K33 Research 分析師 Vetle Lunde 預測，SEC 可能在 1 月 8 日至 10 日間做出比特幣現貨 ETF 的決策，但激增的衍生品溢價和市場風險使得「賣出新聞」事件的可能性高達 75%、被拒絕的可能性為 5%。
（前情提要：灰度再向SEC更新GBTC招股說明書，彭博分析師潑冷水：缺乏關鍵資料、轉型現貨ETF可能延遲）
（背景補充：比特幣1月就瘋漲！Matrixport：機構開始FOMO將大肆買進）
隨著美國證券交易委員會（SEC）對比特幣現貨 ETF 的審批截止日逼近，市場密切注意任何風吹草動。K33 Research 的分析師 Vetle Lunde 在昨（2）日的一份報告中就指出，預計在 1 月 8 日至 1 月 10 日間，SEC 將對比特幣現貨 ETF 做出決策，但影響市場行情的消息可能會提前公佈。
Lunde 強調比特幣現貨 ETF 的批准將可能引發一場「賣出新聞」事件，即市場參與者在重大事件發生後迅速賣出以獲利。Lunde 估計這種情況發生的機率為 75%，而批准後推動價格上漲的可能性為 20%，被拒絕的可能性為 5%。
比特幣泡沫跡象
Lunde 還指出了市場的泡沫跡象，特別是在芝加哥商品交易所（CME）觀察到的期貨溢價高達年化 50%。此外，過去三個月比特幣的未平倉合約增加超過 50,000 枚 BTC，顯示機構投資者預期 ETF 將獲批准，並因此增加了多頭部位。
同時在散戶投資者方面，比特幣永續合約的資金費率一度達到 ＋72% 的年化高點。Lunde 解釋道，距離 ETF 審批還有一週的時間，空頭不願進入市場，這增加了現貨市場的永續溢價，並使多頭成本高昂。
在 ETF 審批之後，多頭的激進槓桿可能會導致市場出現多頭擠壓（軋多）。
短期看跌長期看好
總結來說，Lunde 指出，比特幣現貨 ETF 被大量預期，但是否過度預期將取決於產品推出後的資金流入。他預計，目前的比特幣價格上漲將在 ETF 審批日達到週期高峰，原因是短期交易者的大量獲利回吐和溢價的不可持續性。
然而從長遠來看，他看好通過潛在的現貨 ETF 的資金流入，加上 4 月份比特幣減半事件的供應減少，將在今年進一步推動市場。
彭博分析師：SEC 可能延遲決策
對於比特幣現貨 ETF 是否會在 1 月通過，彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 也提出保留的觀點。
Balchunas 接受 Cointelegraph 訪問時表示，儘管被拒絕的可能性較小，但如果 SEC 「需要更多時間」來考慮，這個月可能會拒絕比特幣現貨 ETF 的申請。Balchunas 和同僚 James Seyffart 給出 90% 的批准機率，也就是說可能有 10% 機率遭到拒絕。
但 Balchunas 表示，鑒於 SEC 和比特幣 ETF 發行方所投入的大量時間和努力，他認為在最後關頭直接拒絕比特幣 ETF 的可能性不大。
此外，如果 SEC 確實發出直接否決的決定，Balchunas 認為基金發行方可能會跟隨加密資產管理公司 Grayscale 的腳步，對監管機構提起訴訟。
他說：
人們已經投入了太多的金錢和努力，現在不可能放棄。所以，這不會是結束。
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