的下限。
布林通道的寬度會隨著市場波動性變化而擴張或收縮：
- 帶寬變寬：市場波動加大，通常出現在趨勢行情中。
- 帶寬收窄：市場波動減小，可能預示價格即將突破。
在布林通道中，價格接近或觸及下軌：可能表明市場處於超賣狀態，是潛在的抄底機會；價格接近或突破上軌：可能表示超買，市場過熱，短期內或有回調風險；價格在中軌附近：通常是盤整或趨勢不明確的階段，需觀察後續方向。
據 Bitbo 數據顯示，當前布林通道在收窄的同時，比特幣的價格也觸及布林通道下軌，可能暗示市場處於底部。
Realized Cap HODL Waves
比特幣的 Realized Cap HODL Waves 指標是一種結合了 HODL Waves 和 Realized Capitalization（實現資本化） 概念的鏈上數據分析工具，用來觀察判斷：
1. 持有者行為：
- 如果短期持有區間的實現價值比例大幅增加，通常表示新資金進場，可能伴隨著價格上漲或市場過熱；
- 如果長期持有區間（如 >1 年）的實現價值比例增加，則表明市場進入積累階段，長期持有者信心較強，通常出現在熊市或市場底部。
2. 市場週期：
- 牛市頂部：短期持有區間的實現價值比例通常會大幅上升（例如達到 80% 以上），因為老幣被賣出，轉移到新買家手中，且交易價格較高。
- 熊市底部：長期持有區間的實現價值比例增加，短期持有者的比例減少，顯示市場進入低活躍度、積累的階段。
3. 經濟重要性：與普通 HODL Waves 不同，Realized Cap HODL Waves 考慮了比特幣的經濟價值，因此能更準確地反映哪些持有者群體對市場的影響更大。例如，持有多年但價格極低的「老幣」可能數量多，但在實現價值中的比重較小，這能避免過分高估失聯或丟失的比特幣的影響。
據 ChainExposed 當前數據，目前持有比特幣 1 年以內（黃色及以下部分）的比例大約佔 70%，且相較上一個波峰有所下降；持有 1 年以上（綠色及以上部分）的比例約佔 30%，較此前有所增加，顯示市場可能還沒有到頂部。
Net Unrealized Profit/Loss
NUPL 通常用來衡量比特幣市場整體盈虧狀況的指標，數值越大代表越貪婪反之越恐懼。覆盤過去歷史，這個數值通常會在 75% 以上時觸頂，如果現在確實是牛市的回調，那當前數值可能會再繼續下滑一段時間，但之後會再反轉向上。不過如果真的走熊，那狀況就不一樣了。
據 Coinglass 數據顯示，當前比特幣的 NUPL 數值落在 0.5（50%）左右。
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