Kaiko 最新週報指出,隨著比特幣區塊挖礦獎勵完成第四次減半,以及符文退燒後交易手續費的持續下滑,比特幣礦企拋售 BTC 的壓力顯著上升。
(前情提要:觀點:比特幣已進入「減半後盤整期」,市場六個月內將出現低點)
(背景補充:10x Research:礦工減半後恐「拋售50億鎂比特幣」;BTC看半年橫盤? )
加密貨幣研究公司 Kaiko 於昨(13)日發布的最新週報中警告,擁有大量比特幣儲備的比特幣礦商,在 4 月 20 日的減半後收入持續下滑,他們正面臨拋售比特幣的壓力。
我們知道比特幣礦工主要依賴兩個收入來源:挖礦獎勵和交易手續費。
上個月完成的比特幣第四次減半,使礦工挖礦的區塊獎勵從 6.25 枚 BTC 折半至 3.125 枚 BTC。礦工必須寄望於手續費和比特幣的價格上漲,才能彌補龐大的挖礦成本,令他們免於拋售比特幣的必要。
不過自比特幣減半以來,價格已從約 6.4 萬美元多次跌破六萬大關,雖然都很快拉回、撰稿當下報 62,610 美元,但礦工所期盼的大漲還未出現。
符文熱潮褪去,礦工手續費收入驟減
另外值得注意的是,與減半同時間上線的比特幣符文協議(Runes)當時引發熱潮,在減半後不久雖推高了比特幣網路的交易費用,當時每日平均手續費最高一度飆升至近 130 美元,緩解了比特幣減半給礦工帶來了一些痛苦,但隨著符文協議的快速退燒,每日平均手續費已暴減至低於 1 美元,這令礦工拋售壓力上升。
Kaiko 研究團隊在報告指出:
減半通常是比特幣礦工的拋售事件,因為創建新區塊的過程會產生巨大成本,迫使礦工拋售以彌補成本。
雖然[減半後不久]平均網路費用的飆升抵消了部分出售的需要,但近期費用的下降可能會導致礦工的拋售壓力。
延伸閱讀:比特幣符文交易數較高點大降99%、手續費低於3美元,市場恢復冷靜了?
比特幣礦工拋售潮將至?
比特幣礦企通常將持有的比特幣視為其資產負債表中的流動資產,因為他們能夠出售持有的比特幣來支付營運費用。報告就警告:
這些持有巨額比特幣的礦企如果被迫出售哪怕是一小部分資產,也會對市場產生負面影響
在夏季的幾個月裡,交易活動通常會放緩,流動性也會枯竭。
根據 Kaiko 數據,美國兩大上市礦企就持有超過價值逾 16 億美元的比特幣,Marathon Digital 持有 17,631 枚 BTC價值略高於 11 億美元,而 Riot Platforms 則持有 8,872 BTC,價值超過 5 億美元。
另家加密研究機構 10x Research 上月也在報告中對減半後的走勢發出警告,其分析師預測礦工可能會在減半後清算價值 50 億美元的 BTC,這種拋售可能會持續 4 ~6 個月,導致比特幣可能會在未來幾個月內橫盤整理,這恐讓加密貨幣市場在為期六個月的夏季平靜期中面臨重大挑戰,尤其是山寨幣將首當其衝。
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